2026年3月13日

逻辑：A 股低开震荡尾盘微升，能源（850101）板块领涨、航天军工（885700）等回调；美国启动贸易调查，IEA 释放石油储备，央行小幅净投放资金，中东冲突影响市场风险偏好。数据：沪指跌 0.10% 报 4129.10 点，期指主力合约多数下跌，IF2603 跌 0.57%，北向资金成交 2961.8 亿元，央行净投放 15 亿元。观点：市场风险偏好修复但单边趋势待观察，建议构建远月看跌期权牛市价差组合，保持低仓位偏中性震荡。

【黄金】逻辑：伊朗释放强硬态度加剧市场担忧，美国初请失业金数据向好，美元和美债收益率反弹，ETF 持仓下降资金流出，中国央行持续购金提供支撑。数据：国际金价跌 1.88% 报 5078.09 美元 / 盎司，失守 5100 美元关口，最低至 5056 美元。观点：美联储降息延后，金价高位盘整，预计在 5000-5250 美元区间震荡，短期可持有卖出 1200 元以上虚值看涨期权。

【白银】逻辑：供应库存持续下降，但短期实物投资需求放缓，交易所规则调整打压情绪，光伏工业需求为关键观测点。数据：国际银价跌 2.29% 报 83.78 美元 / 盎司，一度跌超 4%，创二连阴。观点：银价延续偏弱震荡测试 60 日均线支撑，运行区间 80-90 美元，建议持有卖出 23000 元上方虚值看涨期权。

【铂钯】逻辑：宏观金融属性及需求预期反转压制价格，工业和投资需求均受打压，价格跟随金银走势。数据：铂金跌 1.78% 报 2131.14 美元 / 盎司，钯金跌 0.86% 报 1618.9 美元 / 盎司。观点：整体偏弱震荡，铂金运行 2000-2200 美元区间，钯金运行 1590-1690 美元区间。

逻辑：萨拉拉港受袭增加旺季供应紊乱预期，船东加收燃油附加费，当前处于淡季拦货压力大，地缘局势未实质性缓解。数据：马士基 40GP 报 2340 美元，SCFIS 欧线指数报 1545.4 点环比涨 5.6%，全球集装箱总运力超 3386 万 TEU 同比增 6.4%。观点：主力 04 合约围绕 1750 美元支撑震荡，短期上行驱动不足，预计 1700-2100 美元宽幅震荡，可关注旺季合约多单布局机会。

【铜】逻辑：流通现货偏紧推升现货升贴水，铜矿供应偏紧预期仍存，下游复工后采购意愿提升，海内外库存分化，地缘冲突带来供应链溢价。数据：SMM 电解铜平均价 100670 元 / 吨跌 650 元，升贴水均价 85 元 / 吨涨 40 元，LME 铜库存 31.21 万吨增 1.01 万吨，SMM 全国铜库存 57.39 万吨减 0.33 万吨。观点：短期在 10 万元 / 吨附近震荡，调整或为长线多单布局机会，关注 100000 元附近支撑。

【氧化铝】逻辑：氧化铝厂生产未完全恢复致短期供应不足，电解铝厂原料库存减少，期货库存累库，高库存制约价格趋势性上涨。数据：山东氧化铝现货 2650 元 / 吨涨 20 元，主力合约收 2865 元 / 吨涨 0.56%，电解铝厂库存 350.90 万吨减 6.0 万吨，仓单 35.90 万吨增 2.28 万吨。观点：宽幅震荡运行，主力区间 2750-2950 元，建议逢高沽空。

【铝】逻辑：中东地缘冲突致海外铝厂减产，LME 铝库存去化，国内节后累库压力大，下游开工逐步恢复，海内外供应增量弹性有限。数据：SMM A00 铝现货 25260 元 / 吨涨 230 元，LME 铝库存 44.7 万吨减 0.3 万吨，国内铝锭库存 129.14 万吨增 3.8 万吨。观点：偏强震荡，主力区间 24000-26000 元，关注 24000 元支撑，逢回调做多。

【铝合金】逻辑：铝价上涨带动原料成本提升，节后企业复产节奏缓，3 月需求旺季但高价抑制采购，社会库存和仓单持续减少。数据：SMM 铝合金 ADC12 现货 25200 元 / 吨涨 100 元，主力合约收 23990 元 / 吨涨 0.31%，社会库存 3.91 万吨减 0.2 万吨，仓单 5.53 万吨减 0.48 万吨。观点：震荡偏强，主力区间 23000-2450 元，逢回调做多。

