中信建投（601066）认为，受益于AI推动，全球PCB行业迎来新一轮上行周期（883436）。2024年以来，受益于AI推动的交换机、服务器等算力基建爆发式增长，智能手机、PC的新一轮AI创新周期（883436），以及汽车电动化/智能化落地带来的量价齐升，HDI、层数较高的多层板等高端品需求快速增长，PCB行业景气度持续上行，根据Prismark数据，2024年全球PCB产值恢复增长，产值达到735.65亿美元，同比增长5.8%。随着正交背板需求、Cowop工艺升级，未来PCB将更加类似于半导体（881121），价值量将稳步提升。其次，亚马逊（AMZN）、Meta（META）、谷歌（GOOG）等自研芯片设计能力弱于英伟达（NVDA），因此对PCB等材料要求更高，价值量更有弹性。

开源证券认为，在AI强劲需求的拉动下，PCB(电路板)产业链的涨价行情还在延续。产业界最新的消息是，日本半导体材料（884091）巨头Resonac(力森诺科)已于3月1日起，上调CCL(铜箔基板)及粘合胶片价格30%。业界预期，Resonac的提价将传导至MLCC(铜箔基板)、HDI板(高密度互连板)、IC载板、高频高速PCB等高端制造环节。此外，PCB即将迎来超级催化剂——英伟达（NVDA）LPU推理芯片。市场人士认为，随着ai应用（886108）落地及规模快速增长，专用AI推理芯片的市场将快速增长，其将对PCB行业带来量价齐升、工艺升级、材料革新、集中度提升的深远影响，从而让PCB在AI芯片中的价值量和重要性得到提升，为PCB行业打开全新的市场规模空间。