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日报观点

【1】期货盘面：BU 2604主力合约涨停板收盘。收盘价4075，较上个交易日收盘价环比上涨8.99%，盘中最高触及4075，最低3870。06远月合约同样封板。

【2】现货基本面：截止3月6日当周，供应端，国内炼厂产量为41.8万吨，环比上涨8.6%；需求端，大样本国内企业出货量为25.44万吨，同比上涨22%；库存端，厂内+社会库存累计107.5万吨，环比上涨0.7%。利润端，隆众统计的沥青生产毛利为-393元/吨，环比毛利亏损有所增加。目前来看，盘面受地缘情绪溢价的成本不断传导至现货市场，价格出现非合理性上涨下，贸易商拿货处于观望状态。后期道路施工率季节性回升，随着天气转好，下游需求或有望从此前的一般转入良好，预估对沥青基本面形成支撑。

【3】市场新闻称：①G7财长将于周一召开紧急会议，讨论由国际能源（850101）署协调联合释放石油储备的可能性，以应对海湾冲突引发的油价飙升。②中东巴林王国的主要炼厂在最新袭击中又一次燃起熊熊大火，巴林国家能源（850101）集团（Bapco Energies）发布不可抗力通知，展示中东战火对能源（850101）关键设施的破坏仍在持续。③中东战事导致石油输出受阻，叠加多个产油国因储油量趋满而被迫减产，国际油价周一迎来历史性上涨，美布两油双双突破110美元/桶大关。

【4】短期来看，美伊地缘溢价仍持续赋予沥青上涨动力。随着油价突破上冲至110美元/桶附近，沥青盘面也持续跟涨。由于沥青牵连此次地缘的相关性要弱于原油和燃料油，所以可以观测到上周以来沥青-Brent、沥青-SC、沥青-FU/LU均出现大幅地下滑。其涨幅能力不及原油和燃料油。这也引发了下游沥青炼厂生产利润端的担忧，从而制约生产积极性。目前从盘面上看，包括释放储备等地缘边际改善的迹象给投资者带来溢价出浮，但是伊朗和美国之间的军事冲突仍具有反复不确定性。特别是关注霍尔木兹海峡的实际流通量。目前来看，船只依旧原地待命，不敢进出海（885840）峡。海峡是否正常通行依旧是观测能源（850101）高溢价出沫的重要监测指标。

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