国金证券（600109）发布研报称，2月28日，浙江宁波有机硅（884211）高质量发展大会落下帷幕，在供给收紧的强预期下，会议一致通过全行业整体减排比例上调5个百分点的最新产品指导价格，这是继春节后主流厂商试探性提价200-300元/吨之后，行业层面首次以温和上行，微调的方式明确价格底线。此次调价为即将到来的传统旺季定下了“供应收缩、价格修复”的主基调。3月作为传统下游涂料、纺织及新能源（850101）领域的开工旺季，下游补库需求有望与此次供应收缩形成共振。

国金证券（600109）主要观点如下：

行业事件

2026年2月28日在浙江宁波召开的有机硅（884211）高质量发展大会落下帷幕，行业协同减排机制再度升级。生产端三月起减排标准大幅提升，根据决议，今年3月至5月期间，全行业整体减排比例将上调至35%。相较于此前行业普遍执行的30%减排目标，此次上调5个百分点，显示出龙头企业在亏损压力下坚决修复供需关系的决心。

在供给收紧的强预期下，会议一致通过了最新的产品指导价格。这是继春节后主流厂商试探性提价200-300元/吨之后，行业层面首次以温和上行，微调的方式明确价格底线。

具体执行标准如下：自明日起，有机硅（884211）主要产品基准价统一上调300元。其中，DMC(二甲基环硅氧烷)主流执行价上调至14300元/吨(净水)，107胶主流执行14800元/吨(净水)，110生胶主流执行15100元/吨。

供给端协同限产的同时需求端进入“金三银四”销售旺季，有机硅（884211）价格短期具备较强支撑

本次有机硅（884211）会议通过了更为严格的限产保价与价格反内卷决议，为即将到来的传统旺季定下了“供应收缩、价格修复”的主基调。为确保目标达成，会议还设置了月度执行红线：自3月起，各家单体厂每月的减排比例不得低于30%。这意味着即便是此前在1-2月减排任务有所拖欠的企业，也必须在3月及后续月份通过加大停车检修力度或延长降负时间来补齐“作业”，确保一季度末整体供应量得到实质性压缩。

3月作为传统下游涂料、纺织及新能源（850101）领域的开工旺季，下游补库需求有望与此次供应收缩形成共振。若3-5月期间35%的减产目标能刚性执行，本轮DMC价格有望在第二季度企稳于新的价格平台，此次调价不仅是成本传导的体现，更是行业从“低价内卷”向“价值竞争”转折的强烈信号。

海外产能收缩推动供给格局优化，长期看有机硅行业将步入高质量发展阶段

我国为有机硅（884211）主产地，2024年全球有机硅（884211）总产能为425万吨，同比增长17%，其中国内有机硅（884211）产能为319万吨，同比增长24%，产能占比已经超过75%。海外有机硅（884211）企业面临环保和成本等诸多限制，产能有所收缩，陶氏（DOW）将于2026年中期关闭其英国巴里基础硅氧烷工厂，2024年欧洲的硅氧烷总产能为47.5万吨/年，大部分用于满足本土消费（883434）。陶氏（DOW）英国巴里基础硅氧烷工厂关停后，预示着将有14.5万吨/年的欧洲产能缩减，本土供应减少近三分之一。

政策端来看，虽然4月1日起初级形态聚硅氧烷出口退税将正式取消，短期或带来成本压力，但这也倒逼行业从依赖补贴转向依靠定价权，加速落后产能出清。随着行业格局优化，叠加新的下游应用领域不断拓宽，我国有机硅（884211）行业也焕发新的活力。

投资建议

有机硅（884211）价格长期在周期（883436）底部徘徊，未来随着供需的改善价格有望进入上升通道。建议重点关注具备有机硅（884211）产能且上下游产业链布局较为完善的企业。

风险提示

下游需求不及预期、新产能建设投产超预期、原料价格大幅波动、进出口政策变动等风险