近日，一则关于富力地产（HK2777）董事长李思廉被限制出境的消息引发市场高度关注。据知情人士透露，2026年春节前后，李思廉在出境时被边检拦截，被告知由天津市第三中级人民法院对其采取限制出境措施。

作为曾经的“华南五虎”之首，富力地产（HK2777）（02777.HK）早已深陷债务泥沼，截至2025年末公司逾期有息债务规模高达368.1亿元。债务大规模逾期，司法纠纷下，近年来这家老牌房企持续推进资产处置与债务重组自救。

董事长身陷多重司法限制

此次李思廉被限制出境，成为富力地产（HK2777）债务危机持续发酵的标志性事件。据多方核实，李思廉系在出境环节被告知限制措施，公司及本人此前均未收到正式法律文书，直至出境受阻方才知晓被边控。针对此事，天津三中院以案件仍在办理为由，未披露具体细节；富力地产（HK2777）方面则表示已向集团反馈，未收到官方通报；富力地产（HK2777）香港办公室亦表示对相关情况不知情。

从司法脉络来看，李思廉被限制出境与富力地产（HK2777）在天津的执行案件直接关联。2025年4月，上海钻马企业管理有限公司以民间借贷纠纷为由，起诉富力地产（HK2777）及旗下重庆富力瑜璟、贵阳富力、广州贵丽等多家子公司；同年10月至11月，天津三中院先后作出两份执行裁定，对富力地产（HK2777）等四家公司执行金额分别达17.6亿元与815.6万元。2026年2月5日，李思廉及重庆富力瑜璟法定代表人邝念恩已被该院列入限制消费（883434）名单。限制出境措施则是在此基础上的进一步司法约束。

法律层面，限制出境系法院针对未了结民事案件、失信被执行人采取的法定措施，既可依债权人申请作出，也可由法院依职权启动，边控信息会同步推送至全国口岸，期限通常为一年，可依法申请续期。业内人士分析，李思廉被限出境，核心源于富力地产（HK2777）作为被执行人未能履行生效法律文书确定的义务，既涉及项目交付纠纷，也直指巨额债务违约问题，是房企债务风险向实控人传导的典型表现。

财经评论员严跃进对长江商报记者表示，企业董事长被限制出境说明企业的一些债务问题需要加快处理，限制出境从客观上来讲，最终还是跟债务处置没有达到效果有关系，限制出境很容易成为市场关注点，也更容易暴露风险问题。

事实上，李思廉早已身陷多重司法限制。近年来富力地产（HK2777）在全国多地卷入诉讼，广东、上海、湖北等省市均有涉案项目，李思廉本人多次被列为限制消费（883434）人员、被执行人。2026年3月，上海富力环球中心作为抵押物被北京银行（601169）上海分行挂牌转让，涉及9.3亿元不良债权；佛山（883403）南海富力广场也以3.5亿元价格上架法拍平台，核心资产接连被处置，折射出公司资金链的紧张。

368亿逾期债务压顶谋自救

债务危机是富力地产（HK2777）陷入当前困境的核心根源。

2022年3月，富力地产（HK2777）境内债务公开违约，拉开流动性危机序幕；截至2025年12月31日，公司合并报表范围内逾期超千万的有息债务本金达368.1亿元，其中银行贷款逾期141.92亿元、信用类债券逾期97.03亿元、非银金融机构贷款逾期56.91亿元、其他有息债务逾期72.24亿元，四类逾期债务全面承压。

财报数据显示，2025年上半年富力地产（HK2777）营收仅41.65亿元，同比下跌60%；净亏损40.82亿元，较2024年同期亏损规模扩大超75%。截至2025年中期，公司总负债高达2643.78亿元，资产负债率长期居高不下。销售端虽有回暖，2025年全年销售额142.1亿元同比增长26.5%，但远未达成年度目标，2026年前两月销售额同比再降6.96%，现金流回血能力严重不足。

为化解债务压力，富力地产（HK2777）持续推进资产处置与债务重组。近年来公司接连出售长沙、郑州、泉州等地多家万达系酒店，核心商业、住宅资产频繁上架法拍平台，即便如此，资产变现规模仍难以覆盖巨额逾期债务。债务重组方面，境外约50亿美元债务重组方案已获债权人法定同意票，正推进法律审批；境内125亿元债券重组仅一笔16.8亿元完成落地，剩余债权沟通推进缓慢，重组节奏远不及预期。

回望发展历程，富力地产（HK2777）由李思廉与张力联合创立，凭借旧改业务崛起，2005年港交所上市后跻身行业第一梯队，2017年斥资199亿元收购万达77家酒店，一度登顶“华南五虎”之首。

严跃进认为，行业调控收紧后，富力地产（HK2777）逆势加杠杆扩张，重资产酒店成为资金包袱，叠加融资渠道收窄、销售下滑，最终陷入债务违约、司法缠身的困局。

如今，李思廉被限制出境、368亿元逾期债务悬顶，富力地产（HK2777）的债务化解与经营修复，仍面临漫长且艰难的考验。