日元闪崩。

当地时间2月24日，日元汇率突然大幅跳水，日元兑美元汇率一度大跌超1%。据最新消息，日本首相高市早苗向日本央行行长植田和男传达了对进一步加息的担忧。投资者正在对日本央行后续的货币政策路径重新定价。

由于日本通胀仍在上升，且持续高于日本央行的目标，市场预期，日本央行或将在今年6月底前将利率提高至1%，市场已定价4月前加息的可能性约为70%。植田和男也明确表示，如果其经济预测得以实现，日本央行准备继续加息。

日元大跳水

当地时间2月24日，据日本《每日新闻》援引未透露姓名的知情人士的话报道，高市早苗上周在与日本央行行长植田和男的会谈中，对日本央行进一步加息明确表达担忧，且此次立场较去年11月两人上次会面时明显强硬。

这一消息公布后，日元汇率直线跳水，日元兑美元汇率跌幅一度扩大至1.05%，日元汇率贬值压力显著上升。这反映出市场对日本央行加息预期的重新定价。此外，日本两年期国债收益率亦扩大跌幅。

有分析指出，对投资者而言，这类政治层面的态度变化，往往会影响市场对央行后续政策路径的定价，尤其在沟通窗口有限、信息不完全对称时更为明显。

面对外界对政治干预货币政策的关注，日本央行行长植田和男予以回应。据彭博报道，植田和男表示，高市早苗在会谈中并未就利率走向提出任何具体要求，措辞上为日本央行的独立性保留了空间。

目前，日本央行尚未就下一步利率决策发出明确信号，而高市早苗方面亦未就上述会谈内容公开表态。

对于密切关注日本货币政策走向的投资者而言，高市早苗的最新表态增加了日本央行下一步行动路径的不确定性。

日本央行前政策委员会审议委员樱井诚(Makoto Sakurai)近日表示，如果在定于本月举行的日美峰会前日元重新开始下跌，日本央行最早可能在3月份加息。

高市早苗预计将于日本央行3月18—19日召开下次政策会议前后访问华盛顿，与美国总统特朗普举行会晤。

樱井诚在接受采访时称，高市早苗可能会寻求日本央行帮助抑制日元贬值，因为上月华盛顿进行利率检查以支撑日元这一事实表明，美国倾向于日元兑美元走强。

他补充称，若出现对抗日元汇率急跌的必要，日本央行最快可能在3月以年度春季劳资谈判有望实现大幅加薪为由，为加息提供合理性。

加息的信号

日本央行于2024年结束了长达十年的大规模刺激计划，并多次加息，包括在去年12月将其短期政策利率提高至0.75%，创三十年以来的新高。

由于通胀率已超过日本央行2%的目标近四年，植田和男此前明确表示，如果其经济预测得以实现，日本央行准备继续加息。

调查的大多数经济学家预计，日本央行将在今年6月底前将利率提高至1%，而市场已定价4月前加息的可能性约为70%。

道富（STT）投资管理的Krishna Bhimavarapu在一份报告中称，日本1月份的通胀数据可能强化了日本央行的观点，即基本通胀仍在上升。虽然不包括生鲜食品和能源（850101）的通胀似乎正在降温，但2.6%的同比升幅仍远高于日本央行的目标。他补充说，该央行越来越有可能将其下一次加息提前至4月份。今年晚些时候进一步加息的可能性也在上升。

根据日程安排，日本央行下次政策会议定于3月18—19日举行。其政策委员会随后将于4月27—28日召开会议，届时还将发布新的季度增长和通胀预测。

但高市早苗历来以支持刺激政策、偏重经济增长以及对加息持谨慎态度而闻名。早在2024年(出任首相的前一年)，她甚至表示，彼时日本央行加息是“愚蠢的”。

有分析指出，鉴于目前日本的通胀形势，日本央行只可能会暂缓加息的步伐，高市早苗无法指望日本央行“救场”，因为阻止利率上升的干预成本太高，且有可能加速日元汇率贬值。与此同时，高市早苗的财政措施也将导致日元汇率承压，市场信任将很难重建。