【锌】逻辑：锌矿紧缺格局改善，冶炼利润修复预计 3 月产量回升，下游复工但现货成交一般，国内社库累库、LME 库存去库。数据：SMM 0# 锌锭平均价 24310 元 / 吨涨 20 元，现货升贴水 - 120 元 / 吨跌 10 元，SMM 七地锌库存 26.88 万吨增 1.25 万吨，LME 锌库存 9.88 万吨减 0.02 万吨。观点：震荡运行，下方空间有限，主力参考 23800-25000 元。

【锡】逻辑：锡精矿进口增加，冶炼加工费上涨，下游复工后刚需采购回暖，但锡价高位抑制备库意愿，地缘冲突影响市场情绪。数据：SMM 1# 锡 392650 元 / 吨跌 1350 元，现货升贴水 + 1400 元 / 吨涨 400 元，LME 库存 8630 吨增 25 吨，上期所仓单 12360 吨增 2329 吨。观点：宽幅震荡，短期观望为主，中长期逢低做多，短期调整或为长线布局机会。

【镍】逻辑：印尼斋月、菲律宾地缘冲突致镍矿供应紧张，印尼湿法厂停产减少供应，下游不锈钢需求稍有好转，高库存仍为主要制约。数据：SMM1# 电解镍均价 140950 元 / 吨涨 1200 元，2 月精炼镍产量 32600 吨环比减 7.45%，LME 镍库存 286248 吨减 1302 吨，国内社会库存 84537 吨增 7999 吨。观点：偏强区间震荡，主力参考 136000-145000 元区间操作。

【不锈钢】逻辑：镍矿原料偏紧支撑成本，3 月钢厂排产增加，下游需求弱复苏，社会库存稳步消化，地缘冲突带来不确定性。数据：无锡 304 冷轧 14450 元 / 吨持平，基差 335 元 / 吨跌 70 元，2 月粗钢产量 269.5 万吨环比减 23.79%，3 月预计 367.95 万吨环比增 36.53%，300 系库存 53.21 万吨减 0.64 万吨。观点：震荡调整，主力参考 14000-14500 元。

【碳酸锂】逻辑：上游盐厂复产致供应增加，下游需求预期乐观排产提升，全环节库存小幅减少但去库幅度放缓，宏观地缘风险压制资金动能。数据：电池级碳酸锂现货 15.8 万元 / 吨跌 1000 元，主力 LC2605 跌 1.79% 报 156980 元，2 月产量 83090 吨环比减 14810 吨，样本库存 98958 吨减 415 吨。观点：宽幅震荡调整，主力参考 15-16.5 万元，暂观望短线区间操作。

【多晶硅】逻辑：现货价格下跌，3 月产量和下游排产均大幅增加，但库存持续积累供过于求，期货贴水现货，光伏中长期需求有支撑。数据：N 型复投料 46000 元 / 吨跌 1250 元，主力合约 42760 元 / 吨涨 170 元，3 月多晶硅预计产出 8.7-8.9 万吨，周度库存 35.7 万吨增 0.9 万吨。观点：宽幅震荡，市场暂不活跃建议观望为主。

【工业硅】逻辑：现货企稳，原料石油焦涨价支撑成本，3 月供需双增，库存小幅回落，新疆复产但有环保和电价上调预期。数据：华东通氧 Si5530 均价 9000 元 / 吨持平，主力合约 8645 元 / 吨涨 25 元，3 月预计产量超 34 万吨，社会库存 55.3 万吨减 0.7 万吨，总库存约 85.3 万吨。观点：震荡为主，前期卖出期权可谨慎持有，关注成本端波动。

【钢材】逻辑：地缘冲突推升原料价格形成成本支撑，节后产量和需求均回升，板材去库、建材（850107）累库，临近去库拐点，两会政策对需求预期影响有限。数据：唐山钢坯 3020 元 / 吨涨 10 元，上海螺纹 3100 元 / 吨持平，五大材产量 821 万吨增 24 万吨，表需 798 万吨增 106.7 万吨，库存 1975 万吨增 23 万吨。观点：钢价中枢上移，5 月合约螺纹关注 3150 元、热卷关注 3300 元前高压力。

