大河财立方记者 王鑫 史冰倩
A股上市公司2025年年报正密集披露中。
据大河财立方记者统计，截至4月1日上午，已有超千家A股上市公司披露了2025年年报。半导体（881121）、电池、通信设备（881129）、汽车零部件（881126）、医药等行业上市公司表现亮眼。
年报披露同步开启万亿分红潮，近八成公司拟现金分红，百亿级派现频现。业内人士普遍认为，A股年报分红潮持续升温，是政策引导、公司治理优化与市场理念转变同频共振的结果。
超千家A股公司披露年报，半导体等行业表现亮眼
数据显示，截至4月1日上午，已披露2025年年报的A股上市公司数量已达1170家，同时景气度较高的行业已经逐渐显现。
从营收情况来看，当前已披露年报A股上市公司中，74家营收规模超千亿元，其中排名前6的为“中字头”央企，营收规模均超万亿元，分别为中国石油（601857）、中国石化（600028）、中国中铁（601390）、中国平安（601318）、中国移动（600941）、中国铁建（601186）。
同时，有过半上市公司实现营收增长，还有19家企业2025年营收翻倍。寒武纪（688256）、*ST花王（603007）、中无人机（688297）3家企业营收增长率超300%。
盈利方面，上述已披露年报的1170家A股上市公司中，1003家归母净利润为正，均实现盈利。其中，2025年实现归母净利润超过10亿元的有289家，超过100亿元的有58家。
净利润增幅方面，当前超700家A股上市公司2025年归母净利润实现增长。其中，145家归母净利润增幅超100%。源杰科技（688498）、赛诺医疗（688108）、*ST凯鑫（300899）、新强联（300850）、北摩高科（002985）、*ST松发（603268）6家企业业绩爆发式增长，归母净利润增幅超1000%。
河南上市公司新强联（300850）作为风电（885641）轴承龙头，2025年归母净利润同比大增1151.44%至8.18亿元。对于业绩大幅增长，新强联（300850）在年报中披露称，一方面市场需求持续拓展，国内风电（885641）市场保持稳健增长态势，为行业发展注入强劲动力，直接拉动了相关核心零部件的市场需求；另一方面，产品结构优化升级，公司持续提高高附加值产品在整体业务中的占比，这类产品凭借较高的技术含量和优异的性能，具备更强的盈利空间，有效推动了公司整体利润水平的提升。
从所属行业来看，半导体（881121）、电池、通信设备（881129）、汽车零部件（881126）、医药等行业上市公司表现亮眼。部分企业在年报中表示，所在行业出现明显回暖迹象。
记者注意到，半导体（881121）行业上市公司2025年业绩表现尤为突出。当前，中芯国际（688981）、豪威集团（603501）、澜起科技（688008）、中微公司（688012）、寒武纪（688256）5家半导体（881121）公司归母净利润超20亿元，有11家半导体（881121）上市公司归母净利润增幅超100%。
值得注意的是，寒武纪（688256）2025年首次实现盈利，目前公司证券简称正式褪去“U”字标识，成为科创板科创成长层首家因盈利达标摘U的企业。
寒武纪（688256）在年报中表示，2025年，全球人工智能（885728）产业驶入增长快车道，大语言模型与生成式人工智能（885728）的技术突破掀起行业变革浪潮，算力作为人工智能（885728）应用的底层基石，需求呈快速上升趋势。
分红率近八成，现金分红总额超万亿元
数据显示，上述已披露2025年年报的A股上市公司中，有921家同步披露2025年度分红方案，占比达78.72%，拟派现总金额已超1万亿元。
具体来看，2025年度，多家上市公司拟大手笔分红，22家上市公司拟分红金额超百亿元。其中，工商银行（HK1398）、建设银行（HK0939）、中国移动（600941）牢牢占据分红榜前三名，分别拟派发现金红利601.97亿元、530.79亿元和482.15亿元。
