中国棉花网专讯：尽管USDA在3月报告中将2025/26年度中国棉花消费（883434）预估上调10.9万吨，达到860万吨，较上年度增加10.9万吨，同比增长1.28%，但部分国际棉商、国内涉棉企业及机构认为，本年度中国棉花消费（883434）的预测仍偏保守、偏低，后期或将续上调20-30万吨(总量达到880-890万吨)。

首先，2月底中东冲突全面升级且延宕时间长，原油及天然气（885430）等能源（850101）大幅上涨引发PTA、涤纶短纤等棉花替代性暴涨(PTA主力合约一度涨幅逾40%)，国内部分纱厂“增棉减涤”操作上升；其次，2026年我国棉纺（884128）织、服装行业“金三银四”旺季表现明显好于上年度，纺企开机率、棉纱产销率较高，棉花消费（883434）增长可期；第三，2025/26年度以来我国棉花/棉纱进口同比强劲反弹，出口溯源订单随着中美关税政策趋于稳定、中欧贸易关系改善而不断向好，再加上人民币升值助推，各机构对2025/26年度中国棉花进口预测不断上调；四是2025/26年度新疆地区投产的纺纱锭数，新增产能高于市场预估，疆棉就地转化率持续提速。

美国权威行业机构认为，前几年国际棉价出现过的几次上涨都适逢中国进口需求增加。考虑到今年开始中国调减新疆棉面积，未来中国棉花产量趋减，在消费（883434）恒定向好的背景下，中国国内供需缺口将不断扩大，进口需求也随之看增。在这个背景之下，国内外棉花价格有望进入长期上行通道。