1.晨光电机(北交所)

申购代码：920011

股票代码：920011

发行价格：15.50

发行市盈率：14.96

行业市盈率：29.28

发行规模：3.20亿元

主营业务：微特电机的研发、生产和销售

点评：行业前景方面，据QYResearch数据，2024年全球微特电机市场规模已达到492.76亿美元，预测全球微特电机市场规模将以5.76%的年复合增长率持续增长，预计到2029年将达到664.12亿美元。其中，中国市场规模预计2029年将达342.73亿美元。

公司业绩方面，2022年至2025年，晨光电机分别实现营业收入4.95亿元、7.12亿元、8.27亿元、9.2亿元，实现净利润5827.28万元、9933.11万元、7862.60万元、9348.81万元。整体而言，公司近年来业绩保持增长趋势，但净利润波动较大。

募资情况方面，据招股书，晨光电机原计划拟发行2066.67万股，募资3.99亿元，分别用于高速电机控制系统及电池包扩能建设项目(3.7亿元)、研发中心建设项目(0.29亿元)。以此次15.5元/股的发行价计算，公司此次实际募资约3.2亿元，与原计划相比少募20%。

回顾2025年的新股情况，2025年A股共有116只新股登陆资本市场，首日无一破发。其中，北交所全年上市新股26只，首日收盘平均涨幅达368%，中一签(100股)平均浮盈约4650元。2026年以来，A股已有23只新股上市，首日无破发。

从估值看，公司发行市盈率明显低于行业均值，考虑到近两年来新股首日赚钱效应明显，综合判断晨光电机首日破发概率较小。