摘要周二(1月20日)亚市尾盘，现货黄金历史首次突破前高，站上4700美元/盎司，新年首月累计涨幅8.8%，单月暴涨超380美元；纽约期金此前亦同步站上该关口，双双创历史新高（883911）。与此同时，现货白银早盘一度触及94.7295美元/盎司的历史峰值，随后小幅回落。

周二(1月20日)亚市尾盘，现货黄金历史首次突破前高，站上4700美元/盎司，新年首月累计涨幅8.8%，单月暴涨超380美元；纽约期金此前亦同步站上该关口，双双创历史新高（883911）。与此同时，现货白银早盘一度触及94.7295美元/盎司的历史峰值，随后小幅回落。

【要闻速递】

市场正等待欧洲对特朗普威胁对八个反对其格陵兰岛野心的欧洲国家加征关税的回应。美国对北约盟国的威胁扰乱市场，提振避险需求，重振“抛售美国”交易。UBP外汇策略主管Peter Kinsella称，已进入“大国资源民族主义时代”，黄金上涨轨迹明确。

危机因美国控制委内瑞拉领导人升级，叠加特朗普对美联储的新攻击(如解雇理事库克争议)，进一步推升金银价格，因市场担忧美联储独立性。盛宝银行策略师Ole Hansen指出，格陵兰岛事件为数月涨势注入新动力，宏观与地缘背景让依赖金融资产的投资者不安。

道富（STT）银行黄金策略主管Aakash Doshi认为，金价长期上涨趋势稳固，2026年突破5000美元的概率超30%、接近40%。他强调，短期波动(如获利了结或盘整)难改趋势;当前美股与黄金同处历史高位，反而强化黄金对冲价值——“若标普500（SPX）跌而金价仅4500美元会更担忧，如今两者均高，持有黄金更有信心”。

Doshi指出，黄金韧性反映市场焦点从传统利率驱动转向“尾部风险”重估(如地缘冲突、政策不确定性)，股票与债券相关性不稳，财政赤字及2025年创历史新高（883911）的政府/企业债务是关键支撑。

货币政策对金价影响已退居次席：通胀“趋于稳定”但未达2%目标，美联储2026年或按兵不动，历史显示长期停顿期黄金表现良好。实物与投资需求(央行购金价格弹性降低、2025年底ETF创纪录流入)提供坚实支撑，全球黄金配置仍有提升空间，4000-5000美元区间合理。Doshi认为，盘整反而利于投资者重新入场。

【技术分析】

受格陵兰岛争端影响，美国宣布对8个欧洲国家加征关税，欧洲随即酝酿反制，避险情绪推动黄金、白银周一高开大涨。欧盘震荡、美盘因假期休市横盘，今日早盘暂显平淡，市场在蓄势待发。当前市场炒作焦点并非美国能否拿下格陵兰岛，而是争端持续发酵的过程——叠加伊朗局势隐忧，以及特朗普“拿下格陵兰岛仅是第一步，下一步瞄准加拿大”的激进言论，全球局势愈发混乱，反而为金银提供强劲利多支撑。昨日因马丁路德金纪念日，美债、美元及美股休市，今日开盘后全线下跌，进一步凸显避险资产吸引力。

现货黄金：缘局势还在发酵，昨天暴涨后，我们继续看涨黄金；同时，依然提防短暂的跳水洗盘。本周美国将公布PCE物价数据，个人支出数据等等，这也是重点，关乎1月份是否降息。但是日内而言，昨天早盘大涨后调整低点4650~55区域是短期强弱分界，这里之上多头强势；随时都会破新高并冲上4700美元大关。如果跌落的话，那短线走弱，可能会迎来短暂的跳水；我说的是短暂的跳水，因为趋势依然多头。然后关注4590~4600关口，再往下就是上周五的低点4535~40美元区。短期多空强弱分界之上看强势上涨，跌落看调整；调整只要4535-40美元区域这个关键位不破，多头就是不用过于担心；破了这里那才是多头的风险。上方的话，如果冲破4700美元，第一关注4725-30美元，然后4755-60，进一步4800大关，都是多头目标，同时也是短期强阻力区域。

现货白银：白银价格昨天没有黄金强势，但是也破了历史新高。目前在93美元上方运行，整体而言，关注昨天早盘高开之后回调的低点92-92.5美元；作为短期强弱分界线，在这里之上保持强势，跌落那短线走调整，进一步89-90美元，然后关键支撑86-87美元。续；更深层次支撑在86-87美元区间，只要不破位，多头格局便未破坏。上方阻力先看94.5-95美元，其次为97-98美元及100-101美元关键区域。短期多空分界线92-92.5美元之上，多头强势；下破走弱看调整继续，调整之后继续看涨，只有下破关键支撑86~87美元，那空头才有可能进一步走下行，不排除去80关口，甚至是78美元，但是下来之后还是多头的机会。上方的话，当前的历史高点暂时阻力，一旦多头发力，当前的历史高点会轻松突破，并上攻96.5-97美元乃至100美元以上；然后101-102是重中之重，对于100美元大关，我们不认为一次性会站上，冲上100美元是多头的巨大风险。白银波动更为剧烈，5%以上波幅家常便饭，看白银ETF仓位调整幅度也能说明问题。