进入2026年以来，碳酸锂价格持续保持了强势上涨势头。1月7日，碳酸锂期货市场，主力合约价格已经攀升至14.5万元/吨；现货市场，SMM电池级碳酸锂指数、电池级碳酸锂和工业级碳酸锂价格在元旦后持续迅猛上涨，接连迈过12万元/吨、13万元/吨大关，目前价格已逼近14万元/吨。这场自去年开始的涨价潮，至今未见退潮迹象。

价格狂欢的背后是否体现了产业基本面的真实需求，还是充斥着资本投机与潜在风险的“虚火”？其背后，是资本如何利用规则与市场情绪扭曲价格信号，并将风险转嫁给整个锂电产业链的深层逻辑。当前市场的真实矛盾并非总量过剩，而是电池级优质产能的结构性紧张与大量中低端无效产能并存。头部电池企业对产品一致性、稳定性要求极高，其合格供应商主要集中于少数几家行业龙头（883917）。投机资金利用这一产业特点，将“结构性”问题炒作成“全局性”短缺，推高市场看涨预期。

脱离炒作的喧嚣，产业的合理价格区间在哪里？五矿证券副总经理兼研究所所长杨诚笑认为，碳酸锂9万元/吨的价格可保证2026年全年需求；淡季及突发事件下，7.5万元/吨的价格成为锂价强支撑位。

综合来看，7万—12万元/吨被视为一个既能覆盖成本、激励适度投资，又不至于过度压制下游需求的健康区间。当前逼近14万元/吨的现货价格已明显偏离合理区间。

资本炒作带来的短期纸面富贵，对产业链的健康发展构成严重威胁。首先，扭曲企业正常经营，企业精力从“技术创新”异化为“赌行情、囤库存”，不利于行业长远发展；其次，加剧产业链对抗，上游涨价、下游拒涨，产业链陷入零和博弈，破坏协同生态；再次，误导产能投资，虚假价格信号可能引发新一轮低水平重复建设，加剧长期过剩风险；最后，导致利润外流与补贴效能削弱，国内新能源（850101）产业的财政补贴效益，通过高价锂资源间接转移给了海外矿企。

国家发改委已明确要对锂电池（884309）等产业“规范秩序”，综合整治“内卷式”竞争，从源头引导资本与产业回归理性。碳酸锂作为能源（850101）转型的战略资源，其定价权必须掌握在产业基本面的手中，而非被短期资本所裹挟。当期货市场沦为赌场，整个产业链都将为之付出代价。监管的重拳、产业的理性，以及对技术创新的坚守，是扑灭这场“虚火”，让行业回归健康发展轨道的唯一出路。(中国能源（850101）报)