3月26日，上证指数（1A0001）再度失守3900点，煤炭（850105）、石油石化等行业板块重返升势。业内人士表示，短期来看，机构资金的调仓行为与地缘政治的不确定性将形成反复拉锯。展望后市，市场或在反复震荡中寻找新的平衡点，把握资源与科技股结构性行情。

煤炭、石油石化板块强势回归

A股三大股指3月26日集体低开。盘初短暂震荡之后，三大股指震荡下行，午后更是跌幅扩大，沪指再度失守3900点关口。截至收盘，上证综指跌1.09%，报3889.08点;科创50（1B0688）指数跌2.02%，报1288.81点;深证成指（399001）跌1.41%，报13606.44点;创业板指（399006）跌1.34%，报3272.49点。数据显示，两市及北交所共915只股票上涨，4490只股票下跌。沪深两市成交总额为19436亿元，较前一交易日减少2363亿元。

受津巴布韦锂精矿出口禁令的影响，电池产业链相关标的迎来集体上行。其中海科新源（301292）、中瑞股份（301587）涨幅均超10%，石大胜华（603026）涨停。行业基本面方面，2026年1—2月，国内动力与储能（885921）电池累计出口规模达到48.0GWh，较去年同期增长24.6%;细分品类中，储能（885921）电池销量同比增幅更是高达108.9%。

中东地缘局势持续动荡，国际油价迎来反弹，国内A股石油天然气（885430）板块同步走强。蓝焰控股（000968）在午后交易时段封涨停，首华燃气（300483）、海油工程（600583）等个股纷纷跟涨。

化工（850102）板块再度迎来普涨行情，渤海化学（600800）实现两连板。行业消息层面，全球化工（850102）龙头巴斯夫发布公告称，将对旗下多款产品启动提价。具体来看，巴斯夫将针对欧洲市场的基础胺类全系列产品进行价格上调，最高涨幅达到30%，不排除部分产品会执行更高的调价幅度。

商业航天（886078）概念股盘中表现活跃，西部材料（002149）、中超控股（002471）、再升科技（603601）均封上涨停，信维通信（300136）、春晖智控（300943）、探路者（300005）、天银机电（300342）等个股纷纷跟涨。消息方面，有市场消息称SpaceX预计将向监管机构正式递交首次公开发行的招股说明书。本次IPO计划募资规模超750亿美元。

市场或在反复震荡中寻找新平衡

巨丰投顾高级投资顾问陈宇恒表示：“在经历前两日的百点反弹后，A股市场周四上演‘过山车’行情，这种冲高回落的走势，表面上是一次技术性调整，实则折射出当前市场在内外多重变量交织下的脆弱平衡。从盘面内部结构看，科技股成为周四下跌的主力。外部地缘政治风险的骤然升温，则构成了午后的直接压力源。资金面的微妙变化同样值得警惕。短期来看，机构资金的调仓行为与地缘政治的不确定性将形成反复拉锯。展望后市，市场或在反复震荡中寻找新的平衡点。”

中信建投（601066）策略分析师夏凡捷认为：“美以伊冲突进入相持阶段，原油价格剧烈波动。中国原油进口多元化，能源（850101）结构转型与石油战略储备将发挥缓冲作用。但在全球风险偏好扰动及国内市场资金面约束下，A股短期可能仍将维持震荡格局。美以伊冲突若长期化，可能带来三方面影响：首先，油价中枢上行，全球通胀升温，美联储降息节奏受扰;其次，石油美元体系松动加速，中国有望成为全球资本避风港，人民币资产可能受益;最后，或催生中国战略机遇，凭借‘煤炭（850105）+新能源（850101）’的双支柱能源（850101）底座，不仅保障自身能源（850101）安全，更可能成为全球能源（850101）转型的引领者。行业重点关注煤炭（850105）、煤化工（884281）、电力设备、公用事业、石油石化、AI产业链等。主题可关注锂电、核电（885571）、储能（885921）、风电（885641）等。”