开源证券股份有限公司诸海滨近期对雷特科技进行研究并发布了研究报告《北交所信息更新：已建立Apple Home、Matter原生态智能家居（885478）系统，2025年归母净利润同比+2.4%》，给予雷特科技增持评级。

雷特科技(920110)

根据业绩快报，2025年实现营业收入2.01亿元，归母净利润4586.43万元

公司发布2025年业绩快报，2025年，公司实现营收2.01亿元，同比增长0.63%；归母净利润4586.43万元，同比增长2.42%；扣非归母净利润4395.26万元，同比增长6.57%。根据快报我们小幅下调2025年并维持2026-2027年盈利预测，预计归母净利润为0.46(原0.49)/0.57/0.66亿元，对应EPS分别为1.19/1.45/1.69元/股，对应当前股价PE为30.7/25.3/21.7倍，维持“增持”评级

已建立AppleHome/Matter原生态智能家居（885478）系统，2025荣获多项行业奖项

雷特科技深耕行业23年，已构建起“LED（884095）控制器+智能电源+智能家居（885478）”三大核心产品线，覆盖照明智控领域的产品矩阵；更始终秉持“开放兼容”理念：不仅打造有DALI、DMX、0-10V、可控硅等主流有线协议的成熟产品线、无缝对接蓝牙无线系统；更已建立AppleHome/Matter原生态智能家居（885478）系统，打破“协议孤岛”与“生态壁垒”。2025“光明奖”雷特科技荣获多项行业奖项，获得业内广泛认可——雷特科技荣登“年度品牌TOP10”、蝉联“年度智能电源品牌TOP10”、小雷智能家居（885478）斩获“年度智能家居（885478）品牌TOP10”、Matter/AppleHome超级智能网关拿下“创新产品奖”。摩德纳超级智能面板系列斩获法国设计大奖(FDA)金奖。

智能家居（885478）一直保持较好的增长速度，预计2027年市场规模将达2229亿美元

近年来，智能家居（885478）一直保持较好的增长速度，国家层面已制定一系列的政策支持，推动智能家居（885478）高质量发展，全球智能家居（885478）正在构筑万亿市场规模。据Statista数据，2023年全球智能家居（885478）市场规模预计为1393亿美元(约1万亿人民币)，2023-2027年增长率预计高达60.01%，2027年市场规模将达2229亿美元；2023年，全球智能家居（885478）用户渗透率16.38%，预计2027年达到28.84%。在亚太地区，中、日、韩、澳四国用户渗透率较为领先，高达20%~50%，这将为全球经济增长注入新的活力，推动人类社会向更加智能、便捷的方向发展。

风险提示：宏观经济波动风险、市场竞争加剧风险、境外销售风险