【导语】3月中旬脂肪醇市场延续宽幅上涨趋势，截止3月20日，华东C12-14醇均价触达近十年高位，和去年高点持平。原料棕榈仁油维持高位，叠加部分下游入市采购，是价格上行主因。产地棕榈仁油价格仍有偏强预期，3-4月脂肪醇价格或继续偏强运行。

脂肪醇价格触达近十年高位

1月中旬后，C12-14脂肪醇市场进入快速拉涨模式。截至3月20日，华东C12-14醇主流价格24500-24800元/吨，再次触达近十年高位，日均价和2025年高点价格持平。从时点价格看，3月20日较2月底上涨1900元/吨或8.35%，较去年同期上涨1500元/吨或6.48%。截至3月20日，华东C12-14醇月均价为23623元/吨，较上月环比上涨6.31%，较去年同期上涨5.28%，涨幅较1-2月略有收窄。

成本是价格上行的主要驱动因素

原料棕榈仁油价格持续走高，成本端支撑强劲，是脂肪醇价格上涨的主要因素。从价格走势看，原料棕榈仁油价格和脂肪醇价格具有高度一致性。截至3月20日，棕榈仁油CFR中国主流意向成交价格为2160-2320美元/吨，较2月底上涨190美元/吨或9.27%，较去年同期上涨200美元/吨或9.80%，本月均价在2025美元/吨，环比上月均价上涨8.45%，同比去年上涨7.93%。在棕榈仁油价格强势上涨的推动下，脂肪醇价格跟随持续走高。

原料仍有偏强预期，3-4月脂肪醇价格继续走高

从季节性分析看，3月脂肪醇上涨预期较高。近13年历史数据显示，脂肪醇价格呈现一定的季节性波动规律，其中，价格在1-3月和8-11月上涨的概率较大，而4-7月则倾向于下跌。从2026年1-2月脂肪醇价格看，基本符合季节性波动规律，但2月呈现超季节性走高趋势。从近13年数据看，3月上涨的年份占比为69%，而4月上涨概率在38%左右。

不过，从目前看，中东局势暂无明显缓和迹象，若原油价格维持高位，或导致脂肪醇市场价格出现通胀性走高，4月下行概率或降低。

从成本面看，3月下旬东南亚产地斋月结束，但供应仍有偏紧预期，而主消国斋月节后或开启刚需备货，加上本地消费（883434）尚可，叠加印尼或限制出口，产地供需面利多驱动，或支撑3-4月棕榈仁油价格继续走高。从需求面看，国内脂肪醇下游陆续接受高价，部分刚需补库，而供应端无明显利空消息，预计3-4月脂肪醇市场或继续走高，3月下旬华东市场C12-14醇运行区间在24500-25000元/吨，将超过2025年高点，再创近十年历史新高。