中信证券（600030）认为，当前消费（883434）市场处于弱复苏与政策预期博弈的关键窗口期。根据宏观数据的边际改善以及微观高频数据的验证，判断2026年将是消费（883434）行业景气拐点确立的关键之年。由于当前宏观环境仍然偏弱，消费（883434）景气的自身修复预计仍需时间，短期整体beta性机会可关注财政刺激类政策的可能性。当前，消费（883434）投资配置应守正出奇——高股息（563180）筑基与成长消费（883434）弹性突围：一端通过服务消费（883434）等景气方向博弈政策弹性及财富效应传导；另一端通过高股息（563180）资产构建防御底仓，同时密切关注CPI转正带来的餐饮供应链、乳制品等量价齐升机会。长期配置则继续强调重视消费（883434）结构的变化。

上海证券认为，1)AI+消费（883434）：AI成为促进消费（883434）的催化剂，AI+消费（883434）有望成为消费（883434）市场热点。随着AI技术加速渗透，政策催化叠加资本响应，AI+消费（883434）发展前景广阔，消费（883434）市场将形成“需求牵引技术、技术创造需求”的循环；2)情绪经济：经济人口结构变化催生情绪消费（883434），形成4.5万亿元新蓝海。随着人均GDP、可支配收入、Z世代人口占比提升，年轻群体从“功能满足”向“情绪共鸣”变迁。情感消费（883434）场景快速拓展，已形成潮玩、购物、文旅、宠物、科技、餐饮等众多赛道。例如黄金珠宝IP联名、二次元和潮玩受到年轻人追捧；3)新质零售：从传统零售到新质零售，体验升级与价值重塑引领零售变革。传统新零售主要聚焦渠道端(包括线下、电商等)，而新质零售包括质价比消费（883434）、即时零售等，更多从消费（883434）体验和消费（883434）分级来提供供给端优化后的零售业态。