当日主要新闻关注

1）国际新闻

据中国贸易救济信息网，2026年3月24日，秘鲁国家竞争和知识产权保护（885791）局倾销、补贴和消除非关税贸易壁垒委员会在官方日报《秘鲁人报》发布第046-2026/CDB-INDECOPI号公告称，应秘鲁生产商Goodyear del PerúS.A.申请，对原产于中国的汽车轮胎启动反倾销调查。本案倾销调查期为2025年1月至2025年12月，损害调查期为2022年1月至2025年12月。涉案产品包括斜交汽车轮胎和子午汽车轮胎，公告自发布之日起生效。

2）国内新闻

上证报中国证券网讯(记者陈佳怡)人民银行3月25日公告称，以固定利率、数量招标方式开展了785亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.4%。因今日有205亿元逆回购和4500亿元MLF到期，叠加央行今日开展的5000亿元MLF操作，公开市场实现净投放1080亿元。

3）行业新闻

为有力震慑制售假冒伪劣商品等违法犯罪行为，切实维护市场秩序、提振消费（883434）信心，按照“3.15”系列工作部署，近日，州市场监管局联合州公安局、州烟草（885851）专卖局，在西昌三峰环保发电有限公司、西昌市小庙污水处理（885412）厂、西昌市再生资源回收网点等地，分批次、分类别对依法没收的侵权假冒伪劣商品开展了无害化集中销毁行动。此次共销毁侵权假冒伪劣商品0.1吨(涵盖7个品类)，侵权伪劣白酒（881273）90余瓶，货值金额10余万元。此次销毁行动，既是对违法行为的公开亮剑，也是对社会关切的坚决回应。以务实举措净化市场秩序，充分彰显了“执法为民”的坚定立场。这不仅是对消费（883434）者合法权益的有力守护，更是执法力度与为民初心的集中体现。

品种日度观点汇总

主要品种收盘评论

1）金融期货

【股指】

股指：股指继续反弹，通信电子、有色金属（1B0819）板块领涨，煤炭（850105）板块领跌，市场成交额2.19万亿元。资金方面，3月24日融资余额减少68.97亿元至25964.36亿元。国内方面，3月份正处业绩披露期，资金相对来说也更偏谨慎。当前市场仍处于情绪释放与震荡寻底阶段，盘面整体偏弱、结构性分化加剧。我们认为近期海内外的集体下跌主因美伊冲突反复，市场风险偏好显著加剧，与此同时油价的大幅上升推升通胀预期，美联储2026年降息预期明显下降，资本市场定价利率上升，不利于当前估值水平的维持。本次全球资本市场的加速下跌也是从3月美联储议息会议后开始。随着缓解信号释放，我们认为短期有望迎来反弹，中长期股指表现仍将回归基本面和政策面。

【国债】

国债：涨跌不一。央行公开市场逆回购净投放580亿元，连续13个月加量续作MLF，Shibor涨跌不一，资金面保持相对稳定。美联储按兵不动并上调通胀预期，中东局势持续紧张，推升通胀预期，美国政府通过巴基斯坦向伊朗提出一份包含15项条件的结束冲突方案，金融市场有所企稳。今年前2个月消费（883434）同比增长2.8%，规模以上工业增加值同比增长6.3%，固定资产投资同比增长1.8%，主要经济指标明显回升，国民经济开局良好。央行党委会议表示将继续综合运用存款准备金率、买卖国债、MLF、逆回购等长中短期货币政策工具，保持流动性充裕。展望后市，央行降准降息仍有空间，金融市场波动加大，对短端国债期货价格仍有一定的支撑，不过物价数据回升，叠加原油等大宗商品价格大幅上涨，美联储上调经济与通胀预测，立场偏鹰，预计长端国债期货价格将继续承压。

2）能化

【原油】

原油：sc下跌3.72%。美国总统特朗普表示，在与伊朗进行了“富有成效的对话“后，美国已将攻击伊朗发电厂和能源（850101）基础设施的计划推迟五天。不过，伊朗官方媒体的报道限制了跌幅，报道称伊朗外交部否认华盛顿和德黑兰之间进行过任何对话。国际能源（850101）署署长比罗尔指出，当前中东危机对能源（850101）价格的影响，比20世纪70年代发生的那两次石油危机加起来还要严重。而欧洲冲突也对天然气（885430）市场造成了巨大冲击。

