3月10日，背背佳母公司可孚医疗（301087）发布2025年财报，在上半年净利润同比下滑的情况下，全年营收规模首次突破30亿元，其中康复辅具产品占营收比重36.71%。与此同时，公司营销费用也超过10亿元。

前两季度净利润均同比下滑

年报显示，可孚医疗（301087）2025年营收规模首次突破30亿元关口，达33.87亿元，同比增长13.56%，净利润为3.72亿元，同比增长19.20%。

作为一家专业从事医疗器械（881144）研发、生产、销售和服务的全生命周期（883436）个人健康管理企业，可孚医疗（301087）聚焦医疗电子与康复医学、生物传感与创新材料、呼吸支持等赛道，产品覆盖健康监测、康复辅具、呼吸支持、医疗护理及中医理疗五大领域。

整体来看，可孚医疗（301087）实现了业绩两连涨，扭转了此前连续下滑的趋势，公司将业绩上涨归因于产品迭代升级及结构优化、以市场需求为导向的研发体系等。不过从单季度表现来看，2025年下半年的表现，成为可孚医疗（301087）扭转业绩颓势的关键。

2025年第一、二季度，可孚医疗（301087）净利润仍处下滑态势，同比分别下降9.68%、9.30%，一季度7.38亿元的营收水平也同比下降8.59%，二季度营收同比基本持平。下半年，可孚医疗（301087）营收与净利润开始上涨，第三、四季度营收均超过9亿元，分别同比增长30.72%、34.79%，第四季度净利润更是同比增长86.17%，达1.11亿元。可孚医疗（301087）上一次单季度净利润过亿还是在2024年第一季度(净利润为1.01亿元)。

2025年10月，背背佳宣布杨幂为全球首席代言人，随后开展了一系列营销活动。在资本市场，“背背佳母公司”几乎是可孚医疗（301087）的另一个名字。按照其业务划分，矫正/矫姿系列产品属于康复辅具类。2025年，康复辅具类产品是可孚医疗（301087）唯一营收规模突破10亿元的业务，达12.44亿元，同比增长12.68%，占公司营收比重为36.71%。康复辅具类产品也是公司毛利率最高的产品，达62.10%。

继中期分红后，可孚医疗（301087）2025年拟10股派发现金红利12元，合计派发现金红利2.46亿元。

研发费用近三年最低

在营收规模增长的同时，可孚医疗（301087）销售费用“水涨船高”，2025年销售费用为11.58亿元，同比增长18.99%。形成对比的是公司的研发费用近年来逐年下降，2025年研发费用为8728.44万元，同比下降9.47%；公司研发投入占营收比重(2.91%)也是近三年来最低水平。可孚医疗（301087）未就销售费用和研发费用的变动给出明确原因。

可孚医疗（301087）还在2025年启动了赴港上市进程。根据公告，可孚医疗（301087）已在2025年8月向香港联交所递交了发行境外上市外资股(H股)并在香港联交所主板挂牌上市的申请，启动“A+H”双资本平台布局。在年报中，可孚医疗（301087）未披露更多进展。

披露上市之时，可孚医疗（301087）正面临业绩困局。公司在2022年-2023年陷入利润连续下滑的局面，在2022年营收同比增长30.82%的情况下，净利润下滑29.65%；到了2023年，营利双降，营收同比下降4.14%，净利润下滑15.71%。

据弗若斯特沙利文报告，2025年中国家用医疗器械（881144）市场规模预计达2077亿元，同比增长4.79%。随着慢性病管理需求日益增长等因素，预计到2030年，这一市场规模将突破3131亿元，行业正逐步形成覆盖预防、监测、干预、康复等全链条的家庭健康管理产品生态。