华鑫证券近日发布电力（562350）设备行业周报：3月5日政府工作报告首次提出实施“超大规模智算集群、算电协同”等新型基础设施工程，标志着算力与能源（850101）系统协同发展上升为国家层面战略方向。在AI大模型和数字经济（885976）快速发展的背景下，算力需求爆发正显著推升数据中心能耗与电力（562350）需求。Vertiv预测，2023-2028年全球新增智算中心IT负载将超过100GW。

以下为研究报告摘要：

投资要点

算电协同上升为国家战略，AI能耗时代下绿电、电力（562350）设备与IDC三大主线共振

3月5日政府工作报告首次提出实施“超大规模智算集群、算电协同”等新型基础设施工程，标志着算力与能源（850101）系统协同发展上升为国家层面战略方向。在AI大模型和数字经济（885976）快速发展的背景下，算力需求爆发正显著推升数据中心能耗与电力（562350）需求。Vertiv预测，2023-2028年全球新增智算中心IT负载将超过100GW；IDC数据显示，人工智能（885728）数据中心IT能耗将由2024年的55.1TWh增至2025年的77.7TWh，并在2027年达到146.2TWh，2022-2027年复合增速约44.8%。算力扩张带来的电力（562350）需求快速增长，使能源（850101）供给逐渐成为制约AI产业发展的关键因素，也推动“算电协同”成为重要政策方向。近年来国家通过“东数西算”、数据中心绿色低碳行动及新型电力（562350）系统建设等政策，推动算力中心向新能源（850101）资源丰富地区布局，并通过绿电交易、源网荷储一体化及算力电力（562350）联合调度，实现算力需求与新能源（850101）供给的时空匹配。从产业角度看，“算电协同”将推动算力基础设施与电力（562350）基础设施同步扩张，投资机会主要体现在三条主线：绿电与新能源（850101）运营、电网与电力（562350）设备升级，以及IDC与算力基础设施扩建，相关产业链景气度有望持续提升。

投资观点

块来看，近期国内AIDC招标逐步起步，我们建议关注IDC板块：科华数据（002335）；HVDC/SST产业趋势发展潜力明显，市场空间较高，且后续仍然有进一步价值量提升空间，建议关注金盘科技（688676），四方股份（601126）；其中高压断路器是配电变换的核心缓解，建议关注良信股份（002706）；持续关注AIDC的电源板块：中恒电气（002364）、麦格米特（002851）、欧陆通（300870）；储能（885921）：阳光电源（300274）、同飞股份（300990）。对电力（562350）设备板块维持“推荐”评级。

风险提示

行业技术发展进度不及预期、行业竞争加剧、大盘系统性风险、推荐公司业绩不达预期等。(华鑫证券傅鸿浩,臧天律)