【大河财立方消息】2月26日，中信证券（HK6030）分析师姜娅、蒋祎等人发表研报认为，2026年春节延续了过去2~3年春节的特征：一方面消费（883434）者对于品牌的认知度大幅度提升，名酒销售情况明显优于腰部以下品牌；另一方面白酒（881273）全年销售更集中在春节旺季，春节后动销有望逐步平稳化。

全年看，中信证券（HK6030）认为坚实的春节是2026年平稳动销的基础。考虑到白酒（881273）行业已经调整多年，白酒（881273）行业处于长期周期（883436）底部、低市场预期和低持仓的背景下，任何边际向好的改善预计都将大幅提振板块的投资情绪，中信证券（HK6030）看好白酒（881273）板块修复行情。

中信证券（HK6030）建议逢低增配白酒（881273）行业。该机构预计2026年啤酒（884189）行业将在底部位置温和复苏，行业整体为量稳价增的趋势，建议关注结构升级战略执行坚定、渠道控制力强、具备品牌溢价能力的行业龙头。

中信证券（HK6030）同时提示的风险因素有：宏观消费（883434）需求不及预期；白酒（881273）和啤酒（884189）行业竞争加剧；白酒（881273）行业核心产品价格市场表现不及预期；白酒（881273）行业渠道库存风险；餐饮消费（883434）复苏不及预期；食品安全（885406）问题等。

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