3月20日晚间，天水众兴菌业（002772）科技股份有限公司（以下简称“众兴菌业（002772）”）发布2025年年度报告。公司2025年实现营业收入20.98亿元，同比增长8.43%；归属于上市公司股东的净利润3.35亿元，同比增长161.63%。众兴菌业（002772）同步推出利润分配预案，拟每10股派现3元（含税），预计分红总额达1.12亿元。

众兴菌业（002772）业绩增长的核心动力来自“双孢菇+金针菇”双主业的协同发力。其中，双孢菇业务扮演了利润“压舱石”的角色。

“2025年，公司双孢菇基地湖北众兴项目满产，进一步提高了双孢菇产品的市场份额，叠加产品销售价格稳中有升，双孢菇产品持续成为公司利润的主要来源。”众兴菌业（002772）相关负责人向《证券日报》记者表示。

报告期内，众兴菌业（002772）双孢菇实现营业收入12.48亿元，同比增长15.75%，占营业收入比重从2020年的32.57%提升至59.49%。

“由于双孢菇对温湿度、二氧化碳浓度及发酵技术的高要求，行业进入壁垒极高，供给端弹性较弱，这使得其价格常年稳定在14元/公斤左右的高位，毛利率长期维持在30%以上。”一位不愿具名的券商分析师在接受《证券日报》记者采访时表示。

年报显示，众兴菌业（002772）双孢菇业务毛利率为36.74%，成为公司最稳定的利润来源。

而在金针菇业务上，众兴菌业（002772）则展现了敏锐的周期（883436）把握能力。2025年上半年，面对金针菇市场价格波动，公司并未盲目扩张，而是选择在各大生产基地全面推进降本增效工作。

“随着行业在2025年下半年企稳回暖，公司金针菇单品价格回升，在2025年全年实现了盈利。”上述负责人表示。

2025年下半年，金针菇行业结束调整，进入价格企稳回升阶段，带动行业盈利水平修复。根据钢联数据，2025年上半年北京新发地市场金针菇均价为4.3元/公斤，同比下降13.2%，而2025年下半年均价为6.4元/公斤，同比增长18.1%，行业毛利率得到显著提升。

在巩固核心品类优势的同时，众兴菌业（002772）积极推进产品多元化布局，培育新的利润增长点。公司遵循“以金针菇和双孢菇为主，多品种协同发展”的战略，通过技改、对外投资、租赁厂房及生产设备等方式进一步加大对冬虫夏草工厂化生态繁育项目投资。

年报显示，众兴菌业（002772）全资子公司眉山昌宏农业生物科技有限公司、陕西众兴高科生物科技有限公司技改实施冬虫夏草工厂化生态繁育项目，项目已陆续技改完成并投入生产。报告期内，公司冬虫夏草（生态繁育）产品营业收入为2186.98万元，占营业收入的比重为1.04%。虽占比仍小，但已迈出多元化发展的坚实一步。

此外，众兴菌业（002772）还在2025年6月份与四川省成都市金堂县人民政府等签订项目投资协议书、项目投资补充协议书等，拟设立四川众兴菌业（002772）科技有限公司（以下简称“四川众兴”）并投资7亿元实施“食药用菌产业园西南总部基地项目”，重点开展冬虫夏草工厂化仿生培育业务，以及其他珍稀食药用菌的研发与种植等业务。

“众兴菌业（002772）将工厂化、标准化的食用菌培植经验复制到食药用菌领域，具备一定的技术先发优势。”上述分析师表示，“虽然目前该业务体量较小，但冬虫夏草具有极高的经济价值。随着公司冬虫夏草工厂化项目的按期投产，如果市场推广顺利，这将成为其继双孢菇之后的又一重要利润增长点。”

展望2026年，众兴菌业（002772）已制定清晰的经营计划，为高质量发展蓄势赋能。在产能端，公司将加快项目建设步伐。一方面，确保江苏众兴菌业（002772）科技有限公司“涟水食用菌产业园项目”、安徽众兴菌业（002772）科技有限公司二期“年产2万吨双孢蘑菇秸秆综合利用扩建项目”按期投产，旨在加速提升公司双孢菇产品的市场份额，进一步提升市场占有率；另一方面，确保清水众兴菌业（002772）科技有限公司、新乡众兴菌业（002772）科技有限公司冬虫夏草工厂化生态繁育项目按期投产，助力公司产品多元化发展，提升抗风险能力。