【铁矿】逻辑：澳洲罢工风险、BHP 矿种流动性限制推升价格，巴西降雨影响发运，钢厂复产在即需求回升，港口库存小幅增加、钢厂库存减少。数据：日照港（600017） PB 粉 788 元 / 湿吨涨 15 元，主力合约 795.5 元 / 吨涨 1.34%，全球发运 2897.8 万吨减 442.9 万吨，45 港库存 17187.52 万吨增 69.66 万吨，钢厂库存 8929.1 万吨减 82.47 万吨。观点：震荡偏强运行，区间参考 780-850 元。

【焦煤】逻辑：海外能源（850101）大涨、地缘风险带来支撑，煤矿复产致供应增加，钢厂限产解除后铁水产量将回升，焦煤库存整体季节性下降但上游累库。数据：主力 2605 合约 1153 元 / 吨涨 0.74%，山西主焦煤仓单 1170 元 / 吨持平，煤矿产能利用率 86.52% 增 1.25%，焦煤总库存 3980.1 万吨增 69.6 万吨。观点：逢低做多 2605 合约，区间参考 1100-1250 元，套利建议多焦煤空焦炭。

【焦炭】逻辑：钢厂首轮提降落地后价格企稳，焦化利润回落，钢厂复产将提升需求，焦企和港口库存减少、钢厂库存增加。数据：主力 2605 合约 1727 元 / 吨涨 0.52%，吕梁准一级干熄焦 1475 元 / 吨持平，焦化厂日均产量 63.9 万吨持平，焦炭总库存 1050.9 万吨减 1.4 万吨。观点：逢低做多 2605 合约，区间参考 1650-1850 元，套利建议多焦煤空焦炭。

【硅铁】逻辑：部分厂家复产致供应预计提升，钢厂铁水产量将回升带动炼钢需求，非钢需求出口受阻，兰炭价格持稳支撑成本，地缘冲突影响市场情绪。数据：主力合约 5922 元 / 吨涨 0.71%，内蒙现货 5580 元 / 吨，企业开工率 26.55% 减 1.77%，日均产量 13780 吨减 305 吨。观点：宽幅震荡运行，区间参考 5700-6200 元。

【锰硅】逻辑：锰矿价格坚挺推升成本，供应小幅下滑且二季度有新增产能，钢厂铁水产量回升带动需求，地缘冲突致海运费上涨抬升锰矿进口成本。数据：主力合约 6162 元 / 吨涨 0.82%，内蒙 6517 锰硅 5900 元 / 吨，企业开工率 35.7% 增 0.08%，日均产量 27980 吨减 225 吨，天津港（600717）半碳酸 39.5 元 / 吨度。观点：宽幅震荡运行，区间参考 5800-6400 元。

【粕类】逻辑：美伊冲突带动美豆油上涨支撑美豆，国内 3 月下旬油厂停机致供应趋紧，生柴利好和中国采购预期支撑美豆，短期美豆由资金推动。数据：天津豆粕 3380 元 / 吨涨 60 元，全国油厂开机率 54.07% 降 1.73%，豆粕成交 12.85 万吨减 8.37 万吨，巴西 3 月大豆（885810）出口预计 1647 万吨同比增 4.7%。观点：内外盘高位震荡，国内基差走强，关注阶段性到港节奏和 3 月美豆种植面积。

【生猪】逻辑：大猪出栏量大、出栏体重攀升，供应压力较大，需求处于淡季下游采购恢复缓慢，二次育肥入场积极性低，养殖端持续亏损。数据：全国生猪均价 10.04 元 / 公斤跌 0.03 元，自繁自养利润 - 258.39 元 / 头减 71.29 元，外购仔猪育肥利润 - 199.25 元 / 头减 46.75 元，出栏均重 128.55kg 增 0.40kg。观点：期货现货继续磨底，近月或有进一步下探可能，关注供应去化力度。

【玉米（885811）】逻辑：东北地区售粮压力小、政策采购支撑价格，华北挺价惜售，下游深加工和饲料企业有补库需求，小麦替代限制上涨空间，北港库存偏低价格坚挺。数据：东北主流报价 2210-2330 元 / 吨涨 10 元，华北 2300-2340 元 / 吨涨 10 元，北方四港库存 195.1 万吨增 22.4 万吨，饲料企业库存 30.06 天减 0.19 天。观点：高位震荡，关注后续玉米（885811）上量和政策投放情况。

