本周行情回顾：
2026年3月30日-2026年4月3日，上证指数（1A0001）跌0.86%，报3880.10点。创业板指（399006）跌4.44%，报3149.60点。深证成指（399001）跌2.96%，报13352.90点。医疗服务（881175）指数涨2.80%，跑赢上证指数（1A0001）3.66%。前五大上涨个股分别为诚达药业（301201）、凯莱英（HK6821）、昭衍新药（HK6127）、百奥赛图（688796）、睿智医药（300149）。
本周机构观点：
**中信证券（HK6030）本周观点**：
核心观点：
国内创新药（886015）BD热潮带动下游需求回暖，企业资金来源中股权融资占比大幅下降，BD交易占比提升至近40%，2026年一季度BD出海（885840）总额超600亿美元，达2025年全年近一半。分板块来看，小分子CDMO凭中国供应链全球优势份额提升，叠加中东冲突下国内供应稳定，或迎更多订单。临床前及临床CRO随融资改善、早研需求传导，有望量价齐升。科研服务及上游板块虽25Q4短期业绩受汇率波动，但2026年早研需求预期持续，头部企业收入有望增20%+，当前估值合理。我们建议关注①CXO龙头、②临床前及临床CRO环节重点公司、③科研服务及上游领域估值相对合理
行业新闻摘要：
1：国家医保局表示在挂号有效期内，不应重复收取诊查费，旨在优化医疗服务（881175）流程。
2：我市实施的五批医疗服务（881175）项目价格落地，部分门诊复诊开药挂号费低至1元，提高了患者的就医可及性。
3：三亚市人民医院（884301）医疗集团南新分院的血透室正式揭牌启用，进一步增强了当地的医疗服务（881175）能力。
4：成都双流深化专科联盟建设，致力于共筑心血管健康防线，提升区域医疗服务（881175）质量。
5：湖南医疗项目支付政策发生变化，美容整形类项目不再纳入医保报销，提高了医保资金的使用效率。
6：广东省公布首批25家国际医疗服务（881175）试点医院（884301），推动跨境医疗的探索与发展。
7：医保监管新规将于4月1日起实施，细化了欺诈骗保的认定标准，以维护医保基金的安全。
8：国常会推动“分级诊疗”政策，释放出加强基层医疗服务（881175）的信号，促进医疗资源的合理配置。
9：国家中医药管理局印发《三级中医医院（884301）评审标准（2026年版）》，推动中医医院（884301）的规范化建设和服务质量提升。
10：天津新添一家三甲医院（884301），总投资约13亿元，进一步丰富了当地医疗服务（881175）资源。
龙头公司动态：
1、药明康德（603259）：1）一大波员工福利“到账”，药明康德（603259）人才激励组合拳曝光。2）不止全员发钱！复盘药明康德（603259）的人才激励组合拳。3）还在盯着研发费用看？药明康德（603259）早已换了“新玩法”。
2、爱尔眼科（300015）：1）爱尔眼科（300015）：公司始终专注高质量发展，并基于各阶段的发展战略合理规划使用资金。2）爱尔眼科（300015）荣获长沙市市场主体信用评价A级。3）爱尔眼科（300015）：积极推进“1+8+N”战略，积极稳健全球化布局。4）爱尔眼科（300015）：公司在保障日常经营与投资规划的前提下，未来努力提升分红力度。
3、康龙化成（HK3759）：1）开源证券：给予康龙化成（HK3759）买入评级。2）康龙化成（HK3759）：2025年公司制剂CDMO收入稳健增长。3）康龙化成（HK3759）：2026年临床研究服务业务收入预期能保持增长。4）康龙化成（HK3759）：年初至今新签订单保持增长势头。5）康龙化成（HK3759）：小分子CDMO服务收入增速预计高于公司整体收入增速。6）康龙化成（HK3759）：3月31日接受机构调研，摩根士丹利（MS）、花旗（C）证券等多家机构参与。7）康龙化成（HK3759）涨超7% 公司整体业绩积极提速 去年新签订单金额同增超14%。8）康龙化成（HK3759）：2025年营收140.95亿元，净利润16.64亿元。9）104家中国药企将携250余款创新药（886015）亮相AACR年会 津药药业（600488）3连板。10）康龙化成（HK3759）：建议增加注册资本。11）康龙化成（HK3759）：麦宝文获委任为公司秘书、授权代表及法律程序文件代理人。12）康龙化成（HK3759）发布2025年度业绩，归母净利润16.64亿元，下降7.22%。
