3月27日晚间，嘉泽新能（601619）(601619)发布2025年年度报告。报告期内，公司实现营业收入24.99亿元，同比增长3.2%；实现归属于上市公司股东的净利润7.14亿元，同比增长13.35%。经营性现金流量为27.50亿元，同比大幅提升53.97%。在新能源（850101）行业市场化转型加速的背景下，公司整体经营稳健向好，盈利质量与现金流状况同步改善，核心新能源发电（884150）主业持续夯实，为长期高质量发展筑牢根基。

同时，公司持续优化股东回报机制，2025年度利润分配预案显示，全年现金分红总额(含中期分红)达2.33亿元，占归母净利润比例32.62%，兼顾投资者合理回报与公司长远发展需求，以稳定分红传递经营信心。

五大业务协同布局，装机量发电量双增长

嘉泽新能（601619）专注风电（885641）、光伏、储能（885921）等新能源发电（884150）主业，构建了新能源（850101）电站开发-建设-运营-出售、电站运维管理、屋顶分布式光伏、新能源（850101）产业基金、新能源（850101）装备制造园区五大业务协同发展格局，采用“滚动开发、资产优化、全周期（883436）运营”模式，实现发电、运维、交易、资产增值一体化运营，业务已覆盖全国23个省区市。

报告期内，公司装机规模稳步扩张，资产结构持续优化。截至2025年末，公司并网装机容量达2487.353M（MMM）W，其中风电（885641）2211MW、集中式光伏30MW、屋顶分布式光伏239.978MW；已建成并网150MW/300MWh储能（885921）项目，在建及待建风电（885641）项目规模达1932.4MW，形成“运营一批、在建一批、储备一批”的良性发展梯队。

依托全国化布局与精细化运维管理，公司发电效率保持行业领先。2025年全年实现总发电量57.48亿千瓦时，同比增长10.39%；售电量55.04亿千瓦时，同比增长10.37%。公司各区域机组设备利用率稳定在99%以上，华东、华北区域风电（885641）等效利用小时数领跑行业，为业绩增长提供坚实支撑。

年内，公司深度适应电力市场化改革，约48.7%发电量纳入新能源（850101）可持续发展价格结算机制，同时全面参与市场化交易、绿电交易与碳资产运营，下属售电公司全年代理电量65.2亿千瓦时，通过多模式交易优化收益，进一步提升盈利稳定性与市场竞争力。

政策东风与行业共振，长期成长空间持续打开

当前，国家“十五五”规划纲要明确提出加快构建新型能源（850101）体系，实施非化石能源（850101）十年倍增行动，推动新能源（850101）成为电力供应主体，为行业打开长期成长空间。2025年我国风光新增装机再创新高，累计装机历史性超过火电（884146），新能源（850101）正式从补充能源（850101）转向主力能源（850101），行业迈入高质量发展新阶段。嘉泽新能（601619）主业聚焦风电（885641）、光伏、储能（885921），与国家能源（850101）战略高度契合，充分受益于政策红利与行业扩容。

随着电力市场化改革持续深化，新能源（850101）全面入市、电价机制不断完善，叠加数据中心消纳提升、碳市场与绿证市场快速发展、可再生能源（850101）补贴稳步回收，新能源（850101）运营商迎来多重边际改善。政策重心从规模扩张转向高质量发展，存量优质资产价值愈发凸显，具备区位优势、运营能力与市场化交易能力的绿电企业将持续受益。

多家券商机构指出，在“双碳”目标持续推进下，绿电长期成长逻辑清晰，需求侧拉动与环境价值兑现将成为行业核心驱动力。高耗能领域降碳需求、绿电交易溢价提升，共同为新能源（850101）运营企业打开盈利上行空间。

展望未来，嘉泽新能（601619）将持续聚焦新能源（850101）主业，加快在建项目并网发电，稳步推进公募REITs发行以盘活优质资产，同时积极布局绿氢、绿色甲醇、绿色航空燃料等新兴赛道，打造“新能源发电（884150）+绿色化工（850102）”协同降碳新模式。依托清晰战略、稳健经营，嘉泽新能（601619）将在新型能源（850101）体系建设中持续扩大竞争优势，为投资者创造长期价值。