3月以来，海外地缘冲突持续对全球资本市场造成冲击。扰动因素增多，市场多空力量再度展开拉力角逐。机构认为，市场短期或进入震荡期，地缘成为影响A股最重要的边际变量。

信达证券（601059）：整体方向仍偏乐观，考验期建议逢低布局

短期内市场可能继续震荡，对防御性板块和能源（850101）涨价的交易较为充分，后续有望重新回归景气支撑较强的，更为持久的主线。

后续可能存在的积极因素有：扩内需、科技自立自强等符合中长期经济发展逻辑赛道的结构性支持政策有望持续落地；中美关系相对稳定，人民币持续升值背景下美国关税政策可能不构成短期核心矛盾，3月底特朗普访华可能释放一些积极信号；宏观流动性平稳，微观流动性也有回流的可能；下一阶段可能有经济和盈利预期的演绎。

当前市场快速上行受到高估值和政策导向制约，短期市场波动或受到地缘冲突、两会前后博弈性资金离场、经济数据和季报验证的考验，但整体方向仍偏乐观，考验期建议逢低布局。

国泰君安：把握市场波动与分歧中的布局机会

美以伊冲突引发能源（850101）与风险资产价格波动，冲突的不可预测性仍将影响风险资产，但情绪冲击有望趋弱，全国两会、智能体部署均为主题交易提供新线索，把握市场波动与分歧中的布局机会。

一是能源（850101）安全，推荐：电力（562350）电网/油气开发/新型储能（885921）与绿氢/核聚变能等未来能源（850101），原油/工业品（850100）等战略能源（850101）与金属。

二是ai应用（886108），推荐受益Token调用量提升的国产大模型公司；具备流量入口优势与用户黏性，持续加码资本开支且产品成熟度高的互联网平台公司。

三是国产算力，推荐渗透率持续提升的国产算力芯片；受益国内智能算力投资加码的AIDC/数据中心电力（562350）设备。

四是商业航天（886078），推荐：受益火箭发射与融资提速的中大型可复用液体火箭与低轨卫星制造；受益基础设施建设加码的发射场站/特燃特气。

兴业证券：油价中枢维持高位或是短期主导行业配置的核心变量

美伊冲突短期或仍将持续，避险情绪和供给扰动带来的地缘风险溢价仍将共同支撑油价；中期来看，尽管地缘风险溢价可能随局势降温而回落，但真实的地缘风险或将推升原油运输保险成本和储备需求，进而带动原油价格中枢上移。因此，油价中枢维持高位，可能将是未来一段时间主导行业配置的核心变量。

基于此，建议沿两条思路布局：一是自身价格能够与油价实现联动、景气有望受益于油价上行的板块，二是具备独立景气、基本面受油价上行影响较小的板块。具备产业趋势和政策加持的AI、先进制造（883433）仍是最典型的领域，这些板块在短期集中定价地缘风险带来的折价后，由于自身基本面受油价影响较小，后续反而有望凭借独立景气，成为地缘风险环境下相对受益的领域。