3月12日，记者从香港证监会了解到，香港证监会与香港廉政公署于2026年3月10日及11日联合展开代号为“Fuse”的行动，针对内幕交易及涉嫌贪污行为进行调查。两家证券公司（399975）、一家对冲基金管理公司等三家持牌机构高级管理人员为本案相关人士。

香港证监会提供

在联合行动中，香港证监会及香港廉政公署人员共搜查了14个地点，包括持牌机构的办公室及被捕人士的住所。香港廉政公署共拘捕了六男两女，年龄介于35岁至60岁之间，相关人员为相关机构的高级管理人员及一位中间人。

香港证监会表示，此次联合行动源于香港证监会对涉嫌内幕交易活动的初步调查，期间发现潜在贪污行为。由于调查仍在进行中，香港证监会、香港廉政公署暂不作进一步评论。

香港廉政公署怀疑，这两家券商的个别高级行政人员收受对冲基金方逾400万港元贿赂，非法泄露多家香港上市公司股份配售机密信息；对冲基金据此进行操作，透过在证券市场进行相关股份的卖空，或订立股票空头掉期合约，以建立相关股份的空头持仓。当股份配售计划公布，有关股份的价格便会下跌，而该对冲基金涉嫌因而从空头持仓获利约3.15亿港元。

2025年，港股新股市场融资额位居全球第一，融资额较上一年度明显上升。就在市场热度持续攀升的同时，港股IPO环节存在的隐忧也逐渐浮现。2026年1月底，香港证监会曾发函，表示高度关注2025年香港新股上市申请激增期间出现的问题，并着手整顿市场。

此外，近期中概股IPO也成为海外监管的焦点。美国众议院“美中战略竞争特别委员会” 3月9日称，已致函三家美国承销商，要求其在3月13日前提供有关承销中国公司赴美首次公开募股（IPO）的完整材料，并指控此类IPO通过“拉高出货”的市场操纵模式欺骗投资者。

该委员会将矛头指向D. Boral Capital、Dominari Securities和Revere Securities三家小型精品投行。信函指出，此类市场操纵的典型表现为新股上市后被人为拉高，待美国散户高位接盘后，股价在短时间内暴跌90%以上，而美国金融中介机构在其中扮演了推波助澜的角色。