2月11日晚，智谱（HK2513）公司确认，此前在全球模型服务平台OpenRouter登顶热度榜首的神秘模型“Pony Alpha”，为智谱（HK2513）新模型GLM-5。
农历新年临近，AI科技的“春节档”几乎是连轴转：上周，千问APP“一句话点奶茶”吹响了AI从“聊天”到“办事”的号角；2月7日，字节跳动的新一代AI视频生成模型Seedance2.0上线，迅速在国内外内容创作圈刷屏，实测效果被称为“导演级AI”王炸；几乎同一时间，神秘模型“Pony Alpha”以“免费+强劲性能”火出圈，智谱（HK2513）股价在本周一和周二两天累计涨超50%。
数据显示，智谱（HK2513）今日上午大涨，盘中股价最高触及418港元/股，截至午间收盘，智谱（HK2513）最新总市值达到1739亿港元，本周累计涨幅超90%。
多款现象级产品密集爆发，不仅点燃了全球AI圈，更成为投资人士热议的焦点。多位接受中国证券报记者采访的投资人士认为，ai应用（886108）商业化正加速落地，除了短期反应强烈的传媒、影视等板块之外，算力与平台型企业也将长期受益。
Seedance2.0：视频制作AI革命爆发
2月7日，字节跳动推出新版AI视频模型Seedance2.0，其实测效果迅速在全网走红。国内头部影视博主实测后直呼“头皮发麻”，海外网友更是海量转发生成片段，直言其电影级质感让同类产品黯然失色。
“我很庆幸，至少今天的Seedance2.0，来自中国。”《黑神话：悟空》制作人冯骥在微博（WB）上激动地表示，这是“当前地表最强的视频生成模型”。
据使用者反馈，Seedance2.0在角色一致性、运镜、分镜、音画同步上实现重大突破，有助于大幅降低视频创作门槛。
“Seedance2.0的革命性之处，在于将视频生成变成了一条可复制的生产管线，解决了此前1.0版本存在的音画不同步，以及分镜头叙事中一些人物细节（脸部、身形、发型、服饰等）前后不一致等痛点。而且，实测成品率很高，大多无需二次返工，这使得文生视频（886068）的交付速度和质量都快速上升，边际成本大幅下降。”金翼私募基金管理（珠海（883419）横琴）有限公司执行董事万成水对中国证券报记者表示。
业内人士透露，AI视频生成长期受“抽卡式生成”困扰，单个镜头平均需反复生成多次才能获得满意结果，大幅推高制作成本与周期（883436）。Seedance2.0的核心突破是可控性提升，通过多模态输入实现精准复刻运镜与动作，减少重复生成，直接转化为成本优势。
据国盛证券（002670）测算，保守假设下，Seedance2.0可降低5%的视频生成成本，中性假设下成本降幅高达37%。
Pony Alpha：智谱新模型海外走红
在Seedance2.0爆火的同时，另一款神秘模型的登场，让AI“春节档”更具看点。
2月6日，全球模型服务平台OpenRouter上线匿名AI模型Pony Alpha，未标明开发商，网友猜测是DeepSeek-V4或智谱（HK2513）GLM-5新模型，且更倾向于后者。受此预期提振，智谱（HK2513）股价本周前两个交易日累计涨超50%。
根据OpenRouter官方的说法，这款神秘模型在编码、推理和角色扮演方面表现出色：它针对智能体工作流进行了优化，具有很高的工具调用准确率。这一特性使其在ai智能体（886099）应用场景中展现出显著优势，而Pony Alpha的亮相恰逢ai智能体（886099）应用爆发前夜。
2月11日晚间，智谱（HK2513）发布新一代旗舰模型GLM-5，确认了此前的猜测。
“在持续迭代的当前最优基础模型的支撑下，智能体开发、操作系统级智能体、垂直智能体与通用智能体的普及浪潮才刚刚开启。”毕盛投资副首席投资官张清表示，“我们正站在涌现式交互智能体网络的前夜，不久的将来，用户将通过最懂自己的操作系统级智能体，驾驭整个数字世界。”
今年1月份，阿里巴巴（BABA）公布了智能体AI的最新动作——千问APP开启“办事”时代，成为用户日常生活的AI入口，覆盖消费（883434）（外卖、出行、娱乐等）、职场、学术等多场景。“千问不再需要跨平台与繁琐的账号绑定，预计将显著提升用户黏性，并带动云业务与AI业务增长。”张清认为。
与此同时，中国头部人工智能（885728）企业正通过边缘硬件，抢占下一代人工智能（885728）流量入口的先机。例如，华为推出AI玩具，阿里（BABA）落地夸克ai眼镜（886085），字节跳动与中兴合作打造集成豆包大模型的ai手机（886070），理想汽车（LI）发布ai眼镜（886085）LIvis。在张清看来，人工智能（885728）边缘设备的日趋成熟与普及，有望掀起新一轮大众消费（883434）热潮。
机构：利好算力与平台型企业
在二级市场上，本周伴随Seedance2.0走红，传媒、影视、游戏（881275）等板块大涨，掌阅科技（603533）、中文在线（300364）、捷成股份（300182）、光线传媒（300251）、阅文集团（HK0772）等个股涨幅显著。
工银瑞信基金认为，Seedance2.0走红将利好漫剧、影视剧、IP相关标的，传媒等领域ai应用（886108）的商业化有望加速。
“从长期来看，上游算力端将是核心受益者。”万成水接受中国证券报记者采访时表示，短期来看，Seedance2.0提升视频生成准确率，减少无效算力消耗；但长期来看，Seedance2.0大幅降低视频制作的技术门槛与成本，文生视频（886068）的商业化爆发将激活海量需求，推动应用场景在商业短剧、广告、影视制作等领域快速扩张。与此同时，内容和应用端的繁荣，将带动总算力消耗量大幅激增，自然带动上游的GPU厂商、AI服务器供应商等环节受益。
“在下游，拥有从模型到内容生产，再到内容发布完整生态的平台型企业将显著受益。”万成水认为，例如字节跳动和谷歌（GOOG），这样的企业将拥有显著的护城河，因为它们不需要向外部模型支付高昂费用，且用户在应用上的反馈数据能实时反哺模型进行微调。这种“模型—生态—数据”的闭环，让其在视频生成领域拥有了定价权和迭代速度优势。
与此同时，AI商业化路径也是基金经理看好的方向。天弘中证中美互联网基金经理胡超表示，展望2026年，AI投资的一大主线是商业化推进，互联网科技公司存在天然优势。AI商业化是整个AI科技闭环中不可或缺的重要部分，目前主要集中在用户订阅和企业级应用中。未来，广告、交易抽成、增值服务都是重要的盈利渠道，互联网公司的流量壁垒将带来丰厚回报。
