太平洋（601099）证券发布研报称，近期海外天然气（885430）价格持续上涨，重视户储等方向的投资机会。上游的弹性具有较大的确定性，碳酸锂等上游环节建议逢低布局。全球AI+新能源（850101）的大发展对电力（562350）设备、储能（885921）等配套的拉动是大时代趋势，重视相关龙头的机会。

太平洋（601099）证券主要观点如下：

锂电产业链核心观点：重视中上游的弹性

碳酸锂海外供给端可能低于预期，重视国内有资源优势的公司，永兴材料（002756）、盐湖股份（000792）、大中矿业（001203）等受益。从津巴布韦动态看，其资源管控力度强于预期；其内阁近期正式批准该决定，将暂停所有未加工矿产和锂精矿出口的部门指令擢升为国家级政策，其根本目的是强制产业链下游环节本土化以实现资源价值最大化；5月起该政策将对中国碳酸锂产量供应产生实质性影响。

风光储电产业链核心观点：重视AI+的带动效应

1、美以-伊朗冲突导致天然气（885430）价格上涨，海外户储需求有望持续向好，德业股份（605117）、艾罗能源（688717）、派能科技（688063）等受益。从户储子行业本身看，其已经经历3年左右的下行周期（883436），供需周期（883436）有底部向好态势。近期，欧盟面临因美以-伊朗冲突可能引发的天然气（885430）持续涨价风险，正加速推进能源（850101）自主化战略，这将大力提升户储等配套需求。

2、电网设备（881278）需求国内外共振向好，特变电工（600089）、四方股份（601126）、思源电气（002028）等受益。1）受AI发展带来的数据中心用电需求激增影响，美国正推进大规模电网扩建：过去数月其得克萨斯州、中大西洋（600558）地区和中西部三大区域电网运营商相继获批总计750亿美元的输电扩容项目，核心建设输电能力为传统线路六倍的765千伏超高压线路，建成后相关线路总里程将达10000英里，成为美国史上规模最大、输电能力最强的电力（562350）线路。2）从我国两会看，政府明确提出：培育发展未来能源（850101）等未来产业，实施算电协同等新基建工程（399995），加快智能电网（885311）建设。

3、储能（885921）在能源（850101）体系中的重要性持续提升+市场化需求提升，宁德时代（HK3750）、阳光电源（300274）、海博思创（688411）等受益。1）国家电网承诺2026年经营区新能源发电（884150）量占比达25%（2030年超30%），并明确将新型储能（885921）年利用水平提升至1000小时以上，同时加快长时储能（885921）技术研发应用。2）春节期间河南、河北、山东等九地电力（562350）现货市场出现零电价甚至负电价现象，储能（885921）的价值凸显；负电价常态化正推动储能（885921）从被动配储转向主动盈利。3）2026年新型储能（885921）产业延续高增长高景气态势：1-2月国内新型储能（885921）新增装机总规模9.51GW/24.18GWh，同比增长182.07%（功率）/472.06%（容量）；招投标市场同样火爆，1月新增招标（含设备）16.2GW/80.9GWh，2月新增招标（含预招标）15.5g（885556）W/53.9GWh。

AI+新能源、商业航天等新产业链核心观点

重视新市场的突破。新能源（850101）+人形机器人（886069）持续落地，科达利（002850）、震裕科技（300953）等受益。近期，工信部人形机器人（886069）与具身智能标准化技术委员会召开首次年度会议：人形机器人（886069）与具身智能标准化（HEIS）年会，会上正式发布我国首个覆盖人形机器人（886069）全产业链、全生命周期（883436）的《人形机器人（886069）与具身智能标准体系（2026版）》，标志着相关产业进入规范化发展新阶段。

风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、技术进步不及预期。