2月26日，上交所SGE黄金9999价格早盘走低，黄金有色ETF（159652）纷纷回调，截至发稿，黄金ETF华夏(518850)跌0.37%，黄金股ETF(159562)跌1.36%，有色金属ETF基金(516650)跌0.52%，其成分股中云南锗业（002428）两连板，驰宏锌锗（600497）、天齐锂业（HK9696）、锡业股份（000960）、永兴材料（002756）等股涨幅居前。

消息面上，据央视财经，据报道，特朗普政府正计划动用美国五角大楼开发的一项人工智能（885728）项目，为关键矿产设定参考价格，以此希望推动建立一个全球金属贸易区。

中信证券（HK6030）指出，金属行业供应端扰动的频度和烈度加剧，钴、锡、锂、铜、镍等品种受扰动影响价格显著上涨。需求侧，电网投资、储能（885921）电池、AI服务器等领域需求有望延续高景气，结构性的需求韧性依然较强。且贸易争端下的囤货诉求也带来了需求的放大效应，铜、锂、稀土（884215）等品种有望受益于需求走强实现价格上涨。

中邮证券表示，长期来看，去美元化的进程不会转向，短期调整不是贵金属（881169）牛市的结束，耐心等待价格转向的时点，建议逢低做多。