3月12日晚间，高能环境（603588）(603588)发布2025年年报，公司2025年实现营业收入147.32亿元，实现归母净利润8.38亿元，同比增长73.94%；实现扣非净利润7.94亿元，同比增长145.32%。

年报显示，固废危废资源化利用业务占高能环境（603588）2025年营业收入比重超过80%，是公司最核心的业务板块。在该业务上，高能环境（603588）经过近十年积累，已搭建起以含铜、铅、镍工业废料回收为核心的三条闭环运营体系。

报告期内，高能环境（603588）资源循环利用板块新增收入主要来自金昌高能、珠海（883419）新虹产能逐步释放。同期，金昌高能、江西鑫科、靖远高能等核心项目协同发力，持续完善镍、铜、铅等资源化利用产业闭环，不断提升贵金属（881169）、稀有金属分离提纯及高值化深加工能力，为公司经营效益释放、盈利增长和核心竞争力提升提供有力支撑。目前，公司投产项目覆盖江西、甘肃、湖北、广东、重庆等多省市，已形成全国性产能布局。

在前期项目投产、工艺打通及产业链协同持续深化的基础上，依托技术与产能优势，高能环境（603588）的资源化业务经营成效显现，高附加值的铂族金属提纯能力已跻身行业领先水平。报告期内，公司铂族金属产能已达3694.74千克，铂族金属的年生产量增幅超6倍，销量较上年同期涨幅超5倍，位居行业前列，大幅增强行业竞争力和盈利能力。

此外，高能环境（603588）子公司靖远高能已实现含铅工业废料从资源循环利用初加工到深加工的一体化生产。其中，精铋产能规模全球领先，2025年贡献精铋产量4021.41吨，纯度对标高端制造需求，是制药、电子及半导体（881121）行业的重要原材料。随着靖远高能“精铋精深加工生产超纯微米级4N三氧化二铋项目”顺利投产，已从精铋延伸至三氧化二铋，实现了从基础金属回收（885972）向高端新材料延伸的关键突破，持续完善稀有金属高值化链条，进一步提升产品附加值与核心竞争力。

环保运营业务方面，高能环境（603588）以生活垃圾焚烧发电为核心，2025年13个在运项目合计日处理能力达11800吨，全年累计处理生活垃圾409.29万吨，发电量15.2亿千瓦时，上网电量同比增长5000余万千瓦时。公司通过“预防性维护+状态检修”双机制、拓展“热电一体化”业务及部署AI燃烧优化系统，吨垃圾发电量提升4.1%，全年供热量接近60万吨，实现环保与效益双赢。

在巩固主业优势的同时，高能环境（603588）还从产业链延伸、国际化布局、AI数智化升级三大维度取得突破。在资源化产业链上游，公司拿下青山洞等四大优质金矿探矿权，打通“资源开采”到“循环利用”完整产业链；国际化布局成效显著，签约墨西哥废旧轮胎资源化处理项目、于泰国地区签约垃圾筛分项目及中标焚烧发电项目，入选印尼环保项目全球供应商，完成从“项目出海（885840）”到“全球立足”的跨越；同时，AI技术全面融入运营，垃圾焚烧运营自动化超90%，燃烧稳定性提升超过10%，兼顾降本增效与运营安全性提升。

对于未来的发展规划，高能环境（603588）表示，国家政策从“末端管控”转向“源头赋能”，依托“双碳”、“十五五”规划，完善资源循环利用体系，推进“无废城市”升级，公司三大业务均受益。金属资源化作为核心领域获重点支持，政策通过市场化激励推动其规模化发展；环保运营行业受政策引导，规范化运营要求提升，专业化服务需求增加；环保工程行业受益于环保设施升级，项目落地需求增长，贴合绿色低碳导向。此外，资源循环利用已成为全球共识，东南亚（513730）、拉丁美洲、中东、非洲等新兴市场环保需求激增，进一步拓宽了公司海外发展空间。