佐力药业（300181）3月19日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年3月18日接受10家机构调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、证券公司（399975）、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：

问：近两年乌灵系列和百令系列的价格是否还会下降？

答：公司核心产品的价格体系整体保持稳定，其中乌灵胶囊作为国家医保甲类产品、国家基本药物产品、独家品种，在广东联盟、京津冀“3+N”联盟、北京等省级和省际联盟的集采地区于2025年开始陆续接续，均未出现二次降价，国家对中成药独家品种的集采政策相对友好，且乌灵胶囊日均服用价格合理；百令片与百令胶囊已中选全国中成药采购联盟集采，集采到期时间为2027年底，在这期间价格也将保持稳定。乌灵系列其他产品灵泽片与灵莲花颗粒，暂未进入国家或省级集采，价格体系保持稳定。

问：公司核心产品未来的销售增量主要来自哪些渠道？

答：公司院内端和院外端的销售占比大概是90%和10%，公司将践行“深耕院内、拓展院外”的双渠道营销策略。在院内端，全国各等级医疗机构数量超一百万家，依然有很大空间，公司将充分发挥国家基药、集采中选的优势，持续加强各级医院（884301）的覆盖以及已开发医院（884301）的深耕，尤其是加速下沉渗透县域医共体。在院外端，公司将持续推进“一路向C”战略，通过加强品牌升级、OTC端和互联网端的销售，全面发力C端，在广阔的院外市场挖掘出新的潜力，实现第二增长曲线。

问：多微资产组的进院情况及竞争对手？

答：公司收购的多微（I）和多微（Ⅱ）均为医保乙类产品，参与京津冀“3+N”联盟集中带量采购等省级和省际联盟集采，目前覆盖全国20多个省份，该系列产品在儿科、妇幼等专科医院（884301）已有良好的市场基础，商标“立天微?”已在市场上形成一定的品牌辨识度，具有一定的竞争能力。多维（Ⅰ）三级儿童专科医院（884301）覆盖80%以上。从竞争格局来看，主要竞争对手包括卫信康（603676）等企业，其中多微（Ⅰ）作为儿科专用品种，目前市场上仅两家，竞争格局较好；多微（Ⅱ）市场参与者较多，竞争相对激烈；多微（Ⅲ）预计2026年获批上市，正处于技术审评阶段，目前市场已有少数厂家布局或销售该产品，市场空间较大。

问：乌灵胶囊在院内外的主要竞品？

答：根据米内网数据显示,近两年乌灵胶囊在城市公立医院（884301）和县级公立医院（884301）的中成药神经系统领域市场份额均排名第一，目前院内外主要竞品包括百乐眠胶囊、枣仁安神颗粒（胶囊）等。作为独家成分乌灵菌粉的单味中药（562390）制剂，乌灵胶囊安全性高且疗效明确，既可以单独使用，也可以与西药、中成药、中药（562390）饮片联合使用，产品优势明显。

问：公司营销总部的组织架构？

答：公司的营销总部下设自营医院（884301）部，其中包括销售一至五部、上海事业部，负责各销售区域，营销总部同时设有OTC事业部、代理事业部、商务部、政府事务部、市场部、营销服务部等部门，公司采用自营、招商相结合的销售模式。

问：如何看待中药行业当前的宏观环境及政策对公司院内外市场的影响？

答：2026年是“十五五”开局之年，中药（562390）行业政策红利持续释放，院内与院外市场均迎来结构性机遇。院内市场方面，2026年3月，国家医保局、国家发展改革委、国家卫生健康委共同发布《关于医保支持基层医疗卫生服务发展的指导意见》，明确提出“完善紧密型县域医共体总额付费政策”，江西、浙江等省份率先出台实施细则，带来了基层医疗市场从“政策蓝图”进入“全面落地”，医保基金直接引导、快速扩容的市场机遇；同时，《国家基本药物目录管理办法》明确了动态调整机制，未来新版基药目录的发布和“986”政策的落实，将为公司现有的4个基药品种带来新一轮准入窗口期，有助于快速下沉放量。院外市场方面，2026年商务部等九部门联合发布《关于促进药品零售行业高质量发展的意见》，该文件旨在推动药品零售行业向专业化健康管理方向发展，公司顺势推进“一路向C”战略升级，有利于公司打开OTC端增长空间;

调研参与机构详情如下：

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