【白糖】逻辑：国际原油上涨推升巴西乙醇生产意愿，StoneX（SNEX） 下调全球糖过剩量和印度产量，国内集团挺价，外盘坚挺支撑国内盘面。数据：ICE 原糖期货收高，巴西中南部 1 月制糖比 9.55% 同比降 22.22%，泰国产糖量 286.51 万吨同比降 16.3%，2025 年国内进口食糖 491.88 万吨同比增 56.22 万吨。观点：高位震荡偏强运行，大幅上涨动能有限，短期观望。

【棉花】逻辑：国际原油上涨支撑 ICE 棉花，美棉出口销售和装船量增加，国内下游纺企开工率高对棉花需求强劲，国产棉现货交投偏淡，新年度棉花产量略降库存下降。数据：内地 3128 皮棉到厂均价 17200 元 / 吨涨 30 元，纺纱利润 - 1648.38 元 / 吨跌 33 元，郑棉仓单及预报 12771 张折合 51.08 万吨，美棉出口装船 37.01 万包增 31%。观点：期货多头格局延续，下方支撑较强，关注种植补贴政策及新棉播种情况。

【鸡蛋】逻辑：在产蛋鸡存栏量保持稳定但基数仍高，老鸡淘汰和新开产蛋鸡数量均有限，产区库存阶段性减少，终端需求温和下游按需采购。数据：全国主产区鸡蛋均价 3.06 元 / 斤持平，生产环节库存 1.07 天，流通环节库存 1.19 天。观点：短期低位震荡格局，基本面未发生根本性转变对价格支撑有限。

【油脂】逻辑：中东冲突推升原油价格，印尼加快生物柴油测试、美国生物柴油新规传闻提振油脂，马棕出口增长但产量小幅增加，国内豆油基差受停机潮支撑。数据：豆油主力 5 月合约 8632 元 / 吨涨 62 元，广州 24 度棕榈油 9634 元 / 吨涨 158 元，马棕 4 月参考价 3935.19 马币，3 月 1-10 日马棕出口增 37.9%。观点：棕榈油强势震荡后或承压回落，豆油短线仍有上涨可能，菜油或有二次上探万元关口机会。

【红枣】逻辑：红枣处于消费（883434）淡季，现货市场成交一般，仓单注册量处于近三年低位，新枣质量较好对仓单成本有支撑，套保压力限制价格上行。数据：阿克苏通货 5.00-5.50 元 / 公斤，主力 CJ2605 合约 9080 元 / 吨跌 20 元，仓单及预报 4075 张折合 20375 吨同比减 36.08%。观点：震荡偏弱，建议轻仓波段操作，关注销区走货和库存去化进度。

【苹果（AAPL）】逻辑：苹果（AAPL）冷库库存处于历史低位形成支撑，好货价格坚挺但山东产区果农货源压力仍存，市场情绪降温致期价高位回落，清明补货为后续关注点。数据：栖霞 80# 一二级片红 3.2-4.5 元 / 斤，主力 AP2605 合约 9984 元 / 吨跌 3.23%，全国冷库库存 499.72 万吨减 27.82 万吨，山东产区库容比 40.05% 减 1.51%。观点：关注清明补货、普通果去库和天气变化，期价受市场情绪影响波动。

【原油】逻辑：伊朗封锁霍尔木兹海峡致全球石油供应大幅减少，IEA 等多国释放战略石油储备试图稳价，美伊战事进展为核心博弈点，高油价或倒逼能源（850101）替代加速。数据：WTI 04 合约 95.73 美元 / 桶涨 9.72%，布伦特 05 合约 100.46 美元 / 桶涨 9.22%，霍尔木兹海峡原油流量降 90% 以上，3 月全球石油供应预计减 800 万桶 / 日。观点：短期维持 “政策抑制 + 地缘支撑” 格局，布伦特大概率 80-100 美元 / 桶波动，密切关注海峡通行情况和战事进展。

