经济观察网ST天山(300313.SZ)股价近期创下60日新低，主要受业绩持续亏损、现金流压力及退市风险等多重因素影响。

业绩经营情况

公司2025年业绩预告显示，预计营业收入为1.7亿至2.2亿元，同比增长约23%至59%，净资产转正至2700万至3500万元，但归母净利润仍亏损1600万至2300万元。值得注意的是，2025年前三季度营收仅5847.83万元，第四季度单季营收骤增至约1.1亿元以上，占全年营收超60%，引发市场对“突击创收”能否通过审计的担忧。若年报被出具非标审计意见，公司仍可能触发退市条件。

公司基本面

2025年三季报显示，公司负债率达83.93%，经营活动现金流持续为负。尽管一季度营收同比增长40.50%，但单季净利润亏损495.92万元，且货币资金同比减少28.07%，流动比率仅0.3，偿债能力堪忧。市场对其长期盈利能力和资产质量缺乏信心。

资金面情况

2026年2月10日主力资金净流出1009.35万元，占当日成交额28.36%。截至2月12日，股价跌至7.21元，5日累计下跌11.43%，技术面均线呈空头排列，进一步加剧抛压。

行业政策与环境

国内牛肉市场低迷直接影响公司活畜业务利润，而创业板退市规则对连续亏损、营收真实性及审计意见要求严格。尽管公司通过第四季度业务扩张暂时规避部分退市指标，但市场对其可持续性存疑。

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