3月24日晚，农夫山泉（HK9633）披露2025年全年业绩公告。

2025年，农夫山泉（HK9633）实现营业收入525.53亿元，同比增长22.5%，营收首次突破500亿元大关；归母净利润158.68亿元，同比增长30.9%，盈利能力持续提升。在消费（883434）升级与行业竞争加剧的背景下，公司凭借产品创新与全产业链布局实现高质量增长，拟每股派发股息0.99元，合计派息约111.34亿元，持续回馈股东，彰显发展信心。

盈利增长背后，是成本控制与产品结构优化的双重助力。2025年，公司毛利率提升2.4个百分点至60.5%，主要得益于PET原材料、纸箱、白糖等核心原物料采购价格下降。同时，公司通过合理控制电商渠道销售占比，稳定了经销体系价格秩序，保障了整体盈利稳定性。

从业务结构看，农夫山泉（HK9633）已形成多品类协同发展格局。茶饮料产品表现最为亮眼，2025年实现收入215.96亿元，同比增长29.0%，占总收入比例提升至41.1%，超越包装饮用水成为第一大业务板块。

其中，核心品牌“东方树叶”持续发力，除推出1.5升大包装规格外，还推出了陈皮白茶、菊花普洱等新口味，并通过“开盖赢奖”等互动活动提升用户粘性。新推出的碳酸茶饮料“冰茶”以“真茶萃取+绵密气泡”为卖点，进一步丰富了茶饮料产品矩阵。此外，公司向茶产业上游延伸，在云南核心茶产区捐建现代化初制厂，既保障了原料供应，又带动了当地产业升级。

包装饮用水业务稳步回升，实现收入187.09亿元，同比增长17.3%。公司2025年新增湖南八大公山、四川龙门山、西藏念青唐古拉山等三大水源地，2026年初再添云南轿子雪山水源地。长期以来，农夫山泉（HK9633）坚持“水源地建厂、水源地灌装”的模式，在全国布局优质天然水源。目前，农夫山泉（HK9633）已在全国布局16个优质水源地。

功能饮料、果汁饮料及其他产品均实现稳健增长。功能饮料实现收入57.62亿元，同比增长16.8%；果汁饮料实现收入51.76亿元，同比增长26.7%；苏打水、咖啡饮料等其他产品实现收入13.09亿元，同比增长10.7%，多品类布局有效分散了市场风险。

发展战略上，农夫山泉（HK9633）将2026年作为成立30周年新起点，提出“稳一点、慢一点、远一点”的发展理念。在深耕国内市场的同时，国际化进程稳步推进，未来将探索更多海外增长空间。

公司董事长钟睒睒在公告中表示，农夫山泉（HK9633）将继续坚守品质与创新，以水源地布局为核心，推动健康饮品消费（883434）升级，实现企业与社会共生共荣。在消费（883434）市场持续分化的背景下，公司凭借清晰的战略布局、强大的产品力与稳健的财务状况，有望在行业竞争中进一步巩固领先地位。