前几天，素有华尔街“大空头”之称的迈克尔·巴里突然在社交平台发文，表示看好恒生科技（159740）指数。这是什么回事？咱基民又该怎么应对？

罕见唱多恒生科技

具体来看，迈克尔·巴里是华尔街一位传奇人物。

他曾在2007年次贷危机中，凭借精准预判次贷危机，逆势做空获利一战成名。他的传奇故事还被改编成经典电影《大空头》。我之前曾看过这部电影，确实挺震撼的。

但是，前几天他突然公开表示：

“恒生科技（159740）指数的暴跌，是史上唯一纯粹由多重压缩（即估值和情绪驱动）导致的案例。”

“即便指数处于熊市，过去几年来，恒生科技（159740）相关公司股价大幅下跌，但是这些公司的营收和利润却依然在稳步增长。”

“这种估值与基本面的极端背离，带来了历史性的投资机会。”

图片来源：公开新闻报道

与此同时，市场呈现出鲜明的分歧特征。

在社交媒体上，关于恒生科技（159740）的负面声音此起彼伏，骂声不断。

但是与之形成强烈对比的是资金在逆势布局、持续买入！以恒生科技（159740）指数基金份额增长情况为例，境内挂钩恒生科技（159740）指数的13只ETF基金，年内净申购约620亿份额。

其中，华泰柏瑞恒生科技ETF（513260）年内份额净增加208亿份额，华夏恒生科技ETF（513260）年内份额净增加140亿份额，双双达到800亿份额。其他恒生科技ETF（513260）也纷纷获得大举净申购。

数据来源：iFind；截至2026年3月15日

可以加仓和跟进吗？

答案自然是可以的！

首先简单聊下恒生科技（159740）杀跌的原因。

一是融资抽血，2025年全年港股主板IPO首发募资2869亿港元，融资居全球首位，超过2023年、2024年两年总和。这种抽血，很容易让市场失血下跌。

二是流动性挤压+情绪错杀，主要是受美联储降息预期反复的影响，离岸市场的港股对全球流动性较为敏感，资金面相对承压，以及恐慌情绪带动螺旋式杀跌。

三是权重股的逻辑出现一些变化，因为AI在重塑互联网的商业模式，企业的资本开支维持在高位。同时，外卖战、春节红包派发等争夺战又引发业绩担忧。

但是跌到当前位置，这些利空因素已基本被市场充分定价，反映在行情之中，后续不必过度担忧。

其次，客观的说，恒生科技（159740）的核心价值依然稳固。

因为恒生科技（159740）和其成份股主要聚焦了大型互联网平台、硬科技制造、新能源汽车（885431）等，这些支撑板块长期发展的底层行业和基石并未动摇！

成份股也多是龙头，兼具科技属性与行业垄断优势。可能面临些短期问题，但长期不用过于担心，类似资产的现金流也很强。

最后，投资的核心逻辑是逆人性的。

市场永远遵循少数人赚钱的规律，往往散户恐慌、不敢买入的时候，才是要值得坚定布局的时机。

此外就跌幅而言，恒生科技（159740）覆盖了很多超大市值公司，本轮最大回撤26%，对类似的大型行业主题来说已处于短期跌幅的极限。

数据来源：iFind；截至2026年3月15日

因此，恒科后市向下空间不大，反而可能迎来修复反弹。

近几天，恒生科技（159740）也呈现修复上涨行情。

我随后筛选了4只低费率优质恒生科技（159740）基金，后台（菜单栏，不是评论区）发送“恒科”获得，注意逢低小额定投。

为何低估还一直下跌？

估值方面，指数估值正处于历史低位，目前市盈率PE约19倍。

横向对比纳斯达克100（NDX）指数、A股科技50等指数，具备显著的估值优势。

数据来源：iFind；截至2026年3月15日

估计一些人会疑惑，为啥一直说恒生科技（159740）低估，或XX指数低估，但就是跌？地板下还有地下室。亦或估值很贵的，为啥不断大涨？

其实里面的核心很简单，除了不同市场不同资金属性外，主要是时间的差异！

具体来看，短期行情的涨跌，受风口、资金、情绪等因素较多，从来不是单一估值因素能决定的。唯有放眼中长期行情，才能看出估值的影响。估值看的安全性、基本面等，也是中长期视角。

答案也水落石出：估值看的是中长期，而非打着估值的名义短炒，期待买入后立刻大涨，一旦短期下跌就质疑估值、怪估值无效，这本身是对估值的误解。

反过来也一样！不是估值过高，短期就会立刻大跌，也需要时间，没人精准做空的原因正在于此。

那估值的核心意义是啥？主要有以下3点：

第一，估值看的是中长期性价比，而非短期行情预测。

第二，分析估值的重点是规避过于危险的资产，寻找相对低估和相对安全的资产。

第三，低估值不代表短期立刻涨，甚至可能继续跌，尽量底仓+定投、慢慢买，进一步降低成本，做中长期微笑曲线般的策略和布局。