东海证券发布研报称，机床下游制造业应用广泛，与制造业景气程度和制造业转型升级关联度较高，制造业增长对国内机床需求呈现积极带动作用。国内机床龙头正积极布局高端数控系统与智能化制造领域，将重塑机床行业竞争格局。建议关注：研发实力强劲、拥有核心技术壁垒、核心零部件自主可控和深度绑下游大客户的国产机床龙头企业。

东海证券主要观点如下：

事件

根据国家统计局发布数据，2026年1-2月我国金属切削机床产量累计达12.50万台，同比增长4.20%。根据海关总署统计数据，我国2026年1-2月机床出口金额为22.04亿美元，同比增长15.70%，出口数量为178万台，同比减少22.10%;我国机床进口金额为8.45亿美元，同比减少3.90%，进口数量为8687台，同比减少28.60%。

机床市场年初保持增长

2026年1-2月金属切削机床产量同比增长4.2%，年初增长态势稳健，受春节假期影响有限;其中，北京地区数控金属切削机床产量822台，同比增长20.9%;叠加2026年1-2月机床进口情况来看，进口数量和进口金额同比分别为-28.60%和-3.90%，进口下滑表明国内高端机床正逐步满足高端需求，国产替代进程加速。从国内宏观数据看，机床需求与制造业升级、高端装备（885427）投资及设备更新进度高度相关，从宏观景气数据看，2026年2月高技术制造业PMI达51.50%，同比提升0.6pct，持续处于扩张区间，下游高端制造业景气度较好。机床下游新能源汽车（885431）、机器人、航空航天等高端领域需求稳定增长，带动高端数控机床内销增长。

另外，国内政策发力支持高端机床行业，工信部等六部门联合印发的《机械行业稳增长工作方案(2025-2026年)》持续落地，鼓励企业加大技术创新投入、加快设备更新迭代，推动机床向高端化、智能化转型，匹配国内高端制造领域的内需需求。此外，国家标准委和工信部联合印发的《工业母机（885930）高质量标准体系建设方案》同步推进，2026年全年设备更新贷款贴息提供资金支持。机床行业稳健增长节奏或延续至2026全年。

机床外销均价大幅提升

从出口核心数据看，2026年1-2月机床外销（885840）金额同比增长15.70%，但外销（885840）数量同比减少22.10%;机床出口均价达0.124万美元/台，同比大幅提升71.04%，外销（885840）结构呈现显著的提质增效特征，国产机床高端化转型成效显现，高附加值数控机床出口占比提升。从海外市场的订单情况来看，2026年1月日本全年金属切削机床订单金额达1078.67亿日元，同比增长20.20%;2026年2月美国和欧洲制造业PMI达52.4%和50.6%，同比增长2.1pct和2.7pct;表明海外发达国家制造业复苏态势良好，海外设备需求持续释放。2026年随着国内机床技术迭代升级，高性价比的国产机床设备出口或持续增长。

沈阳机床

发布迭代产品，国产工业母机（885930）再突围。3月20日沈阳机床（000410）产品发布会，发布4类9款技术迭代产品，涵盖立式加工中心、卧式数控车床、龙门加工中心、立式五轴联动加工中心等。2025年公司投入研发资金2.15亿元，并从资本市场募资17亿元，强化高端制造能力，联合上下游企业组建创新联合体，围绕关键环节开展协同攻关，核心技术不断突破。

创世纪

推出第五代T-V856S立式加工中心，公司旗下台群精机其856系列立加累计销量已突破4万台，新品换刀效率提升30%，并通过脂润滑设计有效降低设备运维成本，产品重点面向新能源汽车（885431）、AI服务器、人形机器人（886069）等新兴精密加工领域，进一步巩固了公司在国产立式加工中心赛道的龙头优势，持续推动通用机床国产替代进程。

风险提示：技术迭代进程不及预期风险;产能释放不及预期风险;行业竞争加剧风险。