【PX】逻辑：霍尔木兹海峡封锁致亚洲炼厂降负，PX 供应收紧，下游聚酯工厂因原料高价有减产预期，价格受油价主导波动。数据：亚洲 PX 价格 1305 美元 / 吨涨 88 美元，PXN328 美元 / 吨，国内 PX 负荷 84.7% 降 5.7%，国内 PTA 负荷 80.1% 降 0.9%。观点：短期绝对价格随油价波动，市场平稳后可低多对待，关注油价走势。

【PTA】逻辑：PTA 自身供需驱动有限，原料 PX 减产带来提振，企业降负后负荷仍处高位，3 月存累库预期，下游聚酯开工恢复节奏偏慢。数据：现货基差 05-22，现货加工费 236 元 / 吨，主力合约涨停开板后震荡，聚酯综合负荷 87.2% 升 3.1%。观点：绝对价格跟随成本端波动，单边暂观望，关注油价走势。

【短纤】逻辑：油价上涨带动原料价格走高，国内化工（850102）企业减负荷支撑短纤价格，下游纱厂因高价原料有减产预期，自身供需格局仍偏弱。数据：半光 1.4D 主流报 8500-8700 元 / 吨涨 500 元，现货加工费 904 元 / 吨，直纺涤短开机负荷 84.6% 升 10.2%，工厂平均产销 54%。观点：驱动有限跟随原料波动，单边暂观望，盘面加工费 800-1100 元波动。

【瓶片】逻辑：上游原料上涨支撑瓶片价格，3 月国内供应逐步提升但原料涨价或推迟装置重启，下游采购旺季来临，供需预期偏紧。数据：瓶片工厂报价上调 950-1200 元，现货加工费 865 元 / 吨，周度开工率 69.2% 升 0.6%，厂内库存可用天数 15.03 天减 1.52 天。观点：供需预期偏紧，单边跟随 PTA，主力盘面加工费关注 600 元以上压力。

【乙二醇】逻辑：3 月国内煤制和油制装置降负致供应下滑，海峡封锁影响外轮到港，下游聚酯负荷回升，去库幅度或加大，地缘冲突支撑价格。数据：现货成交 4880 元 / 吨，主力合约冲高回落，MEG 综合开工率 66.77% 降 7.18%，华东主港库存 106.8 万吨增 6.6 万吨。观点：中东油运恢复前仍有冲高动能，需警惕冲高回落风险，关注海峡通行情况。

【纯苯】逻辑：海峡封锁致亚洲炼厂降负，纯苯供应存下降预期，下游产品价格跟涨负荷维持，供需预期好转，价格受油价主导波动。数据：江苏港口现货 8490 元 / 吨，石油苯周产量 45.33 万吨减 1.37 万吨，开工率 76.56% 降 2.31%，港口库存 30.2 万吨减 0.1 万吨。观点：短期跟随油价波动，单边观望，EB04-BZ04 价差逢高做缩。

【苯乙烯】逻辑：行业利润较好致 3 月供应维持高位，下游需求回升叠加出口发船致供需小幅去库，油价波动带动苯乙烯价格大幅波动。数据：华东现货 9520-10070 元 / 吨，非一体化装置利润 459 元 / 吨，周产量 36.01 万吨减 1.16 万吨，港口库存 15.65 万吨减 1.91 万吨。观点：短期绝对价格跟随油价波动，关注下游开工和海峡通行情况，单边观望。

【LLDPE】逻辑：海内外炼厂降负致供应有收缩预期，下游逐步复工复产，行业利润处于历史低位形成价格支撑，部分套保商砍仓致现货成交较差。数据：华北现货 8000 元 / 吨涨 200 元，产能利用率 80.91% 降 0.86%，下游开工率 33.83% 升 5.21%，社库减 1.05 万吨、上游累 5.3 万吨。观点：宽幅震荡格局，短期观望，关注成本支撑和下游实际采购需求。

【PP】逻辑：海内外炼厂检修降负致供应收缩，下游需求有韧性且东南亚（513730）出口询盘活跃，库存压力逐步缓解，现货跟涨乏力下游观望。数据：华东拉丝 8300 元 / 吨，产能利用率 68.86%，下游开工率 45.71% 降 0.71%，上游累 0.25 万吨、贸易商库存减 0.65 万吨。观点：盘面走势坚挺，59 正套逐步止盈。

