行情异动

截至3月16日22时10分，沪锡主连合约上涨3.07%，报价384200元/吨。（随行情变动持续更新）

涨跌揭秘

【观点】南华期货（603093）：锡短期利空集中，承压运行

【市场回顾】沪锡加权上一交易日报收在37.43万元每吨；成交32.51万手；持仓8.73万手。现货方面，SMM 1#锡价386600元每吨。

【核心逻辑】上一交易日，锡价整体偏弱震荡。宏观上，伊朗局势持续发酵，主线上依然在博弈地缘政治与降息推迟，利空居多。基本面上，供给端，原料在缅甸复产下有一定缓冲态势，印尼多家审批额度提升且1-2月出口量增加。需求端开始复工，库存目前水位较高，现货交投受锡价高企影响下，较为冷清，且终端仅维持刚需采购。展望未来，目前宏观基本面多利空为主，投机资金在ai热点退去后开始撤离，偏弱震荡。

【南华观点】短期偏弱，长期重心向上。

【盘面回顾】上一交易日，沪铅加权合约收于16586元/吨。现货端，1#铅锭均价为16425元/吨。

【核心逻辑】上一交易日，沪铅整体偏弱震荡。宏观上受降息推迟与地缘冲突，有色板块整体走弱。基本面上，供给端原生铅冶炼稳健复产，同时进口窗口打开上方压力明显。需求端，终端消费（883434）复苏缓慢，下游订单补库为主。展望未来，累库压力与成本支撑下，预计铅价维持震荡运行，逐步探底止跌。

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