国家税务总局利用税收大数据对消费（883434）情况进行跟踪分析显示，2025年我国消费（883434）市场活跃。

2025年，在以旧换新政策带动下，冰箱等日用家电零售业、燃气灶等厨具卫具零售业、手机等通信设备（881129）零售业销售收入同比分别增长17.4%、12.9%和18.6%，消费（883434）需求加速释放。

新一轮以旧换新行动正在各地火热进行。在济南市济阳区，这几天就开展起乡村国补活动，上百款家电、3C产品走进村镇，当地政府专项下发国补资格码，村民不仅可以直接享受国补，还能额外享受到商家补贴，上千名附近村镇居民涌入活动现场，热闹非凡。

中信建投（601066）发布研报称，2026年面临铜价中枢上移与人民币升值的双重考验，该行认为其对家电龙头盈利的冲击整体可控。过往经验看，顺价是化解成本压力最为有效的核心手段。国补落地下需求有支撑，元旦后提价存共识。凭借强大的终端定价权、成熟的成本传导机制以及完善的汇率风险管理体系，龙头企业有能力穿越周期（883436）波动，维持盈利模型的稳健。

当前板块估值处于历史低位，兼具稳健增长与高分红特性，配置价值凸显。

中信证券（HK6030）指出，预期改善，2025Q4主动偏股型基金重仓家电比例环比回升，但仍处于历史较低水平。其中重仓白电比例有所回升；黑电持仓比例持平；厨电、小家电（881173）、照明、零部件板块关注度分化。展望未来，我们预计家电龙头业绩稳健增长，建议积极关注。

家电产业链相关港股：

美的集团（HK0300）(00300)、海尔智家（HK6690）(06690)、海信家电（HK0921）(00921)、TCL电子（HK1070）(01070)、创维集团（HK0751）（00751）、小米集团-W（HK1810）（01810）