北京时间1月29日凌晨，美联储最新公布的联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策会议纪要显示，美联储决定将联邦基金利率目标区间继续维持在3.5%至3.75%。展望后市，机构认为，2026年美联储仍有较大概率进行降息。从资产配置角度来看，美元将持续承压，全球资本或将加速流向非美市场。与此同时，黄金、大宗商品及亚太权益资产被普遍看好，而部分非美货币也成为机构关注重点。

在2026年1月联邦公开市场委员会（FOMC）会议上，美联储决定将政策利率区间维持在3.5%至3.75%，符合市场预期。这是自2025年下半年连续3次降息后，美联储首次暂停宽松步伐。

摩根资产管理表示，市场预期美联储年内至少有一次降息，预计到今年底，美国的经济增长率和通胀率可能降至2%以下，从而为2027年进一步实施宽松政策创造机会。

在摩根资产管理看来，尽管本次会议声明略显鹰派，但市场对美联储的决策已有较充分的预期，因此预计全球市场反应或相对平淡。未来市场焦点可能更多转向美国科技公司的最新财报，因其业绩前景不仅影响美国本土，也关联全球半导体（881121）需求及人工智能（885728）产业链的增长态势。与此同时，美元持续走弱有望促进资本流向非美市场，从而对亚太地区股票形成支撑。

宏利基金表示，近期市场受不确定因素扰动，对美联储独立性的担忧有所升温，这进一步削弱了美国资产吸引力，并加大美元下行压力。在美联储年内降息预期持续的背景下，大宗商品及新兴市场股市相对受益，而盈利驱动下的美股则呈现高位震荡态势。

在宏利基金看来，2026年或将是全球宏观财政货币共振宽松的年份。后续，随着美联储新主席人选的落地，美国降息确定性相对更强，幅度也有可能超出市场预期，市场流动性可能会保持充裕水平。全球主要经济体的财政扩张也可能会带动全球总需求的边际改善，预计将带动长端利率上行。此外，全球货币降息与财政扩张也可能会推升期限溢价，进而带来利率曲线的进一步陡峭化。

“预计权益市场指数或将保持继续向上的节奏。A股市场的行业配置投资线索集中在高景气、大宗商品、‘反内卷’、受益于流动性宽松等方向。”宏利基金表示。

瑞银（UBS）财富管理表示，全球机构与私人投资者正持续降低对美元的依赖，在此背景下，看好澳元与欧元走势。与此同时，随着经济数据逐渐显现欧洲财政刺激的效果，欧元对美元或进一步接近1.2。此外，在中国出口持续强劲的支撑下，人民币仍有升值空间，部分高收益新兴市场货币也存在套利机会。

“尽管过去13个月金价涨幅超过90%，我们认为黄金仍具吸引力。实际收益率下行和宏观不确定性将继续支撑黄金需求。对于偏好黄金的投资者，在多元化投资组合中配置个位数比例的黄金是合理选择。”瑞银（UBS）财富管理称。