央广网北京4月7日消息（记者 樊瑞）近日，因债券发行中存在尽职调查不充分等问题，北京证监局对东兴证券（601198）股份有限公司（简称东兴证券（601198），601198.SH）采取出具警示函的行政监管措施。

受访专家指出，该罚单传递出监管对债券业务全链条“零容忍”的明确信号。当下，债券业务已进入"高质量发展"新周期（883436），合规底线就是生命线。

释放债券业务监管“零容忍”信号

北京证监局发布的行政监管措施的决定显示，经查，东兴证券（601198）在开展“24石门01”“航投01优”“航投01次”项目发行过程中，存在尽职调查不充分、未审慎核查发行文件的准确性、受托管理报告和工作底稿存在错误信息、信息披露不到位、合规内控把关不严等问题。

北京证监局对东兴证券（601198）的行政监管决定

根据《公司债券发行与交易管理办法》(证监会令第222号)第六十九条、《证券公司（399975）及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》(证监会公告〔2014〕49号)第四十六条的规定，北京证监局决定对东兴证券（601198）采取出具警示函的行政监管措施。要求东兴证券（601198）应引以为戒，认真查找和整改问题，建立健全内部控制制度，切实提升合规管理水平。

南开大学金融学教授田利辉向央广财经分析，券商作为资本市场的“看门人”，必须履行尽职调查、审慎核查与信息披露等的法定义务。债券承销属于券商投资银行业务的核心组成部分，既是手续费收入的重要来源，也是提升行业排名、积累客户资源的关键抓手。这一业务链直接关系到债券市场信息披露的真实性、投资者权益保护的实效性，以及券商自身声誉与执业质量的市场公信力。

“该罚单传递出监管对债券业务全链条‘零容忍’的明确信号。”田利辉指出，北京证监局指出的尽职调查不到位、未审慎核查准确性等五项问题，直指部分券商在债券业务中“重承销、轻受托”“重规模、轻质量”的积弊。结合近期监管持续压实中介机构责任的背景，这一处罚表明：无论债券项目规模大小，只要在执业质量上出现疏漏，都将面临实质性追责。对行业而言，这警示券商必须将合规与风控贯穿于债券业务全流程，不能将“看门人”职责简化为通道服务。债券业务已进入"高质量发展"新周期（883436），合规底线就是生命线。

东兴证券（601198）处于整合关键期

当下，东兴证券（601198）正处与中金公司（HK3908）、信达证券（601059）整合的关键期。

2025年11月19日晚间，中金公司（HK3908）公告拟通过换股吸收合并东兴证券（601198）和信达证券（601059），这是“汇金系”券商整合的重磅举措，旨在打造航母级券商，提升国际竞争力。

12月17日晚间，中金公司（HK3908）、东兴证券（601198）、信达证券（601059）同步披露重大资产重组预案并公告复牌事项。12月18日，3家券商股票复牌。

2026年3月13日，中金公司（HK3908）发布公告披露换股吸收合并东兴证券（601198）、信达证券（601059）的最新进展，相关审计等工作尚未完成，后续将履行系列程序。

东兴证券（601198）于2026年3月31日公布2025年财报。截至去年年底，东兴证券（601198）本年度实现总营业收入47.11亿元，同比增长10.25%；利润总额达到24.95亿元，同比增长40.25%；实现归母净利润21.02亿元，同比增长36.1%。

其中，投资银行业务收入与上年相比有所增长，同比增加115.49%达到3.29亿元，但在营业收入中仅占比6.99%，属主营业务板块占比最少部分。

根据中国证券业协会2025年度证券公司（399975）债券（含企业债券）承销业务专项统计，东兴证券（601198）地方政府债券实际中标地区数26个，排名第10名，实际中标金额109亿元，排名第13名。