【甲醇】

甲醇：甲醇下跌3.04%。国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在80.65%，环比上升2.51%。本周期（883436）内西部一体化装置开车以及东部MTO装置提负，导致国内CTO/MTO开工整体上行。截止3月19日，国内甲醇整体装置开工负荷为78.11%，环比提升1.84个百分点，较去年同期提升5.67个百分点。内地送到华东价格偏低且沿海整体提货速度下降，因此沿海甲醇整体去库速度缓慢。截至今日3月19日，沿海地区甲醇库存在128.1万吨（目前沿海甲醇库存仍旧处于历史中高位置），相比3月12日下降1.18万吨，降幅为0.91%，同比上升43.29%，整体沿海地区甲醇可流通货源预估在56.9万吨附近。据卓创资讯（301299）不完全统计，预计3月20日至4月5日中国进口船货到港量为16.64万-17万吨。

【玻璃纯碱】

玻璃纯碱（884022）：玻璃期货震荡运行。数据方面，上周玻璃生产企业库存6582万重箱，环比减少181万重箱。纯碱（884022）期货震荡运行，上周纯碱（884022）生产企业库存170.6万吨，环比下降2.8万吨。展望后市，目前玻璃的生产企业库存仍处于高位，未来有待进一步消化。目前玻璃日融量小幅反弹，存量消化的进程尤为重要。纯碱（884022）而言，目前供给端总体处于高水平，近几周龟速去库。同时纯碱（884022）行业利润端处于低位，供需偏宽的格局下短期仍有一定的库存消化压力。

【聚烯烃】

聚烯烃：周三聚烯烃回落为主。线性LL，中石化部分下调200，中石油部分下调200。拉丝PP，中石化部分下调400，中石油部分下调500。基本面角度，taco再现，油价转弱。目前宏观对于化工（850102）在盘中影响反复。后市关注装置的实际开工情况。聚烯烃自身行情至此，关注需求在下方的支撑力度。

【天胶】

天胶：周三天然橡胶期货走势上涨。天胶处于季节性低产阶段，国内云南产区提前开割，新胶供给压力预期增加，压制胶价。但目前国内产区仍处于开割初期，产量较少，具体产出情况仍需要持续观察，泰国产区仍处于低产季，低产季一般将持续至5月，国内青岛天胶总库存持续累库，短期供应端弹性减弱，原料胶价格相对坚挺。需求端全钢胎开工平稳，胶价当前面临新胶供应压力，但合成胶强势又形成下方支撑，短期走势预计震荡偏强。

3）黑色

【双焦】

双焦：今日双焦盘面走势震荡，总持仓环比基本持平。从基本面来看，随着环保限产阶段性结束，上周铁水产量环比显著回升，焦化厂与钢厂的焦炭产量也小幅增加，双焦刚需出现明显改善，后续随着复工复产持续推进，铁水产量仍有上行空间。此外，地缘冲突加剧引发市场对原油供应收紧的担忧，这一情绪或将间接传导至具备能源（850101）属性的焦煤端，叠加煤炭（850105）在煤化工（884281）领域的替代效应，有望进一步打开焦煤需求端的想象空间。综上，短期盘面预计将维持偏强走势，后续需重点关注铁水产量变化、矿山开工节奏、以及地缘局势的演变。

4）金属

【铜】

铜：日间铜价收涨1.66%。精矿供应延续紧张状态，冶炼利润处于盈亏边缘，冶炼产量虽环比回落，但总体延续高增长。国家统计局数据显示，电力（562350）投资稳定；汽车产销负增长；家电排产负增长；地产持续疲弱。铜价短期可能宽幅区间波动。关注美元、铜冶炼产量和旺季下游需求等变化。

【锌】

锌：日间锌价收低0.17%。锌精矿加工费回落，精矿供应阶段性紧张，冶炼产量延续增长。中钢协统计的镀锌板库存总体高位。基建投资累计增速趋缓，汽车产销正增长；家电排产负增长；地产持续疲弱。锌价可能跟随有色整体走势。建议关注美元、冶炼产量和下游旺季需求等变化。

【贵金属】

贵金属（881169）：贵金属（881169）大幅反弹。特朗普释放冲突缓和信号，原油价格回落，风险偏好修复，带动贵金属（881169）反弹。本次贵金属（881169）调整核心驱动源于降息预期下修与流动性冲击的双重压制，一是降息预期下降导致美元指数和实际利率上行，二是全球风险偏好承压导致流动性紧张。从中长期来看，贵金属（881169）价格中枢将持续上移。一方面地缘政治风险中枢抬升，全球政治经济秩序重构仍在持续，另一方面市场对美国财政可持续性担忧仍在加剧，同时特朗普频繁干预美联储独立性，因此去美元化进程将持续推进，全球央行持续增加黄金储备。黄金的长期上行趋势不变，白银、铂、钯工业属性与金融属性共振，跟随整体板块走势，但波动幅度相对更大。