【甲醇】逻辑：伊朗甲醇出口受限致 3 月无发运，供应端实际减量，国内开工率高位春检或推迟，下游需求逐步恢复，港口开启去库，地缘冲突致价格宽幅震荡。数据：太仓现货 2510-2580 元 / 吨，全国开工率 77.27%，MTO 开工率 78.14%，港口库存减 12.05 万吨、内地库存累 1.66 万吨。观点：宽幅震荡，多单陆续止盈，关注冲突进展和去库节奏。

【烧碱】逻辑：部分装置春季检修致行业开工小幅下滑，市场买涨氛围下库存减少，氧化铝下游需求平稳，非铝需求向好，价格受地缘冲突乐观预期推涨。数据：鲁南 32% 离子膜碱 700-720 元 / 吨涨，行业开工率 85.3% 降 1.1%，厂库库存 53.42 万吨减 3.86%，库容比 30.41% 降 1.33%。观点：短期受地缘预期推涨，需警惕局势缓和后盘面回落，关注下游送货量和液氯价格。

【PVC】逻辑：乙烯供应紧张预期致乙烯法企业负荷或下调，电石法开工略有增加，成本上涨支撑价格，地缘冲突致成本端传导不确定性大，国内需求正常出口观望。数据：华东电石法五型 5500-5800 元 / 吨，产能利用率 81.11% 降 0.97%，社会库存 140.38 万吨增 3.76%，华东库存 133.54 万吨增 3.25%。观点：成本支撑下底部看高，被动推涨趋势，受原油情绪共振波动。

【尿素】逻辑：能源（850101）价格波动通过化工（850102）链条传导至尿素，厂家待发订单充足致价格维稳，3 月开工和产量高位，农需和工业需求恢复致库存减少，三月下旬农需或有空档。数据：山东小颗粒出厂 1840 元 / 吨，开工负荷率 93.29% 持平，周度产量 153.76 万吨减 0.02 万吨，厂内库存 95.76 万吨减 12.79%。观点：短期偏强整理，关注 1860-1900 元区间压力，短期追踪原油系低多思路，关注下游需求和出口动向。

【纯碱（884022）】逻辑：纯碱（884022）供应高位，企业出货增加致厂内库存小幅减少，浮法玻璃需求一般，光伏玻璃跌价扩能，联碱法和氨碱法利润均好转，受宏观波动影响大。数据：主力 SA605 合约 1256 元 / 吨涨 1.05%，沙河重碱 1236 元 / 吨涨 1 元，周产量 80.92 万吨增 0.22 万吨，厂家总库存 193.17 万吨减 1.55 万吨。观点：供强需弱受宏观波动影响，震荡看待，区间 1150-1300 元，单边观望，套利空纯碱（884022）多玻璃。

【玻璃】逻辑：玻璃日熔量低位再降，开工率微增但产能利用率下降，下游深加工需求逐步恢复，阶段性去库良好，燃料成本受地缘冲突波动。数据：主力 FG605 合约 1113 元 / 吨涨 1.83%，沙河 5mm 大板 12.15 元 / 平方米，日产量 14.69 万吨减 1.08 万吨，样本企业库存 7584.9 万重箱减 378.8 万重箱。观点：供给端支撑较强，区间 1000-1150 元，观望为主，待宏观平稳后低多，套利空纯碱（884022）多玻璃。

【天然橡胶】逻辑：国内云南产区试割、海南即将开割致新胶供应逐步释放，海外产区停割，轮胎开工率逐步恢复但出口受地缘冲突影响，价格受原油主导。数据：青岛保税区泰标 2050 美元 / 吨跌 5 美元，半钢轮胎开工率 78.73% 升 4.20%，全钢轮胎 71.80% 升 6.42%，马来西亚 1 月天胶出口降 5.3%。观点：宽幅震荡为主，运行区间 16500-17500 元，观望为主，警惕中东轮胎需求减量。

【合成橡胶】逻辑：中东冲突致丁二烯供应偏紧，顺丁橡胶生产成本高位，企业大幅亏损或被动减产，国内轮胎 3 月对欧盟抢出口支撑开工率，库存有望回落。数据：顺丁橡胶 BR900015900 元 / 吨涨 900 元，丁二烯山东 14850 元 / 吨涨 450 元，顺丁橡胶开工率 80% 降 2%，丁二烯港口库存 31000 吨减 8100 吨。观点：偏强运行，中东油运恢复前仍有冲高动能，警惕冲高回落风险。

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