3月26日，海天味业（HK3288）（A股：603288；H股：03288）披露2025年年报。财报显示，公司全年营业收入288.73亿元，同比增长7.32%。盈利能力同步提升，归母净利润实现70.38亿元，同比增长10.95%；扣非归母净利润68.45亿元，同比增长12.81%；毛利率41.78%，同比增长3.15%；各项经营数据均创下历史新高。
不仅如此，2025年，海天通过中期分红、特别分红等多种方式，坚持与全球股东共享发展成果。2025年公司实施中期分红每10股2.6元，发布股东回报特别分红每10股3元（2026年2月实施完毕），加上2025年年度分红，共派发现金分红79.50亿元，2025年度的现金分红比率高达112.95%，创历史新高（883911）。
过去一年，调味品行业整体承压，行业既要应对消费（883434）需求的分化裂变，又要化解渠道变革带来的冲击波，还要在存量竞争中寻找增量空间。面对多重变量交织的复杂棋局，海天味业（HK3288）选择以“用户至上”为锚点，在变局中开新局。
国民产品矩阵如何撬动可持续增长？
透过2025年财报，不难发现海天味业（HK3288）的稳健增长，源于其产品格局的持续优化。“基本盘稳固”与“新动能发力”双轮驱动：一边是经典品类持续夯实业绩底盘，一边是趋势性新品加速释放增量空间。“稳中求进”的产品策略，支撑了海天味业（HK3288）复杂市场环境下的韧性增长。
财报显示，三大核心品类依旧扮演着“压舱石”的角色。报告期内，酱油实现营收149.34亿元，同比增长8.55%；蚝油营收48.68亿元，同比增长5.48%；调味酱营收29.17亿元，同比增长9.29%。
值得关注的是，海天味业（HK3288）目前已构建起深厚的大单品矩阵——7个10亿级和超30个亿级产品系列；金标生抽、草菇老抽两大产品系列已畅销60余年；味极鲜酱油、海天上等蚝油两大产品系列连续10余年销售额超过10亿元。这一格局的形成，离不开海天对传统酿造工艺的长期坚守。
在守稳基本盘的同时，为顺应健康消费（883434）浪潮，海天味业（HK3288）全面布局营养健康品类，覆盖有机、薄盐等多个方向，实现营业收入同比增速达48.3%。以减盐产品为例，团队通过菌种选育与发酵技术创新，成功开发高鲜减盐发酵技术专利，在降低钠含量的同时保持酱油的鲜味表现，实现“减盐不减鲜”，成为业绩增长的重要驱动力。此外，“挤挤瓶”已推广至蚝油、调味酱等多款产品，有效解决传统包装痛点，成为撬动消费（883434）者青睐的创新实践。
全球唯一酱油灯塔工厂 释放业绩增长新动能
财报显示，海天味业（HK3288）每年坚持将3%的营业收入用于研发投入，近10年累计超65亿元，驱动企业从“调味品制造”到“味道研究”的蜕变。在“科技立企”战略指引下，这家百年调味品企业，正以人工智能和大数据（XAIX），重新书写传统酿造的定义。
2025年1月，海天高明生产基地获得全球酱油酿造行业首家“灯塔工厂”认证。从原料筛选到成品出库，AI与大数据深度应用于全链条。AI智能选豆系统全年检测约2.5万亿颗黄豆，从源头严把品质关；AI大数据模型实时调控发酵参数，让每一滴酱油的风味稳定如初；NIR在线光谱与AI电子鼻实现24小时分子级品控，将老师傅的嗅觉经验转化为可量化的数据模型——确保每批产品精准如一，锁住消费（883434）者记忆中的中国味。
智能制造同时释放出显著效率红利。订单准时足额交付率持续优化，通过收率提升、损耗下降等多场景精益改善，综合成本稳步下行。2025年，公司制造费用及直接人工成本占营业成本两项核心指标，均优于多数同行，彰显智能制造带来的竞争优势。
依托智能化技术，绿色生产取得突出成效。在节能降碳方面，实施128项节能措施，年减碳2.9万吨；光伏发电装机容量增长近100%，生物质发电项目同步投产，绿电使用比例超过28%。在资源循环利用方面，去年回收利用水资源188万立方米，相当于752个标准游泳池的蓄水量；废弃物综合利用率多年保持在99%以上。值得注意的是，2025年，南宁海天、海天醋业集团获评国家级“绿色工厂”。
渠道精耕与模式创新 驱动业绩稳步增长
在数字化营销工具与服务模式创新的双重驱动下，海天味业（HK3288）持续深化渠道布局，为业绩增长注入强劲动能。
线下渠道作为基本盘，通过精细化运营焕发新活力。公司将批发市场、农贸商超等传统网络持续向县域下沉，让产品直达千家万户的餐桌。精细化的终端管理让存量网点活力重现。2025年，线下渠道营收稳稳站上257.6亿元，同比增长7.85%，为公司发展筑牢根基。
通过规范销售秩序、强化专业化运营团队建设，公司敏锐捕捉平台差异化需求，针对性推出线上定制产品，成功将新兴渠道转化为重要增长点。数据显示，2025年，海天味业（HK3288）线上渠道实现收入同比大幅增长31.87%。
另外，餐饮工业渠道则展现出专业赛道的增长韧性。依托柔性供应链与“销研产一体化”快速响应机制，海天味业（HK3288）为餐饮连锁和食品工厂提供从通用产品到定制化的一站式调味解决方案，实现“3天打样、15天交付”。凭借多品类柔性生产能力，公司可实现无缝转产换型，单条生产线最高可承载超20种规格或130个SKU的产品。这种柔性化服务不仅提升了客户黏性，也增强了业务抗周期（883436）能力。目前，餐饮与工业渠道稳健发展，正成长为专业增长的重要动力源（600405）。
根据财报，凭借供应链规模效应、技术研发创新与柔性生产能力三大核心壁垒，截至2025年，公司已为众多餐饮连锁、食品工厂及全球零售品牌提供商用调味品一站式解决方案。不难发现，海天已然实现由“产品供应商”向“风味解决方案提供商”的转型。
从前厅到后厨，从单一调味品到多品类深度服务，海天海天以稳定的品质、高效的响应和持续的创新，成为商业客户值得信赖的“风味增长伙伴”。（文穗）
