3月9日，郑州甲醇期价强势上行。受地缘冲突影响，国际原油价格大幅上涨，叠加中东地区甲醇项目大面积停工，运输船只多停滞中，近月甲醇实际到港减量力度的不确定性加剧。日盘开盘之后，MA2605合约、MA 2609合约双双封涨停。午后，受七国集团讨论联合释放战略石油储备事宜消息的影响，国际油价回落，郑州甲醇期货涨停板一度打开，但截至收盘，主力2605合约涨幅依然超过11%，远月2609合约再度封于涨停。

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伊朗是我国甲醇进口的首要来源国，在我国甲醇供应体系中占据举足轻重的地位。作为全球第二大甲醇生产国与核心出口国，伊朗甲醇产能约1700万吨/年，占我国甲醇进口约60%。据最新市场消息称，前期刚刚重启的Arian（165万吨/年）甲醇装置现已停车，Kimiya（165万吨/年）和Sabalan（165万吨/年）甲醇装置推迟重启计划。参照去年以色列和伊朗之间的军事冲突，南帕尔斯气田或出现供气不稳定的情况，从而直接影响到伊朗甲醇装置的重启进度。军事冲突的升级也会导致主要出口港关闭或受限，进而影响到港口船货的发运，存在船期延误以及装货中断的风险。船舶日均租金跳涨、战争险保费提高等同样推升了物流成本，进一步提高了国内化工（850102）企业的采购成本。

三、观点看法：

数据来源：隆众资讯 瑞达期货（002961）研究院

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在中东地缘冲突主导下，国内甲醇市场出现上涨的极端行情。但我们也需要警惕的是，甲醇市场供需基本面偏弱。首先，按照每年国内甲醇装置季节性变化，春检多在3-5月开启，由于2025年行业春检力度不及往年，检修计划集中推迟至秋季实施，直接导致2026年一季度甲醇装置检修安排偏少，预计产量和开工持续维持高位运行。其次，2月份江浙地区主要下游MTO的产能利用率偏低，对甲醇的需求量也明显下降，进而导致虽进口量有所下降，但港口甲醇库存达到144.35万吨的高库存，华东、华南港口甲醇库存均远高于往年同期水平。第三，在烯烃需求维持低位的背景下，甲醇价格涨幅过大将导致下游的承接意愿减弱，据闻，江苏斯尔邦MTO装置的重启预计要等大炼化一体化检修，其大炼化在4或6月有检修的预期，广西华谊100万吨/年MTO新装置投放可能延期，浙江兴兴开车时间尚不确定，下游MTO开工处于低位。因此，一旦地缘冲突缓和，伊朗甲醇装置将面临着全部重启，进口恢复叠加国内高产量、高库存，甲醇价格也将面临着快速下跌的风险。