行情表现

日内消息
1、首创期货：成本再度走高，苯乙烯期价止跌回升
供应方面，上周国内苯乙烯负荷小幅下降，华东苯乙烯港口库存环比下降0.8万吨。由于上游乙烯价格大幅走高，部分供应商宣布不可抗力，导致苯乙烯利润压缩，4月份苯乙烯减产计划增加。需求方面，下游对高价原料存抵触心理，需求跟进乏力，终端补货暂告一段落。总之，地缘冲突进一步升级，原油价格大幅上涨，成本支撑强劲。供给端存在收缩预期，预计短期苯乙烯期价维持震荡偏强走势，关注地缘局势、原油价格、上下游装置开工变动。(首创期货)
2、卓创资讯（301299）：苯乙烯受成本端驱动，价格先涨后跌
本周苯乙烯价格先涨后跌，截至4月1日江苏市场收盘均价在10400元/吨，较3月25日上涨400元/吨，涨幅4%。周内价格波动主要受成本端驱动，基本面支撑价格涨多跌少。成本端，截至4月1日收盘，布伦特油价较上周三下跌1.04%。纯苯端华东主港到货有限，主港库存下降，且4月份仍有去库预期，基本面仍存一定支撑，截至4月1日收盘，华东市场均价较上周三上涨5.28%，价格走势也是先涨后跌。供需方面，随着部分装置重启，以及装置重启后稳定运行，本周国产量增幅较预期扩大；主力下游三S产量或均下降，国内消费（883434）继续转弱。但周内出口商谈活跃，出口连续成交提振市场信心，且基于出口订单陆续装船出海（885840），周内主港到货较少，港口库存宽幅去库，基本面给予市场一定支撑。预测后市，当前苯乙烯市场定价逻辑仍主要围绕成本端，霍尔木兹海峡的局势的不确定性或一定程度限制油价跌幅。而4月苯乙烯基本面需关注后市内需减量及外需增量之间的平衡，预计4月供需差尚为负值，或也支撑苯乙烯价格易涨难跌。(卓创资讯（301299）)

机构观点
南华期货（603093）：纯苯-苯乙烯地缘反复

【盘面回顾】BZ2605夜盘收于8264（-282）；EB2605夜盘收于9934（-254）

地缘方面，美方态度多变，增兵与谈判一同进行，多空交织。周二市场传出特朗普愿在霍尔木兹海峡关闭状态下结束伊朗战争的消息，伊朗方面也表现出愿意结束战争，和谈似乎有所推进，日盘原油SC领跌，化工（850102）品跟随大幅回落，夜盘仍偏弱整理，市场等待明日特朗普就伊朗问题的发言。

伊朗管控霍尔木兹海峡已有一月，对于亚洲许多炼厂来说原料短缺和高价原料逐步兑现到实际生产中，炼厂因原料问题引起装置降负或停车的影响正在扩大。由于霍尔木兹海峡关闭，纯苯、苯乙烯的全球物流产生变化，于中国而言存在纯苯进口量下降，而苯乙烯出口量增加的预期。国内情况来看，纯苯由于原料供应问题出现检修提前以及新增检修，市场传言中金5月全厂检修，涉及纯苯产能50万吨；苯乙烯方面也有装置降负但还未出现计划外停车的情况，当前乙烯链下游苯乙烯利润表现最佳，原料问题导致的装置减停产会优先兑现到其他下游，苯乙烯环节影响相对较小，甚至近期多套待检装置推迟了检修计划，苯乙烯去库节点后移。需求方面，由于近期纯苯，苯乙烯价格波动较大，涨价暂未顺利传导至终端，下游对高价原料比较抵触，倾向于回调时低价补库。当前"不可抗力"已蔓延至苯乙烯链条，下游利润恶化下出现减停产负反馈(尤其是ABS)。然而预计霍尔木兹海峡通行问题解决之前供应端仍是主要交易矛盾，短期下游负反馈难以成为行情转变的标志，地缘走向不明，单边波动较大，注意风险。

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