消息面

截止2026年2月9日全国主要市场锌锭社会库存为12.81万吨，较2月5日增加0.98万吨。

2月9日，伦敦金属交易所（LME）：锌注册仓单94450吨。注销仓单12475吨，减少1000吨。锌库存106925吨，减少675吨。

2月9日，上期所锌期货仓单31264吨，环比上个交易日增加176吨。

机构观点

正信期货：

总之，供增需稳之下锌供需平衡有过剩倾向，但过剩预期的实现还有待矿端向冶炼端的进一步传导，产业链内部调整需要一段时间，其中最关键的一个指标是进口矿冶炼利润和沪伦比能否持续回升。盘面上，商品情绪巨震或意味着单边行情告一段落，考虑到锌偏弱的基本面，后续或逐步震荡回落，可考虑26000以上档位卖看涨策略。

申银万国期货：

锌精矿加工费回落导致供应紧张，但冶炼产量增长；镀锌板库存高位，基建投资增速放缓，地产疲弱，整体需求不振，锌价可能跟随有色金属（1B0819）整体走势。