能源：寒潮地缘交织，油气震荡延续

1月26日，WTI2026年3月期货结算价每桶60.63美元，比前一交易日下跌0.44美元，跌幅0.72%，布伦特原油2026年3月期货结算价每桶65.59美元，比前一交易日下跌0.29美元，跌幅0.44%；纽约商品期货交易所天然气（885430）2月期货结算价每百万英热单位6.800美元，涨幅28.91%，荷兰天然气（885430）期货交易所天然气（885430）2月期货结算价每兆瓦39.112欧元，跌幅2.32%；根据卓创资讯（301299）统计的数据显示，昨日动力煤市场稳中略有上行。国际油价仍然维持震荡运行，支撑仍存但有趋弱的迹象。从油价的运行趋势来看，目前油价的底部仍有支撑，主要为美国寒潮天气带来的取暖需求提高以及产量下降影响，以及美伊局势的潜在风险。寒潮方面，根据目前消息来看，冬季风暴影响了美国的能源（850101）基础设施及电网，美国石油商在周末期间的日产量减少了200万桶/天，占美国日产量的15%左右，这一产量损失预计大约在1月30日左右能够恢复，因此目前需要关注的是寒潮的持续以及石油生产的恢复进度，重要时间节点或需要关注2月初当周的EIA数据以及实时的冬季风暴消息，寒潮对油价形成了短期的支撑，但相对偏弱，且随着寒潮退去这一支撑将持续弱化。另一重要因素仍然在于美伊，目前的消息显示美国林肯号航母打击群已经“部署到中东地区”，同时伊朗方面也表态强硬，但正如昨日分析，美伊间更大概率将维持当前的高压对峙状态，双方达成协议的概率更大，因此这一因素对油价的支撑仍然存在，但大概率同样会趋弱。另外，北海现货紧张的问题也支撑着油价在当前位置震荡。综合来看，油价短期仍然有较为明显的支撑，但各支撑因素的持续力度偏弱，中长期依然表现偏弱。美国天然气（885430）盘中突破了7美元/mmbtu，创下了2022年12月以来的新高位，同时根据消息显示，美国多地天然气（885430）现货价格也创了多年的新高，涨幅远超市场预期。寒潮不仅推高了天然气（885430）的取暖消费（883434），也影响了生产、运输和出口，对欧洲天然气（885430）价格也将形成传导和带动。

橡胶：成本支撑强势，顺丁橡胶延续上行

卓创资讯（301299）监测数据显示，截至1月26日，顺丁橡胶（BR9000）主流市场日均价环比上涨433元/吨至12750元/吨，涨幅3.52%，周内累计上涨10.39%，月内环比上涨10.23%，同比下降2.98%。合成橡胶期货2603主力合约夜盘收于13515元/吨，较前一交易日上涨225元/吨。近期顺丁橡胶市场价格反弹后延续上行走势，核心支撑来自原料丁二烯的价格强势。截至1月26日，丁二烯主流市场价格环比上涨138元/吨至10950元/吨，周内累计上涨1300元/吨，涨幅10.96%。供需层面，供应端整体保持充裕，截至1月22日当周，国内高顺顺丁橡胶装置平均开工负荷75.75%，环比微降0.15个百分点；近期部分装置已完成重启，虽个别民营装置有降负停车计划，但整体装置检修力度有限，对市场行情难以形成支撑，货源供应保持充裕。需求端支撑力度相对有限，轮胎行业开工整体呈偏弱调整态势，同期轮胎企业全钢胎开工负荷62.70%，环比微降0.14个百分点；下游企业原料备货处于充足水平，现货采买态度谨慎，对后市信心不足，仅以刚需采购为主，需求端支撑表现疲软。成本端来看，丁二烯价格自1月以来持续上行，市场预期偏强，当前顺丁橡胶与丁二烯的成本价差持续收窄，对顺丁橡胶价格重心形成坚实支撑。综合来看，合成橡胶市场受成本端强势拉动偏强运行，不过当前现货市场供应充裕、下游采购偏谨慎的格局尚未改变，预计短期内顺丁橡胶现货市场价格将延续偏强走势。

