【现货】

现货方面，主产区价格变动：6517锰硅内蒙6200元/吨；广西6350元/吨；宁夏6150元/吨；贵州6300元/吨。

【期货】

截止3月24日收盘，锰硅主力合约-0.43%（-28），收于6480元/吨。

【成本】

内蒙成本6200元/吨，广西生产成本6340元/吨，内蒙生产利润-54元/吨。

【锰矿】

锰矿现货价格延续强势，贸易商继续挺价，但受锰硅节能减排影响，下游刚需补库为主。天津港（600717）半碳酸成交42.5元/吨度左右，澳矿主流成交价45元/吨度左右，加蓬矿主流成交价46.5元/吨度左右。本期南非锰矿全球发运总量65.89万吨，较上周环比上升61.01%；澳大利亚发运总量12.32万吨，较上周环比上升18.53%；加蓬发运总量16.46万吨，较上周环比上升111.43%。到港量方面，中国到货来自南非锰矿28.07万吨，较上周环比下降34%；澳大利亚锰5万吨，较上周环比下降1.24%；加蓬锰矿5.28万吨，较上周环比下降72.45%。截至3月19日，全球主要国家发往中国锰矿的海漂量为158.89万吨，南非到中国的海漂量为70.81万吨；澳大利亚到中国的海漂量为17.31万吨；加蓬到中国的海漂量为39.61万吨。

库存方面，截至3月20日，中国锰矿总库存474.5万吨，同比+3.8万吨，其中天津港（600717）锰矿库存341.4万吨，环比-0.3万吨。钦州港库存132.6万吨，环比+4.1万吨。

【供给】

Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本开工率36.09%，较上周减0.05%；日均产量28030吨，减210吨。周度产量196210吨，环比上周减0.74%。

【需求】

五大钢种硅锰周需求119733吨，环比上周增2.63%；日均铁水产量228.15万吨，环比+6.95万吨；高炉开工率79.78%，环比+1.44%；高炉炼铁产能利用率85.53%，环比+2.61个百分点；钢厂盈利率42.42%，环比+1.29个百分点。

【观点】

昨日锰硅主力合约冲高回落，对昨收小幅下跌。消息方面，全球锰业协会发布声明表示主流工厂节能减排，目前合计节能减排量已达30%。现货方面，锰硅早间情绪高涨，市场低价不出，且盘面套保参与度提高。锰矿现货表现强势。基本面来看，上周锰硅供应环比小幅回落，开工率连续数周下滑，内蒙产量小幅回落，南方生产压力依旧偏大，云南电价补贴有所复产；二季度有锰硅厂新增产能上线，后续关注锰硅供应变化。需求方面，铁水产量环比大幅回升，钢厂检修影响量继续回落，预计本周铁水复产继续加快。成本方面，锰矿港口部分货源集中供需紧平衡、下游锰硅复产、海运费等成本上涨等因素对价格形成提振，而焦煤大涨推升化工（850102）焦价格上涨，锰硅成本端助推价格上行。综合来看，短期受国际地缘政治冲突影响市场情绪多变，锰硅供需双增且成本存在助推，同时行业存在联合减产预期。关注锰硅供应变化，预计价格宽幅震荡运行，区间参考5700-6800。

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