4、泰格医药（HK3347）：1）泰格医药（HK3347）：去年临床订单中早期项目需求更旺盛。2）泰格医药（HK3347）：AI会深度重塑流程化、医学判断偏少的业务。3）泰格医药（HK3347）：公司核心战略是持续推进数字化、智能化。4）泰格医药（HK3347）：3月30日召开业绩说明会，中金证券和国泰海通（601211）证券组织的2025年年度业绩交流会参与。5）泰格医药（HK3347）：与某全球龙头MNC签署战略合作协议，参与其全球早期临床研究策略制定。6）泰格医药（HK3347）建议委任萧耀熙为独立非执行董事。
5、百奥赛图（688796）：1）百奥赛图（688796）: 港股公告：自愿性公告。2）四环医药（HK0460）与百奥赛图（688796）达成战略合作 通过AI驱动的全人抗体研发平台加速减重等多领域创新药（886015）研发。
行业涨跌幅：
| 日期 | 行业与大盘涨幅差值 | 上证涨跌幅 |
|---|---|---|
| 2026-03-17 | -1.27% | -0.85% |
| 2026-03-18 | 0.60% | 0.32% |
| 2026-03-19 | -1.63% | -1.39% |
| 2026-03-20 | -1.32% | -1.24% |
| 2026-03-23 | -2.13% | -3.63% |
| 2026-03-24 | 2.96% | 1.78% |
| 2026-03-25 | 0.33% | 1.30% |
| 2026-03-26 | 0.14% | -1.09% |
| 2026-03-27 | 3.49% | 0.63% |
| 2026-03-30 | 0.94% | 0.24% |
| 2026-03-31 | 1.02% | -0.80% |
| 2026-04-01 | 3.79% | 1.46% |
| 2026-04-02 | 0.10% | -0.74% |
| 2026-04-03 | -2.06% | -1.00% |
行业指数估值：
| 日期 | 市盈率 |
|---|---|
| 2025-12-31 | 41.82 |
| 2024-12-31 | 37.20 |
行业市值前二十个股涨跌幅：
| 股票名称 | 近一周涨跌幅 | 近一月涨跌幅 | 近一年涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 药明康德（603259） | 3.08% | 6.66% | 61.70% |
| 爱尔眼科（300015） | -1.04% | -8.12% | -27.65% |
| 康龙化成（HK3759） | 13.77% | 11.45% | 11.99% |
| 泰格医药（HK3347） | 3.46% | -2.78% | 8.43% |
| 百奥赛图（688796） | 20.91% | 60.45% | 93.62% |
| 凯莱英（HK6821） | 22.18% | 31.96% | 59.31% |
| 昭衍新药（HK6127） | 21.03% | 15.02% | 85.13% |
| 美年健康（002044） | -3.89% | -15.00% | -4.17% |
| 通策医疗（600763） | -2.24% | -15.40% | -10.01% |
| 华大基因（300676） | -2.30% | -12.66% | -24.67% |
| 九洲药业（603456） | 2.77% | 3.40% | 22.31% |
| 皓元医药（688131） | 1.72% | 11.55% | 68.57% |
| 华厦眼科（301267） | -1.07% | -5.93% | -16.41% |
| 三博脑科（301293） | -3.44% | -7.92% | 34.36% |
| 金域医学（603882） | 1.13% | -9.30% | -15.54% |
| 博腾股份（300363） | 5.54% | 2.96% | 14.33% |
| 迪安诊断（300244） | -1.62% | -13.17% | 18.88% |
| 国际医学（000516） | -6.00% | 7.52% | -13.21% |
| 创新医疗（002173） | -3.39% | -11.66% | 157.16% |
| 成都先导（688222） | 5.06% | -1.43% | 63.85% |
行业相关的ETF有国泰中证医疗ETF（159828）、易方达中证医疗ETF（159847）、华宝医疗ETF联接A（162412）、广发中证医疗ETF联接(LOF)A（502056）、华宝中证医疗ETF（512170）、广发中证医疗ETF（560260）
