钨价涨势如虹。根据资讯数据，3月6日我国黑钨精矿平均报价为91.80万元/吨，相较2025年12月31日的45.70万元/吨，上涨100.88%；相较2025年3月6日的14.10万元/吨，上涨551.06%。

上海钢联（300226）电子商务股份有限公司铁合金事业部钨业分析师王慧敏在接受《证券日报》记者采访时表示，供给端刚性收缩、需求端强力支撑、战略属性重估三重因素共同驱动钨价强劲上涨。钨产业竞争格局高度集中，随着行业景气度上行，头部企业有望充分享受行业发展红利。

新能源领域是需求端核心增量

钨作为一种不可再生的稀缺资源，具有高密度、高熔点、高耐磨性、高电导率、高硬度等物理性质，是现代国民经济重要的基础材料和战略资源。

王慧敏从市场的供需两端情况进行了具体分析：“供给端刚性收缩，在国内采取开采总量严控、出口管制、环保与安全督查的背景下，市场内出现现货紧缺、惜售囤货的现象。同时，需求端强力支撑，新能源（850101）光伏钨丝、高端制造、军工（885700）等领域的需求共振，其中，新能源（850101）领域对钨的市场需求是需求端核心增量。”

在光伏领域，钨凭借其在抗拉强度、切割效率和使用寿命等方面的优势，逐步成为金刚线切割硅片的材料，并迈入规模化应用的关键阶段。此外，随着异质结电池技术的产业化进程加速向前推进，也将拉动钨的市场需求。

展望未来，王慧敏表示，由于供给刚性收缩与新能源（850101）等需求增量支撑明确，钨价上涨仍有空间。

江海证券有限公司发布的研报显示，继续看好钨价走势，在新兴应用领域需求持续高增、技术迭代推高单位耗量等多重因素共振下，钨粉需求端展现出强劲且可持续的增长动能，为价格中枢的长期上移提供了坚实支撑。

头部企业加速一体化和高端创新

得益于钨价一路高涨，产业链多家A股上市公司“晒出”2025年亮丽“成绩单”。

崇义章源钨业（002378）股份有限公司（以下简称“章源钨业（002378）”）2025年度业绩预告显示，该公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为2.6亿元至3.2亿元，同比增长51%至86%。章源钨业（002378）方面表示，钨原料市场供应偏紧，市场需求增加，钨原料价格大幅上涨。公司充分发挥钨全产业链协同优势，不断提升产品性能，优化产能布局，稳定供货保障能力，实现了产量销量的同步增长。

广东翔鹭钨业（002842）股份有限公司（以下简称“翔鹭钨业（002842）”）2025年度业绩预告显示，该公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润1.25亿元至1.80亿元，同比扭亏为盈。翔鹭钨业（002842）相关负责人表示，公司主要产品毛利率及毛利显著增长，硬质合金销售订单量同比显著增加，光伏用钨丝产能逐步释放，同时公司加强成本控制，提高盈利水平，收入及毛利贡献同比提升，为业绩增长提供了重要支撑。

近年来，全产业链一体化布局和高端产品技术创新，是头部企业的两大核心战略。例如，行业龙头（883917）中钨高新（000657）材料股份有限公司形成了集矿山、冶炼、加工于一体的完整钨产业链，主要产品包括钨精矿、粉末制品、切削刀具、数控刀片、PCB微钻、钨钼制品等钨产业链上下游产品，资源保障能力显著，资源综合利用效率高。翔鹭钨业（002842）高度关注钨在光伏等新兴领域的应用，持续优化产品结构，该公司具备光伏用超细钨丝材研发及生产能力，生产的钨丝线径和抗拉强度已经满足光伏领域切割硅片的需求，且单根长度可以超过40万米不断裂。

苏商银行特约研究员付一夫在接受《证券日报》记者采访时表示：“从产业竞争格局来看，钨产业链资源端，由少数企业掌控优质矿山，配额与管制进一步强化资源壁垒；加工端，由头部企业主导冶炼与深加工。近年来中小厂商逐步出清，头部企业通过资源布局、技术突破以及全链协同，有望扩大领先优势，持续优化竞争格局。”