3月16日晚间，万华化学（600309）(600309)发布2025年度业绩快报公告显示，公司全年营收实现同比增长，不过受化工（850102）行业整体产品价格下行影响，归属净利润出现小幅下滑。

财务数据方面，2025年万华化学（600309）实现营业收入2032.35亿元，较上年同期增长11.62%，营收规模持续扩大。归属净利润为125.27亿元，较上年同期下降3.88%。财务状况层面，报告期末公司所有者权益为1083.05亿元，较报告期初增长14.46%。公告同时指出，公司各关键财务指标中无增减变动幅度达30%以上的项目。

对于业绩变动的原因，公告称2025年公司将“变革年”作为管理主题，以此应对全球市场的不确定性挑战。经营发展中，公司持续加大研发创新投入，深化行业整合与产品应用开发，多套新装置在报告期内顺利投产。同时，公司积极布局全球市场，不断提升海外本土交付能力与技术服务水平，进一步扩大全球品牌影响力，成为营收增长的重要支撑。

2025年8月，万华化学（600309）在《关于部分TDI装置运行情况的公告》中表示，公司福建工业园新建TDI二期装置(36万吨/年)已建成投产，并产出合格产品。万华化学（600309）TDI产能有望达成147万吨/年。

当前全球MDI产能高度集中，万华化学（600309）凭借380万吨/年的产能规模居全球首位。公司正加快推进建设福建MDI技改项目，预计2026年第二季度正式投产，届时万华化学（600309）MDI总产能将达到450万吨/年。此外，万华化学（600309）正在山东、四川等地推进建设多个10万吨级磷酸铁锂项目。

2024年该公司完成401.5亿元项目投资，2025年主要项目计划投资252.4亿元。

净利润出现下滑的核心原因，系2025年化工（850102）行业整体产品价格下行的行业大环境影响。资料显示，2025年国内石油化工（850102）品市场整体呈偏弱运行态势，受多重因素叠加作用，化工（850102）产品价格迎来普遍性、持续性下跌，重点跟踪的化工（850102）品种中，超九成品类年均价同比下跌。从行业背景来看，全球经济疲软、外需持续不振，叠加国内房地产（881153）等传统产业低迷，使得化工（850102）品整体需求承压；同时炼化行业新增产能集中投产，市场呈现供大于求的格局。

近期，因为海湾地区冲突，不少分析师看好万华化学（600309），万华化学（600309）属于“煤化工（884281）-MDI”一体化产业链，相较于国内外竞争对手普遍采用的天然气（885430）路线，具有显著的成本优势。国内煤化工（884281）路线的MDI生产成本在9500—10500元/吨，比天然气（885430）路线低1000—1500元/吨。