2月27日，津药药业（600488）股份有限公司(简称“津药药业（600488）”)披露监管整改报告，就此前被天津证监局责令改正、5名高管被出具警示函的违规问题，给出详细的整改举措与落实进展。
监管直指内控漏洞
今年1月27日，津药药业（600488）收到天津证监局《行政监管措施决定书》，监管部门查明公司存在两大违规问题：一是部分外购技术项目采用制式合同，对合作方违约责任约定不明确，合同内容不规范；二是未能及时识别部分研发项目终止风险，导致预付款收回不及时。上述行为违反了《上市公司治理准则》及《企业内部控制应用指引》相关规定。依据核查结果，天津证监局对津药药业（600488）采取责令改正监管措施，同时对5名现任及前任高管出具警示函。
针对上述问题，津药药业（600488）成立专项整改工作领导小组，统筹推进整改落实，制定了针对性解决方案。在合同管理方面，公司已完成研发类合同范本梳理，正在推进修订后范本的应用，同时优化完善合同审核流程，明确业务部门与法务合规部双重审核职责，实现研发相关合同审核全覆盖。在研发项目管理及资金管控方面，公司已完成研发项目预付款专项清理，截至2025年10月15日，涉事预付款已全部收回；同时建立健全研发项目风险管控机制，出台《津药药业（600488）科研项目管理SMP》，将预付款支付与项目风险评估挂钩，强化财务动态监控与风险预警。
津药药业（600488）表示，针对《决定书》指出的问题，公司已制定有效的整改措施，目前已完成主要整改工作。为巩固整改成效，建立长效管控机制，确保公司严格规范运作，后续将持续强化制度学习与合规教育，加强监督检查及内控体系建设，优化资金管理长效机制，强化合同管理等。
四次因垄断被罚，业绩承压
近年来，津药药业（600488）多次因垄断行为被罚，累计罚没金额超1.7亿元。
2025年6月，国家市场监督管理总局公布的《地塞米松磷酸钠原料药（884143）垄断协议案行政处罚决定书》显示，天津市市场监督管理委员会于2024年4月，对郭相国组织4家地塞米松磷酸钠原料药（884143）经营者涉嫌达成并实施垄断协议的行为立案调查。经查，四家企业联手将地塞米松磷酸钠原料药（884143）价格从8000元/公斤推高至1.3万元/公斤，涨幅高达62.5%，严重破坏市场公平竞争秩序，增加医保与患者负担。最终，四家药企合计罚没3.62亿元，其中津药药业（600488）罚没6919.24万元，占其2024年归母净利润的51.85%，相当于半年净利润“蒸发”一半。监管部门还对包括津药药业（600488）相关负责人在内的直接责任人员处以60万元罚款。
2021年4月，公司因以协议形式划分醋酸氟轻松原料药（884143）销售市场、固定价格，被天津市市场监督管理委员会罚没4402.26万元；2023年3月，其子公司天津金耀药业有限公司(彼时津药药业（600488）持有62%股份)因滥用卡莫司汀注射液市场支配地位、以不公平高价销售产品，被罚2772.13万元；仅一个月后，其控股孙公司天津天药医药科技有限公司，又因在氟尿嘧啶注射液销售中达成固定价格、分割市场协议，被罚2988.43万元。
作为一家大型制药企业，津药药业（600488）的前身为1939年创建的天津制药厂，于2001年6月18日在上交所上市，主要从事甾体激素类、氨基酸类原料药（884143）及制剂的研发、生产和销售，其甾体激素原料药（884143）国内销售覆盖近百个城市，具有较强的市场影响力和较高的市场占有率。
2024年，津药药业（600488）营收32.15亿元，同比下降15.0%。不过，公司净利润为1.33亿元，同比增长14.01%。销售费用的“断崖式”下降成为支撑利润的关键。2024年，津药药业（600488）销售费用同比暴跌45.76%至5.7亿元，其中推广活动费用从2023年的5.42亿元下跌54.23%至2.48亿元，市场策划服务费从2.85亿元降至1.14亿元，下跌60.03%。
2025年，津药药业（600488）业绩压力进一步加大。三季报数据显示，截至2025年9月30日，公司资产合计57.43亿元，负债合计18.49亿元，股东权益合计38.94亿元；前三季度实现营业收入22.32亿元，同比下降13.24%；归母净利润6953.99万元，同比下降62.75%。
业绩下滑的背后，是多重因素的叠加影响。一方面，核心产品甾体激素、氨基酸类原料药（884143）销售受行业竞争加剧和国际市场变化影响，收入出现回落；另一方面，反垄断处罚带来的巨额罚没，进一步侵蚀企业利润，仅2025年的6919.24万元罚没款，就对其现金流和净利润造成显著冲击。
就此次披露的整改方案能否真正落地，以及津药药业（600488）将如何平衡两者关系、推动业务转型等问题，2月27日，新京报记者向津药药业（600488）发送采访提纲，截至发稿，未收到回复。