【铝】

铝：沪铝上涨0.63%。美联储3月议息会议维持利率不变，上调通胀预期，鲍威尔在发布会上表示若通胀无进展，将不会降息，同时下一步行动是加息的可能性被提及，市场定价美联储下次降息延迟至2027年底，施压包括铝在内的有色金属（1B0819）。中东地缘冲突持续下，铝价存在供应风险溢价，目前有两家铝厂公告减产，巴林铝业宣布启动三条生产线的停产程序，占其原总产能（160万吨）的19%，挪威海德鲁公司宣布卡塔尔铝冶炼厂将停止减产，维持60%产能运行，相当于停产40%，这两家合计年减产铝供应量56万吨左右。考虑到天然气（885430）成本、运输成本的上升以及已有的减产，铝价下方存有支撑。

5）农产品

【蛋白粕】

蛋白粕：今日豆菜粕继续下挫。根据CONAB数据截至3月21日，巴西大豆（885810）收割率为67.7%，上周为59.2%，去年同期为76.4%，五年均值为66.4%。虽然巴西收割进度仍偏慢，但丰产格局未变，巴西产量有望创下历史新高。而新季美豆种植面积则预期增加，受到技术性抛盘打压美豆期价下跌。连粕近期期价震荡走弱，远月巴西大豆（885810）丰产及即将到来的集中到港压力，考虑到中期国内供应宽松格局延续依旧压制价格表现。

【油脂】

油脂：今日油脂偏弱运行，东南亚棕榈油产地进入增产季，后续产量将逐步增加。但因油价高位印尼或将因为能源（850101）紧张问题而限制棕榈油的出口，棕榈油供应减少将给棕榈油价格提供一定支撑。此外巴西因能源（850101）安全问题推动生物柴油生产商提高掺混比例，另外马来西亚棕榈油出口强劲，油脂板块有支撑。但受到原油下跌影响对油脂有所拖累，短期价格或偏弱调整，整体来看宏观环境仍复杂，油脂预计波动仍较大。

【白糖】

白糖：寄希望于中东局势缓解，市场情绪带动盘面走弱。后续还需关注乙醇折糖价的变化，以及糖厂预期调整制糖比例，预计26/27榨季制糖比有下行可能，短期原糖维持震荡运行。中期而言，巴西预期产量下调风险或将对冲部分供应过剩。国内市场方面，郑糖受外盘提振、价格重心抬升，关注宏观方面对盘面的扰动。

【棉花】

棉花：郑棉主力日内小幅上行。进口预期以及此前网传的棉花增发加贸进口配额（滑准税）现已落地，增发时间较往年前置，短期或对棉价有一定压力，预计郑棉近期震荡走势。中长期来看，消费（883434）增加，叠加去年结转库存处于低位，预计本年度供应较为紧张。与此同时，考虑到政策端对种植面积预期有所调控，整体来看郑棉大趋势未改。

【生猪】

生猪：全国生猪均价报9.49元/公斤，较昨日下跌0.11元。从屠宰端反馈看，各区域养殖端出栏积极，供应充足，屠宰企业采购顺畅，计划完成普遍较快，收购无明显阻力。需求方面，终端表现相对平淡，部分区域因价格低迷导致分割入库动力减弱。近期标肥价差变动有限，大猪虽存溢价但对市场支撑有限。短期来看，供应压力持续而需求提振不足，预计猪价或延续弱势震荡调整态势。

6）集运欧线

【集运欧线】

集运欧线：EC下跌5.4%。整体来看，目前欧线已度过美伊冲突发生后的第一阶段，就是突发性事件后的运价大幅上涨，以计价供应链的不确定性，由于此次冲突也带来了燃油成本的上升，目前多数船司也已进行紧急燃油附加费的实施。当前的话，欧线主逻辑逐渐开始回归自身的供需定价，情绪层面依旧受到地缘变化的影响。参考往年季节性，4月随着复工逐渐完成，货量会逐渐回归，实际货量趋势是逐渐向上的，关注由于光伏等抢出口结束可能带来的货量压力及4月运价下行压力，而在地缘冲突不降温的情况下，船司会更倾向于提涨挺价，短期预计偏向震荡格局，关注后续其他船司的报价情况。

当日主要品种涨跌情况

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