A股上市公司积极发布股东回馈活动。

近日，好想你（002582）发布公告《关于股东回馈活动的自愿性信息披露公告》，公告披露，符合参与条件的股东，可选择两款年货礼盒享受股东专属尊享购买权益，尊享价均低于零售价的5折。自1月8日以来，好想你（002582）股价累计涨幅超过20%。

2025年“花式送礼”公司

数量创历史新高

在资本市场上，回馈股东的方式除了现金分红之外，还有赠送公司相关产品、服务、折扣券或尊享权益。早在10多年前，就有上市公司通过这种方式回馈中小股东。

2015年4月，德美化工（002054）披露，向公司股东赠送“英农”鲜肉腊肠；同年8月，中超电缆（现名为“中超控股（002471）”）披露，控股股东中超集团向中小股东赠送紫砂壶。

根据上市公司公告，自2015年以来，共有近130家公司披露140余份回馈（或赠送）活动的相关公告；2022年以来，这一类公司数量明显增加，其中2025年多达40余家，公司数量创历史新高（883911）。从公告月份来看，每年1月、5月、7月是公告披露密集期。

从行业分布来看，这些公司共分布于20个行业，其中食品饮料、基础化工（850102）、医药生物、家用电器（885543）等行业公司数量居多。

以2025年披露的公告来看，当年12月，医药生物行业的东北制药（000597）、何氏眼科（301103）先后披露回馈活动。

东北制药（000597）表示，符合条件的股东可解锁公司自有“栖芳源”系列化妆品（884272）的“买1得4”+专享9折双重福利等；何氏眼科（301103）为投资者提供医美项目、近视矫正屈光手术股东专属优惠等。

从食品饮料行业来看，2025年，千味央厨（001215）、盖世食品、五芳斋（603237）等近10家公司开展回馈股东活动。千味央厨（001215）表示自然人股东须本人申请可领取1份公司产品礼包，礼包主要为公司速冻面米制品（早餐面点、预制菜（885951）等）；法人股东须指定一人申请可领取3份公司产品礼包。盖世食品向符合参与条件的股东赠送“盖世2025消暑礼盒”一份。

社会服务行业的祥源文旅（600576）在2025年2次开展回馈股东活动。2025年1月，公司表示符合条件的股东领取权益后可享受“祥源茶”部分商品采购优惠。2025年11月，公司再次发布回馈活动，包括景区内观光电梯、索道、游船等免票回馈，景区酒店住宿指定房型住一间送一间的优惠。

回馈活动短期提振股价

市场对于这种“花式送礼”的行为是否买账？从上述近130家公司的市场表现来看，相关公司涨跌不一，但整体跑赢沪深300（399300）指数。

2015年至2025年公告当日（T日，若当日为非交易日则取公告后一个交易日）、自公告日至T+3日、T+5日、T+10日，相关公司平均涨幅分别为0.8%、0.23%、0.44%、0.47%，同期沪深300（399300）指数平均涨幅均未超过0.4%。

从公告当日来看，2025年开展回馈活动的荣泰健康（603579）、峨眉山A（000888）、祥源文旅（600576）在公告后纷纷涨停，其中峨眉山A（000888）、祥源文旅（600576）在公告后第2个交易日的盘中还一度涨停。其中，峨眉山A（000888）向符合条件的股东提供门票、索道、酒店等回馈活动。

自公告日至T+10日来看，2025年开展回馈活动的华大基因（300676）、荣泰健康（603579）、横店影视（603103）累计涨幅相对领先。其中，华大基因（300676）自2月5日披露公告至T+10个交易日（2025年2月19日）累计涨幅超过70%。与之相反的是，五芳斋（603237）、迎驾贡酒（603198）、长虹美菱（000521）等公司累计下跌，且跌幅居前。

此外，博纳影业（001330）、英诺特（688253）、海峡股份（002320）自发布公告当日、自公告日至T+3日、T+5日、T+10日，股价均呈下跌趋势。

对于涨跌不一的股价趋势，有业内人士表示，股东回馈活动本身是上市公司品牌推广与客户关系维护的衍生，是投资者关系管理加营销的组合，而非业绩改善的核心变量，这类活动对股价的刺激多为短期情绪释放，长期仍回归基本面。

10家公司制定未来分红规划

从上文分析看出，股东回馈活动对股价在短期有一定刺激作用，这与公司发布回馈活动后公司获得较高的关注度有一定关系。

这些公司中也不乏一些优质公司。以2025年以来发布公告的40余家公司来看，截至2026年1月16日，这些公司2025年以来平均涨幅接近25%，豪恩汽电（301488）、天创时尚（603608）、爱朋医疗（300753）累计涨幅均超过100%；迎驾贡酒（603198）、倍轻松（688793）、康冠科技（001308）累计跌幅均超过10%。

从财务情况来看，莲花控股（600186）2025年业绩预增，预计2025年净利润2.9亿元至3.3亿元，同比增长43.15%至62.9%。公司于2025年5月公告称，符合条件的股东可免费领取产品礼盒一份。

从业绩预期来看，共有31家公司获得机构一致预测2025年、2026年业绩，其中近六成公司业绩均有望在2025年实现增长或扭亏，九成公司2026年净利润增幅有望超过10%。横店影视（603103）、利亚德（300296）、华大基因（300676）2025年均有望扭亏。祥源文旅（600576）、水羊股份（300740）获机构一致预测2025年、2026年净利润增幅有望持续超过45%。

这些公司除了采用上述回馈方式外，还积极制定未来的分红计划。根据公告，这40余家公司中，有10家制定了未来三年的股东回报规划，按照2025年以来的涨幅排序，位居前列的有豪恩汽电（301488）、水羊股份（300740）、华升股份（600156）等。

豪恩汽电（301488）表示，2025至2027年，以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的10%，且公司连续三年以现金方式累计分配的利润不少于该三年实现的年均可分配利润的30%。机构一致预测公司2025年、2026年净利润增幅均有望超过25%。

水羊股份（300740）表示，2025至2027年，每年度现金分红金额不低于当年实现的可供分配利润（不含年初未分配利润）的10%。

华升股份（600156）表示，2026至2028年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的30%。

这10家公司中，2025年以来，股价表现较弱的有天域生物（603717）、英诺特（688253）、苏盐井神（603299）。其中苏盐井神（603299）于2025年12月31日晚发布回馈活动公告，符合条件的每位股东可以申领公司免费赠送的淮盐新品体验礼盒一盒。

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