1.【央行】据人民银行26日消息，2026年1月22日，中国人民银行召开2026年宏观审慎工作会议，会议要求，会议要求，2026年宏观审慎工作要继续按照构建覆盖全面的宏观审慎管理体系部署，强化中央银行宏观审慎管理功能，持续完善宏观审慎和金融稳定委员会工作机制，逐步拓展宏观审慎政策覆盖范围，前瞻性研判系统性金融风险隐患，创新丰富政策工具箱，维护金融市场稳健运行和金融体系整体稳定。以服务构建新发展格局为导向，进一步完善人民币跨境使用政策，促进货物贸易便利化，优化人民币清算行布局，更好发挥货币互换作用，发展人民币离岸市场，支持上海国际金融中心建设，更好满足各类主体人民币交易结算、投融资、风险管理等需求。

2.【数据/收入】据国家税务总局，发票数据显示，2025年，日用家电零售业、厨具卫具零售业、手机等通信设备（881129）零售业销售收入同比分别增长17.4%、12.9%和18.6%。新能源（850101）乘用车（884099）销量、销售收入同比分别增长24.3%和21.1%。

3.【就业】据新华社1月27日从人力资源社会保障部获悉，我国将实施稳岗扩容提质行动，推出重点行业就业支持举措，出台应对人工智能（885728）影响促就业文件。强化重点群体就业支持，印发高校毕业生等青年就业文件，出台统筹城乡就业体系意见，建立常态化防止返贫致贫就业帮扶机制。

4.【期货】为更好满足实体企业精细化管理短期风险的需求，大连商品交易所将于2026年2月2日交易时（即1月30日晚夜盘）起，挂牌豆粕、玉米（885811）系列期权合约。

5.【POE】据科技日报1月26日报道，1月25日，从中国石油（601857）获悉，其旗下独山子石化公司国产POE（聚烯烃弹性体）适应性改造项目取得重大进展，2025年共生产POE产品近6万吨。这标志着国内首创POE气相聚合工艺实现工业化量产与规模化供应，有效缓解我国光伏、新能源汽车（885431）等战略性新兴产业对进口产品的依赖。

6.【汽车】据新华社1月26日报道，截至2025年底，全国新能源汽车（885431）保有量达4397万辆，占汽车总量的12.01%。其中纯电动汽车保有量3022万辆，占新能源汽车（885431）保有量的68.74%。2025年新注册登记新能源汽车（885431）1293万辆，占新注册登记汽车数量的49.38%，与2024年相比增加168万辆，增长14.93%。

7.【天然气（885430）】欧盟27个成员国26日正式通过关于逐步禁止从俄罗斯进口管道天然气（885430）和液化天然气（885430）的法规。欧盟将于2027年1月1日起全面禁止进口俄罗斯液化天然气（885430），并于2027年9月30日起全面禁止进口俄罗斯管道天然气（885430）。

1.【标准】据央视新闻报道，1月26日了解到，2025年市场监管总局持续推动团体标准高质量发展，指导将先进团体标准转化为国际标准，取得积极进展。其中光伏组件、精细陶瓷、生物技术等领域的23项团体标准已经被国际标准化组织、国际电工委员会确认为国际标准提案，正在按程序制定成为国际标准。

2.【外贸】1月26日下午3时，国务院新闻办公室举办关于2025年商务工作及运行情况的新闻发布会。商务部副部长介绍，2026年是中国加入世贸组织25周年。中方从规则的被动接受者和主动接轨者，逐步成长为积极参与者和重要贡献者，将以更加积极和开放的姿态参与世贸组织工作。中方赞同改进决策机制，呼吁更多成员加入多方临时上诉仲裁安排。支持就产业政策、贸易与环境、贸易与人工智能（885728）等议题制定与时俱进的新规则，更好地回应业界诉求和时代需要。

3.【外贸】商务部外国投资管理司负责人在国新办新闻发布会上表示，近期将上线国家层面的海外综合服务大平台。该平台统筹外事、法律、财税、金融、经贸、物流、海关、贸促等领域服务资源，围绕企业出海（885840）有关的政策咨询、业务办理、国别信息、动态资讯、资源对接、风险防控等共性需求，形成一个窗口、一站式出海（885840）服务平台。

2.3：美国12月JOLTs职位空缺人数、国内成品油将开启新一轮调价窗口

2.4：美国1月ADP就业人数、欧元区1月CPI月率初值、美国至1月30日当周EIA原油库存

2.5：英国至2月5日央行利率决定、欧元区至2月5日欧洲央行存款机制利率