2026年4月7日，华西证券（002926）发布了一篇社服零售行业的研究报告，报告指出，“错峰休假+传统假期”释放清明消费（883434）潜力，五一有望延续文旅热潮。

报告具体内容如下：

传统假期叠加中小学春假，清明节假期出行人次同比+6%，五一假期热度可期 据央视新闻，商务部商务大数据显示，清明假期，全国重点零售和餐饮企业日均销售额同比增长2.4%，商务部重点监测的78个步行街（商圈）客流量、营业额分别增长6.0%、6.7%；商务部重点监测餐饮企业销售额同比增长3.9%；重点平台酒店住宿消费（883434）同比增长2.6%，跨城出游人次同比增长15.1%，主题乐园消费（883434）同比增长11.7%，亲子研学订单同比翻倍，租车订单量同比增长约40%。今年起，安徽、江苏、四川等多地开启中小学春假模式，春假+清明可达6天小长假。据交通运输部数据，清明假期（4月4日至6日），全社会跨区域人员流动量预计84537.8万人次，日均28179万人次，同比增长6%。同程旅行（HK0780）4月6日发布的《2026春假及清明假期旅游总结报告》显示，春假及清明期间，亲子长线游订单同比翻倍，度假订单中亲子人群占比达四成，同比增长近20个百分点；国内民航旅客中，18岁以下乘客数量同比上涨47%。 同程旅行（HK0780）平台观测数据显示，清明假期的热度已形成“涟漪效应”，五一假期（4月30日至5月4日）的旅游产品搜索热度，在清明期间环比提升超过320%。
投资建议
展望26年，我们建议关注高景气成长赛道以及政策、科技加持下服务业景气拐点赛道，具体包括：
（1）服务消费（883434）迎来政策及行业新需求共振，有望驱动行业拐点，包括免税、银发旅游、育儿消费（883434）等。受益标的包括中国中免（HK1880）、华住（HTHT）酒店、锦江酒店（600754）、首旅酒店（600258）、三峡旅游（002627）、君亭酒店（301073）、孩子王（301078）、海底捞（HK6862）、百胜中国（HK9987）、长白山（603099）等。
（2）新消费（883434）拥有需求长逻辑，景气度有望维持，当前行业龙头（883917）估值处于相对低位，26年仍然拥有足够弹性，包括潮玩、茶饮、时尚黄金珠宝、保健品等。受益标的包括泡泡玛特（HK9992）、名创优品（HK9896）、潮宏基（002345）、老铺黄金（HK6181）、若羽臣（003010）、古茗（HK1364）、蜜雪集团（HK2097）等。
（3）零售业态创新+出海（885840）打开新成长空间，受益标的包括小商品城（600415）、赛维时代（301381）等。
（4）AI+应用26年有望迎来百花齐放，从主题到商业化变现加速，受益标的包括焦点科技（002315）、豆神教育（300010）、青木科技（301110）、科锐国际（300662）、米奥会展（300795）等。
风险提示
宏观经济下行，居民收入及消费（883434）意愿恢复不及预期，行业竞争加剧。

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