近期港股市场调整之际，一些港股上市公司在回购行为方面却呈现“越跌越买”的特征。

尽管年内港股市场跌宕起伏，波动不小，但港股市场上市公司仍保持了较高的股份回购热情。数据显示，2026年以来，港股市场回购金额合计已超过200亿港元，涉及逾130家上市公司。

从单家港股上市公司的回购金额来看，依然呈现行业龙头（883917）公司领衔的局面，其中腾讯控股（HK0700）、小米（K81810）集团、中通快递（HK2057）、吉利汽车（HK0175）、舜宇光学科技（HK2382）年内回购金额均已超过10亿港元。其中，腾讯控股（HK0700）回购金额遥遥领先，年内累计回购金额超过60亿港元；小米（K81810）集团年内累计回购金额超过40亿港元。

从回购股份数量来看，包括小米（K81810）集团、吉利汽车（HK0175）、首程控股（HK0697）、医渡科技（HK2158）、捷利交易宝（HK8017）、九毛九（HK9922）在内的逾20家公司年内回购均超过1000万股。

近期受到全球资金面变化、中东局势紧张等多种因素影响，港股市场出现一定调整，但不少公司仍保持连续回购股份态势，甚至呈现“越跌越买”的特征。业内观点普遍认为，上述情况下的回购行为一般传递出相应公司看好自身长期发展的信号。

比如3月4日，吉利汽车（HK0175）股价进一步下挫，当天盘中一度跌破15港元，创出近几个月新低。但当天吉利汽车（HK0175）加大了回购力度，全天回购737.8万股，回购金额达到1.1亿港元，较此前交易日的回购金额明显增加。

网易云音乐（HK9899）则在时隔一年多后，自今年2月12日起开始新一轮股份回购，2月12日当天回购金额约1500万港元。行情数据显示，2月12日，网易云音乐（HK9899）股价收盘重挫近10%，盘中跌破160港元，已较2025年7月的历史高位下跌超40%，但公司自此保持连续回购态势，单日回购金额保持在约1500万港元。

在股价低迷之际，小米（K81810）集团近期也以每日约1亿港元的规模进行了连续股份回购。行情数据显示，小米（K81810）集团最近股价一度低至31.2港元，较2025年的高位近乎腰斩。

浙商国际的研究观点认为，市场上的大规模回购潮往往发生在熊市中，通常意味着上市公司认为当前自家的股票价格远低于其内在价值，向投资者传递当前股价已被严重低估的积极信号，以此来稳定投资者信心和公司股价。

该机构指出，市场的回购数据对未来市场走势有着一定的指导意义。港股市场自2008年以来经历过五轮公司回购潮，并在随后伴随着一波上涨行情。