央企依然是分红的主力军。从企业性质来看，现金分红总额排名前20的公司，超半数为央企。
日前，工商银行（HK1398）、农业银行（601288）、中国银行（601988）、建设银行（HK0939）、交通银行（601328）及邮储银行（601658）六家国有大行2025年度业绩报告已全部披露。报告显示，六大行在2025年均实现营业收入与净利润双增长，合计实现净利润约1.42万亿元。
在业绩稳健增长的同时，六大行继续保持高比例分红，2025年全年拟分红总额达4274.24亿元。具体来看，连同中期已派发股息，工商银行（HK1398）、建设银行（HK0939）、农业银行（601288）、中国银行（601988）、交通银行（601328）、邮储银行（601658）分别派发现金红利1105.93亿元、1016.84亿元、873.21亿元、729.17亿元、286.92亿元和262.17亿元。
“三桶油”也延续多年来的高比例分红。2025年“三桶油”实现归母净利润3111.93亿元，预计累计分红1651.76亿元。
其中，中国石油（601857）2025年全年合计每股派息0.47元（含税），总派息达860.2亿元，派息率54.7%；中国石化（600028）2025年全年每股派息0.20元（含税），总派息242.06亿元，中国海油（600938）2025年全年每股派息1.28港元（含税），总派息608亿港元。
值得注意的是，百亿级派现阵营持续扩容，宁德时代（300750）、贵州茅台（600519）、美的集团（000333）等行业头部上市公司，凭借强劲的业绩支撑大手笔分红。
3月9日，宁德时代（300750）披露2025年年报，实现营收4237.02亿元，同比增长17.04%；归母净利润为722.01亿元，同比增长42.28%。同日，宁德时代（300750）发布2025年度利润分配预案，拟以45.32亿股为基数，向全体股东每10股派发现金分红69.57元（含税），合计派发现金分红315.32亿元。
A股分红逻辑悄然生变，分红生态持续向好
事实上，此轮A股分红潮不仅是规模扩容，更折射出分红结构与底层逻辑的深刻变革，呈现出传统龙头主动回馈、新兴企业积极分红的鲜明特征。
首先，传统龙头企业正从“被动分红”转向“主动回报”，分红稳定性大幅提升。一位券商分析师表示，传统龙头企业分红力度加码且更具持续性，分红不再依赖周期（883436）红利，银行、能源（850101）、医药等板块稳定性提升，企业经营从规模扩张转向重视股东真实回报。
其次，新兴产业企业则加快补齐分红短板，成长与回报并重渐成趋势。“工业富联（601138）高比例派现、寒武纪（688256）扭亏当年即分红，打破过去科技企业重增长、缓回报的旧格局。随着AI等赛道进入业绩兑现期，市场更看重真实盈利与现金回流，新兴企业主动分红，印证增长可转化为真金白银。”上述券商分析师称。
政策是分红规模持续增长的重要驱动力。今年1月份，中国证监会召开2026年系统工作会议，明确提出“完善分红回购、股权激励和员工持股等制度安排”的年度重点任务。
3月6日，在十四届全国人大四次会议经济主题记者会上，中国证监会主席吴清表示，完善激励约束机制，促进上市公司提升治理水平，加强分红回购，不断提升投资价值和投资者回报，活跃并购重组（885739）市场，促进资源高效配置，助力培育更多世界一流企业。同时，吴清还提到，新“国九条”发布以来，上市公司累计分红5.23万亿元，创历史新高（883911）。
“上市公司现金分红迈向制度性常态化，是推动中国资本市场从‘融资市’向‘投资市’转变的关键基础设施。”中国企业资本联盟副理事长柏文喜向大河财立方记者表示。
柏文喜表示，当分红从监管倒逼的“规定动作”内化为企业自觉的“价值宣言”，A股才能真正承载起居民财富增值与实体经济高质量发展的双重使命。“未来五年，随着分红、回购、激励等制度工具的协同发力，一个‘以投资者为本’的资本市场新生态，值得期待。”
