生意社02月06日讯

伦敦2月5日消息：周四，伦敦金属交易所(LME)期铜连续第二个交易日下跌，追随贵金属（881169）市场的跌势，LME库存增加和美元走强也对价格构成压力。

截至格林威治标准时间1731，LME三个月期铜下跌1.13%，报每吨12,917.5美元。

尽管铜价回落，2026年迄今伦铜仍上涨3.63%，并在1月29日触及14,527.50美元的历史新高，主要因为投机资金蜂拥而入，押注强劲需求预期、美元走软和地缘政治担忧将提振工业金属（881168）走高。不过一些分析师说，高铜价会抑制工业用户的实物需求，而且目前供需基本面并不支持如此高价。目前铜价已经较历史峰值回落11.08%。

周四盘中伦铜一度下跌2%至12,783美元，因为工业金属（881168）与包括贵金属（881169）在内的其他资产类别一同遭遇抛售压力。

受美元走强和中美贸易紧张局势缓解的影响，周四白银价格暴跌约13%。

美元走强使得以美元计价的金属对持有其他货币的投资者来说更加昂贵。

LME的铜库存持续上升，达到180,575吨，为2025年5月以来的最高水平。在中国，上海期货交易所仓库的铜库存升至133,004吨，为4月以来的最高水平，反映春节前的季节性库存增长趋势。与此同时，美国COMEX的铜库存达到创纪录的529,962吨。

SP Angel（ANGX）分析师约翰.迈耶表示，目前铜没有实际短缺，因为美国有很多库存。LME现货铜较三个月期铜贴水83美元/吨，表明近期需求疲软。迈耶补充说，他强烈怀疑中国国家储备局正在释放一些铜，以在近期价格飙升后稳定市场。

中国有色金属（1B0819）工业协会的一位高级官员周二表示，中国将扩大其战略铜储备。麦格理银行估计这些储备量为110万吨，同时将其第一季度铜价预测从10,900美元上调至12,900美元，并将近期铜价上涨归因于基金买入而非受到基本面的支持。

LME其他金属的收盘报价为，铝价下跌0.9%，报每吨3,040美元；锌价下跌0.1%，报每吨3,305.50美元；铅价下跌0.5%，报每吨1,956.50美元；镍价下跌1.7%，报每吨17,075美元；锡价下跌3.8%，报每吨46,050美元，此前曾触及1月9日以来的最低点。

【大宗商品公式定价原理】生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

1、指定日期的结算价

2、指定周期的平均结算价

定价公式：结算价=生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。